简述有效市场假说理论的假设条件

1. 简述有效市场假说理论的假设条件

有效市场的条件是：
　　（1）投资者都利用可获得的信息力图获得更高的报酬；
　　（2）证券市场对新的市场信息的反应迅速 而准确，证券价格能完全反应全部信息；
　　（3）市场竞争使证券价格从旧的均衡过渡到新的均衡，而与新信息相应的价格变动是相互独立的或随机的。

2. 什么是有效市场假设理论？

两个假设：
1、假设一切商品的市场交易是充分的，无障碍的（例如无贸易壁垒、行政限制或地域限制）；
2、假设一切市场信息，都在第一时间被充分有效地传递和消化（例如无内部消息只泄露给少数人知道），人是理性的，所以一切商品的市场定价都充分体现了关于该商品的所有信息。
       所以，被操控价格、贸易被垄断就不是有效市场。
      人们一般认为，股市是个有效市场，所以基于有效市场理论的假设来分析股市的波动。例如这只股票为什么当前是4.8元而不是5.8元，因为4.8元已经反映了市场全部投资人对其的全部信息的掌握。为什么这只股票当前连拉涨停或跌停，是因为它有了的新的信息，人们改变了对它的原先估值定价，要通过重新定价来反映这个市场信息。
      但是，股市有时又不能用有效市场理论来解释。例如，即便没有新消息，但有资金实力的人可以人为地操控股价；或者众多投资人会不理性地、博傻地追杀股价，这两者都能导致股价“失真”，市场有效理论在此时又失效了。
      两种情况交织在一起，使得人们不那么容易能掌握股市的波动。形成了股价不可预知的魅力。

3. 什么是有效市场假设理论？

有效市场的假设概述
在有效市场上,存在着大量理性的,追求利益最大化的投资者,他们积极参与竞争,每一个人都试图预测单个股票的未来市场价格,每一个人都能轻易获取当前的重要信息.这表明,在有效市场上,股票的内在价值通过其市场价格表现出来.
为判断市场的行为类型和具体的运动特征,提出了市场有效的三种形式1.弱有效市场:凝聚了所有历史记录的信息
2.半强式有效市场:不仅反映过去信息,而且反映所有公布于众的目前信息.
3.强有效市场:包含弱有效和半强有效市场的内容,还包含了内幕信息.此时,投资者不能支配和影响价格的形成,只能根据给定的价格作出自己的行为选择.
其关系是根据证券价格的信息程度来看的.
法马采用公平博弈模型来描述有效市场假设:其前提是:在任何一时点,有关某种证券的所有信息都已经充分反映在股票价格中.此模型表明,如果市场均衡价格是由充分反映现有信息的预期收益来决定,那么试图利用现有信息来赚取收益是不可能的.意味着股票几个充分反映了所有信息并与其所包含的风险保持一致.
有效市场假设的含义
ABC公司推出新产品的信息发布在周一上午,在一个有的资本市场上,ABC公司的股票价格将迅速根据这一信息做出调整,如果一个投资者想在周一下午买如股票,然后以较高价格在周二卖出,并从中获得超额利润,这个想法是不能实现的.因为市场很快就消化了这一信息,这就是有效市场假设的含义.
在有效市场里,信息产生和公布以前,下一时刻的股票价格的变化是随机的,不可预测的.股票价格的随机性,不表示市场的无效,而恰恰说明了市场的高效运行.
有效市场理论的假设前提
1.信息公开的有效性.
2.信息从公开到接受也是有效的.
3.投资者对信息做出的判断是有效的.{每个投资者都根据所获得的信息做出正确的,及时的判断,每个投资者对某种资产的价格判断都是一样的.
4.投资者都能有效地根据自身的判断进行投资,每个投资者都能做出及时准确的投资行为.
只要证券市场是有效的,那么任何人都不能获得超额收益,而且无论投资者投资哪种证券,他们只能获得和该证券的风险相适应的均衡收益.
(也就是我们平时理解的投机行为获得超额收益实际是解释的通的,因为在现实中有效市场并不是存在的,大家并不是同时获得相同的信息,并作出相同的判断,所以才有了各种投机和套利的机会)
顺便说一句，他是现代金融分析理论的基础，也是技术分析流派的理论基础

