中国式金融危机的危机

1. 中国式金融危机的危机

事实上，外界很少有人知道，紧跟在“亚洲金融危机”之后，中国内部也发生过一场长达4年的经济危机。1997年“亚洲金融危机”爆发后，泰国、菲律宾、印尼、日本、韩国和中国香港等纷纷陷入危机中。然而紧邻这些国家和地区、且问题比它们还多的中国，却幸运地避开了这场危机。

2. 中国式金融危机的后果

尽管这种“闭关”政策，让中国避开了亚洲金融危机的浩劫，但却无法让中国避开自身造成的金融危机。事实上，除了中国承诺人民币不对外贬值之外，1997年的亚洲金融危机并没有直接冲击到中国。1997和1998年，中国外贸顺差和外贸出口都是最快的。但到2000年前后，由于以前银行的非市场化运作，中国的银行坏账积累下一大堆，银行不得不走向惜贷，信贷萎缩，钱都贷不出去。1998年到2002年，中国经济经历了长达4年的通货紧缩，世界上很少有国家会陷入这种长期的通货紧缩状态。在1999年，中国的通胀率是-3%，投资增长率只有5%(中国几十年来的投资的增长率基本上都在30%以上)。众多的情况都表明，中国经济实际上已处于危急状态。

3. 中国如何应对金融危机？

1 深化人民币汇率形成机制改革 
一国汇率制度的选择应该顺应不同时期国内外经济、金融环境的变化和金融制度的特征而适时主动调整。中国渐进主义的改革路径，决定了人民币汇率形成机制改革也必然是渐进型的。目前人民币汇率还不适合完全自由浮动，但人民币汇率形成机制改革要继续深化和推进，进一步健全有管理的浮动汇率制度，逐步扩大汇率弹性区间，以增强汇率对国际收支不平衡的调节能力，发挥汇率作为金融危机缓冲器的作用。

　　2 有计划有步骤地推进资本项目可自由兑换 
资本自由流动这把双刃剑，在带来利益的同时也包藏着巨大风险。发达国家的资本自由流动是与其经济发展水平、市场完善程度和金融监管水平相适应的。对发展中国家来说，资本项目对外开放要慎之又慎，如果在条件不具备或者准备不充分的情况下，贸然实行资本项目的自由兑换，当国际游资流入时，运用不当将使本国经济陷入困难，如果一有风吹草动引起大量资金外流，本国将面临对外支付的困难。

　　3 尽快建立充分成熟的国内资本市场 
目前，大量流入的外商直接投资和数据巨大的外债，已对人民币形成压力。如果要避免因为过分依赖外商投资带来的潜在风险，中国就必须尽全力发展自己的资金市场。只有国内资本市场越活跃，中国对外资的依赖程度才会越低。因此，我们应该加快发展新的融资市场的步伐。

　　4 
坚持正确的利用外资政策，合理控制外债规模和外债结构改革开放后的中国已成为世界经济增长最快和最富活力的国家之一，也已连续数年成为发展中国家中吸引外资最多的国家。外资的大量涌入的确弥补了国内资金缺口，也支持了重点项目或大型项目的建设。但与此同时，也对我国的外资和债务管理提出了更为严峻的课题。首先，我国必须将外债规模确定并维持在一个适度或合理的水平上，即借用外债既要考虑本国经济发展的需要，又要考虑对外债偿付能力和消化吸收能力，不能盲目大量向外举债。

　　5 维持国际收支平衡，保持充足的外汇储备，提高国家经济的抗风险能力。

4. 中国将如何应对金融危机

这次金融危机起源于美国但是美国受到伤害很小，欧盟受到重创（面临解体的风险），日本本来低迷的经济更加严重，对中国的经济的冲击也是相当严重，但是也是一种机遇，如果中国当时能够抓住机遇脚踏实地调结构，精益求精做制造，政府减税，全面推行政治经济体系各领域的改革，那么经过几年之后的沉寂后会强势的崛起。只可惜高层当时采取的对策是 4万亿和十大产业振兴规划说白了就是开动印钞机，然后大规模的投资。后果就是严重的产能过剩，资产泡沫化，物价上涨，地方政府和央企的债台高筑，税负愈发加重，民营企业受到严重打压······ 到现在中国经济更加困难，政府手中的牌 越打越少。中国成为了最大的受害者 之一。
对策嘛 ， 一减税。二严控财税政策不能再那么激进了。三 推行政治 经济各领域的改革释放内需，建立市场经济的法制体系，盘活民营经济，打破行政垄断。

