什么是贴现债券？收益率如何计算？

1. 什么是贴现债券？收益率如何计算？

        什么是贴现债券？      贴现债券，指债券券面上不附有息票，发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的债券。      贴现债券的发行价格与其面值的差额即为债券的利息。      如投资者以70元的发行价格认购了面值为l00元的5年期债券，那么，在5年到期后，投资者可兑付到l00元的现金，其中30元的差价即为债券的利息，年息平均为—70)÷70÷5×100%]。美国的短期国库券和日本的贴现国债，都是较为典型的贴现债券。我国1996年开始发行贴现国债，期限分别为3个月、6个月和1年。      另外，附息债券，指债券券面上附有息票，按照债券票面载明的预期年化利率及支付方式支付利息的债券。息票上标有利息额、支付利息的期限和债券号码等内容。持有人可从债券上剪下息票，并据此领取利息。附息债券的利息支付方式包括在偿还期内按期付息，如每半年或一年付息一次，或者到期一次还本付息。我国发行的附息国债也分为到期一次还本付息国债和按年付息国债，l993年第二期国债是我国第一只附息国债。  贴现债券到期预期年化预期收益率如何计算？      贴现债券到期预期年化预期收益率=(贴现债券债券面额—发行价格)÷发行价格×持有时间      持有时间=365/贴现期限      贴现债券和零息债券的区别？      债券按付息方式分类，可分为贴现债券、零息债券、附息债券、固定预期年化利率债券 、浮动预期年化利率债券 。      在国外，贴水发行的折现债券有两种，分别为贴现债券和零息债券(Zero Coupon Bonds)。      例如票面金额1000元的半年期债券，按照900元发行，半年后偿还1000元，其中的100元就是债券半年的利息。而零息债券和贴现债券不同，并不能顾名思义，认为它是一种没有利息的债券，零息指的是在持有期没有利息，而在到期时一次还本付息。      在国外，通常短期国库券(Treasury Bills)是到期时仅以面值支付都是贴现债券。上世纪80年代国外出现了一种新的[债券]，它是“零息”的，即没有息票，也不支付利息。      实际上，投资者在购买这种债券时就已经得到了利息。零息债券的期限普遍较长，最多可到20年。它以低于面值的贴水方式发行，投资者在债券到期日可按债券的面值得到偿付。      例如：一种20年期限的债券，其面值为20000美元，而它发行时的价格很可能只有6000美元。在国外有经纪公司经营的特殊的零息债券，由经纪公司将息票和本金相互剥离之后进行独立发行。      例如美林、皮尔斯和佛勒·史密斯经纪公司就创造了一种零息债券，这种债券由美国政府担保，其本金和息票相分离，以很大的折扣发行。

2. 贴现国债如何计算收益率？谢谢

收益率=［（面值-发行价）/（发行价×期限）］×100％=（100-91）/91=9.89%

3. 求贴现债券的持有期收益率。

（100/95)^（360/60）-1=36.04%

4. 贴现债券 到期收益率 金融 计算

p0=1000(1-10%*180/360)=950
y=(1000-950)/950*365/180*100%=10.67%
注意：这里指的到期收益率，严格的说是到期年收益率。
不过《证券分析》上都这么说！

5. 求该贴现债券的持有期收益率。

(100/95)^(360/60)-1=36.04%

6. 贴现债券的贴现率小于到期收益率？为什么？

面值1000元,期限90天.以8%的贴现率发生.那么发行人收到的现金应该是:1000-1000*8%*(90/360)=980元.而投资人现在付出980元.90天后收到1000元.到期收益率为:(1000-980)/980*(360/90)=8.16%.原因就贴现率是用20元的利息除以到期收到的面值1000,.而收益率是用20元的利息除以现在付出的980.分子相同,到期收益率的分母要比贴现率的分母大.所以到期收益率要大于贴现率.

7. 票据贴现 银行收益率的计算

（1）银行的收益即是向贴现申请人收取的贴现利息。（2）贴现利息=票面金额*至票据到期日的天数*贴现年利率/360
票据贴现是：
（1）对持票人来说，贴现是将未到期的票据卖给银行获得流动性的行为，这样可提前收回垫支于商业信用的资本，而对银行或贴现公司来说，贴现是与商业信用结合的放款业务。
（2）资金的需求者，将自己手中未到期的商业票据、银行承兑票据或短期债券向银行或贴现公司要求变成现款，银行或贴现公司(融资公司)收进这些未到期的票据或短期债券，按票面金额扣除贴现日至到期日的利息后付给现款，到票据到期时再向出票人收款

8. 贴现债券的计算题

你付出的成本是920元也就是说发行价为920元，（1000-920）/920=8.6957%这是90天的收益率。年化收益率为8.6957%*360/90=34.7826%  第二个答案的公式算出的结果是错误的第一个答案是90天的收益率