4. 有限理性的提出对有效市场假设带来的挑战

你好 有限理性的提出对有效市场假设带来的挑战：我相信，经济学中没有其他命题能够像有效市场假说一样得到如此之多而坚实的经济证据支持。”这是经济学家詹森在1978年的著名论断。就这一理论的影响力而言，该论断并不为过。有效市场假说的发展是与一组最优秀的经济学家联系在一起的。


然而，这次金融危机表明，金融市场远非有效。有效市场假说由此受到巨大挑战，以至于该理论的代表性人物近年虽一再被提名，但都未摘得诺贝尔奖。


有效市场假说是金融市场理论皇冠上的明珠，无论其有效性如何，都是理解金融市场运行的基点。


有效市场假说(EMH)在上世纪60年代最早由萨缪尔森提出，随后法玛在1970年首次系统阐述了有效市场假说的概念：“如果某一市场中的价格完全反映了所有可用的信息，那么这个市场就是有效的。”


法玛同时给出了有效市场的三种类型。弱有效市场：当前价格完全反映了包含在价格历史记录中的信息；半强有效市场：当前的证券价格不但反映了历史记录中的价格信息，而且反映了与证券相关的所有公开信息；强有效市场：证券价格反映了所有与其有关的信息，不仅包括半强有效市场中的信息，而且包括了内幕人所知的信息。换言之，价格没有反映的信息是与该证券无关的、无用的信息，任何人不能隐瞒任何有用的私人信息。


有效市场理论至少能得到两个推论，一是资产价格应该是随机游走的。因为所有的信息都已得到合理评估，资产价格只能受未预期到的因素影响，而这些因素是随机的，因此资产价格也是随机游走的。这一推论对市场研究者提出了挑战。有人说，猴子做游戏时挑选出的股票回报率甚至高于基金经理的选股。


二是投机者同时应该是价值投资者。股票等资产价格由基本面决定，噪音交易者不会造成估值的改变。


进一步地，施莱弗认为有效市场的理论基础由三个逐步弱化的假设组成：一是假设投资者是理性的，理性评估资产价格；二是即使某些投资者不理性，但由于其交易具有随机性，可互相抵消，资产价格不至于出现根本性偏离；三是即使投机者的非理性行为并未随机而具有相关性，市场中的理性套利者也会通过无风险套利消除这种影响。


然而，这次金融危机暴露出金融市场的很多非理性因素。首先，在盯市会计原则和评级公司等机制作用下，公司的资产负债表和市场评级随市场状况而表现不同。金融市场存在明显的顺周期性和传染性，资产价格会出现趋势性偏离。其次，价格变化并不符【摘要】
有限理性的提出对有效市场假设带来的挑战【提问】
你好 有限理性的提出对有效市场假设带来的挑战：我相信，经济学中没有其他命题能够像有效市场假说一样得到如此之多而坚实的经济证据支持。”这是经济学家詹森在1978年的著名论断。就这一理论的影响力而言，该论断并不为过。有效市场假说的发展是与一组最优秀的经济学家联系在一起的。


然而，这次金融危机表明，金融市场远非有效。有效市场假说由此受到巨大挑战，以至于该理论的代表性人物近年虽一再被提名，但都未摘得诺贝尔奖。


有效市场假说是金融市场理论皇冠上的明珠，无论其有效性如何，都是理解金融市场运行的基点。


有效市场假说(EMH)在上世纪60年代最早由萨缪尔森提出，随后法玛在1970年首次系统阐述了有效市场假说的概念：“如果某一市场中的价格完全反映了所有可用的信息，那么这个市场就是有效的。”


法玛同时给出了有效市场的三种类型。弱有效市场：当前价格完全反映了包含在价格历史记录中的信息；半强有效市场：当前的证券价格不但反映了历史记录中的价格信息，而且反映了与证券相关的所有公开信息；强有效市场：证券价格反映了所有与其有关的信息，不仅包括半强有效市场中的信息，而且包括了内幕人所知的信息。换言之，价格没有反映的信息是与该证券无关的、无用的信息，任何人不能隐瞒任何有用的私人信息。