5. 中国怎样应对金融危机

中国金融机构的直接损失相当有限。由于美国政府信用担保，我国金融机构持有的大量美国机构债不会有损失。但是在全球化的时代，外围金融市场的动荡会在一定程度上对我国金融市场产生消极传导作用。 陆挺：此次全球金融海啸对我国金融市场的影响比较复杂。首先，金融机构的直接投资所造成的损失相对较小。 据初步统计，我国共持有海外公司债券约为120亿美元，其中仅有小部分受到影响。如中国各银行借给雷曼资金总计大概为7.2亿美元左右。在外汇储备投资方面，截至7月底，我国持有5190亿美元的美国国债和大约4440亿美元为机构债。对于美国的机构债券，美国联邦政府已经对此进行担保，只要持有到期就应该不会有什么问题。 第二，实际上，最近由于金融市场动荡，美国国债价格正向上走，这是因为大家发现持有其他资产反而变得更加不安全、从而更愿意去持有美国国债。当然这里面也有风险。由于美国的救市行动而发行的大量国债势必会导致更多的货币供给。从中长期角度看，会抬高美国国债利率和引起美元贬值，这会对我国以美元计价的固定收益资产造成一定的损失。但这仅是一种风险而已，美元的汇率涉及美国经济、全球经济、美国货币供给、其他经济体货币供给等多重因素，所以将来也未必一定会出现美元币值走弱的现象。 至于美国中长期利率是否会走高的问题，其实首先要搞清楚是什么“利率”。目前的联邦基准利率只有2％，而且进一步减息的可能非常大。美国国债的利率最近也持续走低。但由于市场信心走弱，互相不信任对方，金融机构间的借贷利率不断上升，这就是这一段时间出现的所谓credit crunch（信贷危机）问题。这种情况下，美国政府近来不断通过各种手段扩大货币供给，目的在于提振市场信心，降低拆借利率。当然，如上所言，如果美国发债较多，从中长期而言会拉高国债利率，但这并不是目前所考虑的主要问题。 李稻葵：短期而言，对中国金融机构影响有限，因为我国金融机构在投资方面还是趋于保守，而这次投资在美国、雷曼等投资银行的大部分还是美国、欧洲等的机构。此外，我们还要关注我们在境外的机构是否有投资，比如一些“中”字号的企业，它们手头拥有大量外汇，是否进行过投资尚不得而知。 中期而言，确实存在风险，如果中期内美国金融市场能够稳定、金融机构不再继续破产、金融市场进入整顿时期，则未来半年内，发达国家投资在中国的各种资金有可能出现逆转回流，由此导致新兴市场国家本币贬值、投资规模下降、经济增长放缓甚至衰退等。 美国也会采取一些措施，使得美元对全世界其他货币汇率保持稳定。如果美国金融界的地位进一步下降，对美国会形成进一步打击。至于汇率问题，我相信，美国在中美汇率问题上不会有太大要求，而是主要希望中国不从美国国债上撤离。 黄益平：对我国金融系统的影响，主要体现在国内金融机构在海外证券市场的投资。从目前金融危机发展的情形来看，金融机构面对的最大问题，第一是投资者信心，第二是流动性。毫无疑问，随着国际资产价格大幅度下跌，我国在海外证券市场的投资已经出现亏损。不过这些国外资产本身就是用外汇购买的，因此尚不至于对国内的流动性造成重大影响。况且对于许多金融机构而言，这些亏损也仅仅是账面上的。到目前为止，还看不出美国的金融危机会引发国内金融机构系统性的风险。我国大多数大型金融机构都是国家所有或控股的，不会出现倒闭的现象。即使是非国有的银行，也受到政府隐性担保的支持，因此也不会出现系统性风险。 从资金流动的角度，一些短期资本的流出、在证券市场投资的回撤等存在可能性，但是我国庞大的外汇储备抵御这种冲击绰绰有余。另外，如果美元币值出现大幅波动，有可能使得人民币汇率很难再持续盯住美元。最近2－3个月的进展表明，人民币对美元汇率波动越来越大，而对一揽子货币汇率变动则越来越稳定。这实际是一个好现象，意味着汇率政策开始真正落实2005年提出的参照一揽子货币的有管制的浮动，实际反而能增加汇率的稳定性。

6. 什么是中国式金融危机？

中国式金融危机
中国式金融危机
中国式金融危机就是在经济高速增长下的中国金融体系所面临的危机。其主要原因是资本流动性过剩，而资本流动性过剩则导致了高房地产和股市，泡沫正在膨胀。
目录
金融体系

