20180917广发收盘点评：市场情绪处于冰点

1. 20180917广发收盘点评：市场情绪处于冰点

盘面观察周一市场低开低走，成交量再创新低。盘面观察，除公用事业、石油板块等少数行业飘红外，大多数行业全面下跌，盘中零星热点难以推动有力反抽。截止收盘，沪指报2651.79点，跌幅1.11%，深成指报7999.35点，跌幅1.41%；创指报1349.78点，跌幅1.23%。     后市展望这两天华南迎来超强台风”山竹”,虽然现代科学已经能在其生成、跟踪等方面做了全方位的监控和预测，但是台风的路径依然时刻是个变数。股谚常谈“地量”可见“地价”，地量是见底的标志之一，但问题是地量之后还有地量，想通过可描述不可量化的经验来推测绝对底部往往是困难的！要在各种因素时刻变化下，对股市的走势做到准确预测其难度可想而知，在上周四“美方主动邀请中方进行新一轮贸易谈判”的重大刺激下，沪市也仅仅出现成交量清淡的一日游走势，同样的事件在不同阶段出现，投资者心态的变化可能是更难猜测的因素。台风已过境，但如果结合已有的常识，还是能得出秋台风数量更少但是威力往往更强，进入冬季后台风基本上绝迹的结论。如果用四季轮换来形容股市当下的状态，我们虽然不知道冬天什么时候将过去，但是我们感知到的是当下的雪已经够厚了，只要活着看到的一定是冰雪消融、万物复苏的春天。     操作策略市场人气低迷，市场操作难度颇高，操作上建议控制仓位，放缓入场节奏，逢低适度关注金融、能源等低估值板块。【投资顾问陈达，执业证书编号：S0260611010020】


重要声明本资讯中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内部外部报告资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证其中的信息已做最新变更，也不保证投资顾问作出的建议不会发生任何变更。在任何情况下，资讯中所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。对非因我公司重大过失而产生的上述资讯产品内容错漏，以及投资者因依赖上述资讯进行投资决策而导致的财产损失，我公司不承担法律责任。未经我公司同意，任何人不得对本资讯进行任何形式的发布、复制或进行有悖原意的删节和修改。

2. 20180828广发收盘点评：股指底部徘徊，前行尚需助力

盘面观察周二市场窄幅震荡，成交量有所萎缩。盘面观察，航天航空、有色、化纤等板块涨幅靠前，而保险、券商、造纸等板块有所调整。截止收盘，沪指报2777.98点，跌0.11%，深成指报8733.75点，涨0.06%，创指报1493.11点，跌0.02%。     后市展望今日消息面上，美股继续创二战后最长牛市纪录，税改及大规模的回购助推美股二季度盈利强劲增长，而国内金融稳定发展委员会召开防范金融风险专题会议研究网贷和股票质押风险，个税二审稿变化不大。从全球资金配置的角度看，股票市场依然是反应实体经济最有效的“晴雨表”。回到国内市场，当前A股市场估值便宜是最大的优势，但要在当前去杠杆、稳经济的市场背景之下实现盈利驱动的趋势行情恐怕时机尚未成熟。对于操作层面的意义，急涨并不急于追高，大幅波动对优质标的敢于逢低介入，更多的时间则是观望静候出手时机。短期看美方 2000 亿商品征税时间点临近，通胀形势的预期，国内政策的发挥效果等都会影响市场修复路径和时间。我们维持市场底部已确立的判断，随着政策环境的改善，长线资金入市加速，继续对三季度市场出现修复性行情持积极看法。     操作策略短期市场连续冲高面临短期震荡，2800点突破仍需成交量配合，短期留意中美贸易形势进展，逢低关注长线资金吸引力较大的银行、消费等行业及中报业绩优秀的成长股。【投资顾问陈达，执业证书编号：S0260611010020】


