骑乘收益率曲线

1. 骑乘收益率曲线

"要求的期限“指投资者预期的投资期限，比如1笔投资准备在2年内收回，2年指要求的期限。
例：某投资者有一笔90天的资金。这时国债的市场价格是98.25 元 , 面值 100 元 ,收益率为 7%, 因为 98.25= 100-(7*90/360)；此外, 180 天为期的国债市场价格是 96元, 面值 100 元 ,收益率为 8%, 因为 96=100-(8*180/360)    （因为我们假定收益率曲线是向上倾斜的）            第一种做法 : 买下 90 天为期的国债 , 存放3个月 , 3 个月到期即卖出 , 年收益率为:                            (100-98.25/98.25)*(360/90)=7.125%            第二种做法(骑乘收益率曲线法):买180 天为期的国债 , 存放 3 个月后卖出,年收益率为:                       (98.25-96/96) *(360/90)=9.375%             相比较,实际收益率由7.125% 上升到 9.375%.             但是这种做法有风险。如果收益曲线在3个月内向下倾斜, 他就有可能亏本。

2. 骑乘收益率曲线的介绍

骑乘收益率曲线（Riding the yield curve）是利用收益率曲线在部分年期段快速下降的特点，买入年期即将退化的债券品种，等待其收益率出现快速下滑时，产生较好的市场价差回报。

3. 骑乘收益率曲线的采用条件

采用骑乘收益率曲线的方式必须满足两个条件：1、收益率曲线向上倾斜，即长期债券的收益率较短期债券高。2、投资者确信收益率曲线将继续保持上升的态势，而不会发生变化。在这两个条件具备时，骑乘收益率曲线的投资者则会购买比要求的期限稍长的债券，然后在债券到期前售出，从而获得一定的资本收益。但是必须注意到，如果收益率曲线发生变化，骑乘收益率则可能会对投资者的投资收益率发生不利的影响。同时，骑乘收益率曲线兼有购入债券和售出债券这两种交易行为，而原来的“一次到期策略”只有购入债券这一种交易行为。因此，骑乘收益率曲线的交易成本也会较高。

4. 以下关于骑乘收益率曲线的描述正确的有( )。

正确答案为：A,B,C,D选项
答案解析：[解析]四个选项关于骑乘收益率曲线的描述都是正确的，因此全选。