金融体系
中国的金融体系和某些发达国家如美国的有很大区别。从狭义来说，金融体系就是金融机构及其相互交易关系。但是在中国，金融体系有自己的特色，那就是高度受控、甚至是依附于政府。例如，中国的央行对各商业银行不仅仅有金融手段上的调控关系，还存在行政上的直接管理关系。又比如，在西方财政和货币政策是相互非常独立的，在中国财政政策却常常要求银行的“配套措施”，故实质上也有货币政策的效果。最后也是非常核心的一点：中国几乎不存在由市场来自主定价的“利率”，也不存在市场自主定价的“汇率”。两者都是受到政府严控的。
当然，世界上任何一个国家的金融体系，都包含政府的因素。不过在中国，政府的因素格外活跃，可以说扮演着一个核心的角色。考察中国的“金融体系”，从广义来说，就不能局限于金融机构，而必须看到政府的作用。
中国的金融机构并没有受到国际金融风暴的太大冲击。原因正是中国通过政府对利率、汇率等主要金融变量的严格控制，通过对资金跨境流动的严格管制，人为地挡住了金融海啸。
在这个过程中，中国政府自身实际上承受了巨大的压力。例如，中国的国家财政在过去若干年中多次向银行体系注资，剥离不良资产。如果没有上述注资，这次金融危机下中国的银行绝不会那么轻松脱身。又例如，为了控制跨境资金流动，中国政府一直采纳严格的售结汇制度，使得外汇过分向政府手中集中，累积了高达两万亿美元、相当于中国GDP的45％的庞大外汇储备。从积极的方面来说，这些钱掌握在政府而不是私人手中，基本没有投入到国际金融市场的炒作，是中国此次避免了在金融危机中遭到巨大的直接损失的主因。但是，从消极方面来说，如此巨量的资金掌握在一个决策中心即政府手中，投向渠道极为单一(其中7000多亿美元是持有美国国债)，由于闲置、浪费、汇率波动和投资失败而已经造成的损失，也绝不是个小数字。
比较中国和美国在维护金融体系方面的不同做法，可以看出，两国的政策手段，各有千秋，也各有弊端。美国是让金融体系尽可能独立于政府，市场化运作，但是出了大问题之后，政府还是不得不出来收拾残局。最终政府花的钱也不少。中国呢，如上所述，政府一直是金融体系的稳定锚，是担负无限责任的买单者，这样固然可以大大提高金融体系抵抗冲击的能力，但也有一个巨大的隐患———假若中国这种体系出了问题，那就连个收拾残局的人都没有了。
因此，中国的金融问题和财政问题是直接关联的。只要中国的财政还能健康稳定下去，金融体系就一定能稳住。反过来说，假若发生中国式金融危机，就不会像西方国家那样，表现为“纯粹金融”的危机，而会表现为财政和金融体系互相拖累的一种恶性困境。
编辑本段危机
事实上，外界很少有人知道，紧跟在“亚洲金融危机”之后，中国内部也发生过一场长达4年的经济危机。1997年“亚洲金融危机”爆发后，泰国、菲律宾、印尼、日本、韩国和中国香港等纷纷陷入危机中。然而紧邻这些国家和地区、且问题比它们还多的中国，却幸运地避开了这场危机。
编辑本段原因
中国国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌不客气地说：“中国1997年没有发生金融危机，根本原因很简单，就是门关着。”
编辑本段后果
尽管这种“闭关”政策，让中国避开了亚洲金融危机的浩劫，但却无法让中国避开自身造成的金融危机。
事实上，除了中国承诺人民币不对外贬值之外，1997年的亚洲金融危机并没有直接冲击到中国。1997和1998年，中国外贸顺差和外贸出口都是最快的。
但到2000年前后，由于以前银行的非市场化运作，中国的银行坏账积累下一大堆，银行不得不走向惜贷，信贷萎缩，钱都贷不出去。1998年到2002年，中国经济经历了长达4年的通货紧缩，世界上很少有国家会陷入这种长期的通货紧缩状态。在1999年，中国的通胀率是-3%，投资增长率只有5%(中国几十年来的投资的增长率基本上都在30%以上)。众多的情况都表明，中国经济实际上已处于危急状态。
编辑本段处理
亚洲金融危机后，再经过1998年~2002年国内4年的通货紧缩危机，中国认识到很多问题要彻底解决，必须加快改革。
1998年初，中国召开了第一次金融工作会议。吸取亚洲金融危机的教训，中国决定对国有银行注资2700亿、剥离14000亿不良贷款、严格金融机构的监管、落实分业监管和分业经营，证券公司的监管从人民银行交到证监会，此外成立保监会。同时还关闭了四十多个各地的证券交易中心，撤销农村合作基金会，上海和深圳证券交易所由地方管理改为垂直中央管理。
之后，2002年召开第二届金融工作会议，2007年召开第三届金融工作会议。
每一次金融工作会议都推出一系列的改革开放措施。中国的金融改革开放开始一步步的深化。
10年改革后，中国金融业绩翻了几倍。贷款余额增长了3倍，存款余额增长了5倍，储蓄增长了10倍，保费收入增长了6.8倍，GDP增长了3倍。
亚洲金融危机后的10年，中国经济和金融业都发展飞速，创造了世界的奇迹。
但是经过10年的高速发展后，中国经济问题也渐渐浮出水面。
编辑本段表现形式
中国经济正进入一个黄金时期。近五年来，中国GDP都是以10%的速度增长，而中国的贸易则以28%的速度增长。10年前“亚洲金融危机”是支付危机，而“中国式”的危机却恰恰相反。表现形式为“钱太多”。
钱太多
“钱太多”在经济学上的专业术语叫做“资本流动性过剩”。它现在正日益成为中国经济学家的口头禅。危机不为人知，并不代表没有发生国外常有人疑问：一个经济不可能总是高涨而不发生危机。中国经济增长近30年了，什么时候发生危机？
表现
中国“资本流动性过剩”与中国经济、出口和引资增长有关外，也与热钱的流入有很大的关系。热钱，也叫游资，或叫投机性短期资本。由于预期人民币升值，热钱正大量流入国内，不断推高房地产和股市，泡沫正在膨胀。