免责声明：本公司所提供的公司公告、个股资料、投资咨询建议、研究报告、策略报告等信息仅供参考，并不构成所述证券买卖的出价或询价，投资者使用前请予以核实，风险自负。本公司所提供的上述信息，力求但不保证数据的准确性和完整性，不保证已做最新变更，请以上市公司公告信息为准。投资者应当自主进行投资决策，对投资者因依赖上述信息进行投资决策而导致的财产损失，本公司不承担法律责任。未经本公司同意，任何机构或个人不得对本公司提供的上述信息进行任何形式的转载、发布、复制或进行有悖原意的删节和修改。

3. 20180809广发收盘点评：远水不一定能解近渴？

盘面观察周四市场大幅反弹，创业板再度领涨。盘面观察，两市早盘低开后震荡走高，行业板块全面普涨，创业板指数盘中最高涨幅超过4%，软件、通信、芯片、安防、航天航空等板块涨幅居前。截至收盘，沪指涨1.83%，报2794.38点，成交1510.80亿元；深证成指涨2.98%，报8752.20点，成交1959.79亿元；创业板指涨3.44%，报1497.61点，成交605.45亿元。     后市展望周四大盘强劲反弹，市场走势与周二异曲同工。监管层发文《坚持改革开放促进资本市场平稳健康发展》被视为维稳的积极信号，“六个稳定”当中“稳金融”与资本市场息息相关。下半年五项重点工作当中，除推进发行和并购重组、加大基础制度改革等工作外，推动公募参与个人税收递延型养老账户试点、年内推出伦沪通、积极支持纳入富时罗素国际指数、提升A股在MSCI指数比重等改革措施将为A股市场引入巨量配置资金。近两年随着沪港通、深港通资金加速流入，外资持有A股规模已高达1.3万亿元，已经和多年积累的公募基金、保险公司的持股规模相当，外资已经成为A股不可忽视的机构主力。近期政策面不断加码，养老目标基金获批、资本市场开放力度加大等措施相当于拓宽了万亿级长线资金入市的通道。虽然短期看对A股市场还谈不上能发挥立竿见影的效果，但政策维护市场健康稳定的决心无疑是非常明确的。对投资者来说就如同沙漠中的旅行者，尽管远水不一定能解近渴，但知道水源在不远的地方总比没有希望要强得多。总而言之，我们认为市场底部确立后难免仍有反复，但在政策发力及改革提速下三季度市场仍有望形成筑底反弹的走势。     操作策略市场底部确立后难免仍有反复，但在政策发力及改革提速下三季度市场仍有望形成筑底反弹的走势。逢低增持确定性较高的消费龙头及估值回落到合理水平的质优成长股。【投资顾问陈达，执业证书编号：S0260611010020】


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4. 20180906广发收盘点评：市场交投继续保持清淡

盘面观察周四市场震荡整理，股指反复摸底。盘面观察，计算机、军工、天然气、通信、农林牧渔板块表现活跃，食品饮料、家用电器、休闲服务等大多数回调。截止收盘，沪指报2691.59点，跌幅0.47%，深成指报8324.16点，跌幅0.93%；创业板指报1422.87点，跌幅0.52%。     后市展望大盘维持底部震荡，如果观察近期成交量的特点，沪指已经连续八个交易日低于1200亿元成交量。多空因素此消彼涨造成投资者风险偏好难以持续回升，整体市场正处于复杂的底部结构之中。从内部看，经济下行压力使得盈利和估值支撑松动，近期有关减税降费的改革呼声渐浓，经济下行、民营企业经营状况与政策松绑处于博弈阶段，对民营企业和小微企业的部分政策利好释放，但目前仍难以体现大的效果。而外部贸易纷争及全球资金流动则时不时成为扰动因素。近期军工、农业板块以及前期调整幅度较充分的品种有所走强，也博弈者贸易关税落地和减税降费等经济刺激政策的陆续出台，而基本面较好但估值普遍没有太大优势的个股和有业绩下行压力的板块仍处于消化整理状态，政策主题板块和超跌个股短期将可能反复活跃。     操作策略个股基本面驱动乏力，政策主题热点登台，短期持续性仍待观察，操作上，建议多看少动，静候低位进场机会。【投资顾问陈达，执业证书编号：S0260611010020】