有效市场理论至少能得到两个推论，一是资产价格应该是随机游走的。因为所有的信息都已得到合理评估，资产价格只能受未预期到的因素影响，而这些因素是随机的，因此资产价格也是随机游走的。这一推论对市场研究者提出了挑战。有人说，猴子做游戏时挑选出的股票回报率甚至高于基金经理的选股。


二是投机者同时应该是价值投资者。股票等资产价格由基本面决定，噪音交易者不会造成估值的改变。


进一步地，施莱弗认为有效市场的理论基础由三个逐步弱化的假设组成：一是假设投资者是理性的，理性评估资产价格；二是即使某些投资者不理性，但由于其交易具有随机性，可互相抵消，资产价格不至于出现根本性偏离；三是即使投机者的非理性行为并未随机而具有相关性，市场中的理性套利者也会通过无风险套利消除这种影响。


然而，这次金融危机暴露出金融市场的很多非理性因素。首先，在盯市会计原则和评级公司等机制作用下，公司的资产负债表和市场评级随市场状况而表现不同。金融市场存在明显的顺周期性和传染性，资产价格会出现趋势性偏离。其次，价格变化并不符【回答】
[色]【回答】
(1)有效市场假说的产生
关于有效市场理论的研究最早可以追溯到Gibson(1889)。尽管当时还没有有效
市场的概念, Gibson曾描述过这一理论的大致思想。法国数学家Bachelier( 1900)31
最早描述和检验了证券价格的随机游走现象，认为价格行为的基本原则应该是“公.
平博弈”(Fair Game)，投资者的期望利润应该等于零。事实上Bachelier 当时模型
的实质就是“鞅”模型。Working( 1934)B31在对证券价格进行充分观察的基础上提
出了价格序列可以用随机游走模型(Random Walk)来刻画。Kendal( 1953)33)在大量
实证检验的基础上支持证券价格服从随机游走模型假说。Osborne(1959)[34)在此基
础.上再次提出证券的市场价格具有随机游走的特点，或者说布朗运动的特点。
Samuelson( 1965)35和Mandebrot(1966)B6)在随机游走模型的基础上,给出了有效市【回答】
您发的什么呢亲【回答】

5. 试述有效市场假说的内涵及分类

内涵，、一在市场上的每个人都是理性的经济人。二股票的价格反映了这些理性人供求的平衡。三股票的价格也能充分反映该资产所有可获得的信息即“信息有效”分类：一弱式有效市场。二半强式有效市场，三强势有效市场

6. 著名的有效市场假说理论是由()提出的。

正确答案为：B选项
答案解析：20世纪60年代，美国芝加哥大学财务学家尤金·法玛提出了著名的有效市场假说理论。

7. 简述有效市场假说理论的基本内容

简述有效市场假说理论的基本内容如下：
有效市场假说(Efficient Market Hypothesis)是由尤金?法玛提出的一个假说,有效的资本市场指的是一个股票价格能够充分反映可用信息的资本市场。 市场有效的三个假设: 所有投资者都是理性的,当市场发布新信息时,所有投资者都会以理性的方式调整自己对股价的估计。此条件为最强假设条件。

独立的理性偏差,即非理性乐观的人和非理性悲观的人在数量上大体相当。市场并不要求理性的个人,只要能相互抵消各种非理性。套利。如果专业投资者套利能控制业余投资者的投机,市场依然是有效的。 
有效市场假说的三种形式: 弱式有效市场(Weak-Form Market Efficiency)市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息.如果弱式有效市场假说成立,则股票价格的技术分析失去作用,基本分析还可能帮助投资者获得超额利润。
半强式有效市场假说(Semi-Strong-Form Market Efficiency),价格已充分反映出所有已公开的有关公司营运前景的信息。如果半强式有效假说成立,则在市场中利用技术分析和基本分析都失去作用,内幕消息可能获得超额利润。
强式有效市场假说(Strong-Form Market Efficiency),强式有效市场假说认为价格已充分地反映了所有关于公司营运的信息,这些信息包括已公开的或内部未公开的信息。在强式有效市场中,没有任何方法能帮助投资者获得超额利润。

8. 著名的有效市场假说理论是由()提出的。

正确答案为：B选项
答案解析：20世纪60年代，美国芝加哥大学财务学家尤金·法玛提出了著名的有效市场假说理论。