  中国式金融危机

原因
中国钱太多，不是由于人民的收入太多、储蓄过剩，而是中国的制度不完善造成的。
中国人民银行副行长吴晓灵表示，不解决国际收支双顺差的问题，就难以摆脱现在中国面临的人民币升值预期增大、外资流入，双顺差进一步增大，人民币升值的预期就再次增大的循环。这种循环就是造成了中国“钱太多”的最大原因。
解决方法
面对日益严重的流动性过剩，政府手中的应对措施主要表现为货币政策，效果却非常有限。通常制约流动性过剩导致的资产泡沫，提高利率是主要手段。但中国目前的流动性相当大部分是贸易顺差和投机人民币升值的热钱引发的，升息甚至会造成套利热钱的进一步涌入。
“流动性过剩”已不单单是金融体系内部的问题，而是中国经济结构深层次矛盾的体现。必须有一系列的体制改革要与之配套。[1-2]
比如降低企业未分配利润，或者是未分配收入(有些不属于利润，是属于国家的资源收益)，降低企业未分配收入在GDP的比重，提高居民的可支配收入在GDP的比重，通过消费拉动经济上涨。

7. 中国式金融危机的表现形式

中国经济正进入一个黄金时期。近五年来，中国GDP都是以10%的速度增长，而中国的贸易则以28%的速度增长。10年前“亚洲金融危机”是支付危机，而“中国式”的危机却恰恰相反。表现形式为“钱太多”。  中国“资本流动性过剩”与中国经济、出口和引资增长有关外，也与热钱的流入有很大的关系。热钱，也叫游资，或叫投机性短期资本。由于预期人民币升值，热钱正大量流入国内，不断推高房地产和股市，泡沫正在膨胀。 中国钱太多，不是由于人民的收入太多、储蓄过剩，而是中国的制度不完善造成的。中国人民银行副行长吴晓灵表示，不解决国际收支双顺差的问题，就难以摆脱现在中国面临的人民币升值预期增大、外资流入，双顺差进一步增大，人民币升值的预期就再次增大的循环。这种循环就是造成了中国“钱太多”的最大原因。 面对日益严重的流动性过剩，政府手中的应对措施主要表现为货币政策，效果却非常有限。通常制约流动性过剩导致的资产泡沫，提高利率是主要手段。但中国目前的流动性相当大部分是贸易顺差和投机人民币升值的热钱引发的，升息甚至会造成套利热钱的进一步涌入。“流动性过剩”已不单单是金融体系内部的问题，而是中国经济结构深层次矛盾的体现。必须有一系列的体制改革要与之配套。  比如降低企业未分配利润，或者是未分配收入(有些不属于利润，是属于国家的资源收益)，降低企业未分配收入在GDP的比重，提高居民的可支配收入在GDP的比重，通过消费拉动经济上涨。

8. 中国金融危机

金融危机是指利率、汇率、资产价格、企业偿债能力、金融机构倒闭指数等金融指标，全部或大部分出现恶化，致使正常的投融资活动无法继续的情况。