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5. 20180810广发收盘点评：政策效果进入观察期

盘面观察周五市场强势震荡，指数继续小幅飘红。盘面观察，农林牧渔、医药、房地产等板块领涨，而化工、煤炭、钢铁等行业走弱，投资者观望氛围浓厚导致成交量大幅萎缩。截止收盘，沪指报2795.31点，涨幅0.03%，深成指报8813.49点，涨幅0.70%；创指报1511.71点，涨幅0.94%。     后市展望媒体报道上海地区首套房贷利率下调，在过去两年地产调控持续加码的背景下，房贷利率连续上行19个月后意外松动颇出乎市场意料。八月货币市场隔夜利率持续下行，短期流动性全面充裕正可能向实体经济传导。而我们认为房贷利率调整目前可能仅限于一线城市而非全面调整，加上下半年房产税推出的传闻，对市场预期影响可能起到一定程度修复，而非地产调控政策的拐点。外部方面，贸易战的兵戎相见短期已有所消化，但新兴市场国家货币和欧元汇率跳水，美元指数时隔13个月再度突破96关口，在岸人民币兑美元也逼近6.86关口，全球紧缩性货币政策依然时而显示着效力。7月经济数据中进出口、通胀的数据已经在本周披露，而下周社融、工业增加值，投资、消费等核心指标也将陆续揭晓，经济数据是否开始体现“稳经济”的政策效果值得关注，也将对短期市场波动产生重要影响。总体看，我们认为市场底部已在确立之中，继续看好在政策发力及改革提速下三季度的市场机会。     操作策略短期看经济数据是否开始体现“稳经济”的政策效果值得关注，市场底部已在确立之中，继续看好在政策发力及改革提速下三季度的市场机会，逢低配置食品饮料、医疗服务等确定行业龙头和估值合理的成长股，关注国企改革主题。【投资顾问陈达，执业证书编号：S0260611010020】


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6. 20180912广发收盘点评：市场的惯性思维与《爱丽丝梦游仙境》

盘面观察今日白马股全线杀跌，各大指数纷纷下挫，持续走低。沪指盘中再创31个月新低，两市成交额创出四年新低。收盘沪指报2656.11点，跌0.33%，深成指报8111.16点，跌0.70%，创指报1385.80点，跌0.67%。盘面上，国防军工、通用航空居板块涨幅榜前列，医药电商、白酒居板块跌幅榜前列。后市展望如果问10位分析人士，市场为什么下跌？他们会告诉你11种理由，现在我要说第12种。目前的指数进入了惯性下跌的状态，这是惯性思维的一种反应。现在的指数有点像《爱丽丝梦游仙境》里开篇的情景，爱丽丝掉进了兔子洞。爱丽丝感觉“掉啊，掉啊，掉啊，难道永远掉不到底了吗？”，爱丽丝在下跌的惯性中产生了惯性思维，她接着想：”掉啊，掉啊，掉啊，除此之外，没别的事可干了。”如果故事一直如此，这本书也成不了经典，也不可能让作者名声大噪。作者刘易斯·卡罗尔本人是名数学家、逻辑学家，当时的很多读者成了他的忠实粉丝。读者们纷纷要求阅读刘易斯·卡罗尔其他著作。读者中有当时的英国女王维多利亚，她非常喜欢《爱丽丝》系列，跟刘易斯·卡罗尔说：“下一本书，您一定要寄给我看。”“女王陛下，您真的想看吗？”“是的。”后来女王收到了查尔斯·路德维希·道奇森（作者原名）寄来的《行列式初步及其在线性与代数方程组中的应用》。书里书外都有惯性思维的转折点。《爱丽丝梦游仙境》隐含了很多逻辑学与数学的寓意。比如在疯茶会上，帽子匠、三月兔和惰儿鼠围着桌子转着坐，时间是没有具体形状的第四人。帽子匠对爱丽丝说他同时间吵了架，从那时起不论让他做什么，他都不做。所以帽子匠、三月兔和惰儿鼠被迫永远围着桌子转。这里很像数学中的“四元数”。目前的市场也像在打转，下跌导致情绪低迷，情绪低迷造成数据低于预期，数据不好又导致下跌。也许市场需要像爱丽丝那样，有解决问题的新办法，比如把惰儿鼠放进茶壶，所有人都获得自由。操作策略短期建议适当控制仓位，可关注金融、基建、成长板块主要是计算机和国防军工等，中长期看可以做战略性建仓。【投资顾问 文赋，执业证书编号：S0260611050006】


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7. 20180829广发收盘点评：如何解读今天的盘面信号？

盘面观察周三市场维持窄幅震荡，沪市成交再现千亿地量。盘面观察，船舶制造、航天航空、珠宝、建材等零星板块上涨，大部分行业个股下挫。截至收盘，上证指数跌0.31%报2769.29点，成交1012亿元。深证成指跌0.64%，创业板指跌0.80%。     后市展望沪指单日成交回落至1000亿水平，全天窄幅震荡，市场再现“地量”和“低波动”组合。前天国家统计局公布2018年7月工业企业利润数据，7月单月利润增速16.2%，较6月继续回落3.8个百分点，下降幅度相对较大。昨天我们谈了股票市场依然是反应实体经济最有效的“晴雨表”，如果细心总结今天的盘面表现其实也能见微知著。笔者统计今日两市跌幅超过4%共有60个公司，其中23个即超过三分之一是今天披露中报，在本周内披露中报的公司家数占比超过70%。也就是说上市公司中报所反映基本面的压力已对短期市场风险偏好形成明显压制。8月最后两个交易日是较为重要的时间点，一方面，市场将进入上市公司中报披露家数的最高峰，也是中报披露压力最大的时间点，预料前期投资者对业绩的担忧和不及预期的风险宣泄将基本释放。另一方面，周五收盘后MSCI将实施纳入指数的第二步，纳入因子从2.5%提高至5%，市场有望在正式纳入前将获得数百亿外资的快速建仓。综合分析，短期市场个股板块可能面临分化加剧的可能性，建议回避近期将披露中报且业绩存在隐忧的公司，聚焦中报业绩披露增长良好和受益海外资金加仓的低估值权重股。     操作策略市场连续冲高2800点面临短期震荡，短期个股板块可能面临分化加剧，建议回避近期将披露中报且业绩存在隐忧的公司，聚焦中报业绩披露增长良好和受益海外资金加仓的低估值权重股。【投资顾问陈达，执业证书编号：S0260611010020】


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8. 20180806广发收盘点评：历史不会简单的重复,但总是惊人的相似？

盘面观察周一市场险守2700点，指数罕见四连阴。盘面观察，除银行、电信少数板块飘红外，绝大多数板块下挫，其中交运、农药、医药、食品饮料等板块跌幅居前。截至收盘，上证综指报2705.16点，跌1.29%；深证成指报8422.84点，跌2.08%；创业板指报1440.8点，跌2.75%。     后市展望强势股进入大面积补跌对市场意味着什么？强势股在弱市中能保持独立走势的原因，一方面与上市公司具有相对较确定的业绩增长有关，另一方面在机构投资者相近的投资逻辑下流通筹码容易锁定和保持股价稳定。从历史经验看万物皆有周期，没有永远的景气和萧条。另外，随着市场估值的深度下移，尤其是极端情况的出现，即使业绩再优秀的企业估值吸引力也难免打上折扣，强势股补跌往往反映的是其估值体系最终也难以维系。回顾过去三轮强势股补跌行情，往往都是发生在调整市的末期，其中05年和08年消费股补跌后约一个月，市场分别见998和1664历史底部。历史不会简单重复,但结合当前市场估值水平已经处于历史底部区域，强势股补跌释放的信号，或预示着市场中期走势反而不用太过于悲观。     操作策略短期看现阶段强势股补跌及绩差股调整的走势尚未结束，个股波动风险依然需要规避，而对于操作能力强的投资者可逢低增持估值回落到合理水平的质优成长股。【投资顾问陈达，执业证书编号：S0260611010020】


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