现货、股票和期货的比较？

1. 现货、股票和期货的比较？

　　现货
　　一、T+0交易操作：在交易时间内，当天买入后，当天可以卖出获取价差。如果行情波动较大，投资者每天可以做N次买卖交易。
　　二、双向交易操作：可以做多和做空，当行情要上涨，你可以做多，上涨后就可以赚钱；当行情要下跌，你可以做空，下跌后就可以赚钱。现货交易没有熊市之说，每个交易日都有行情可以操作。
　　三、杠杆交易投资：5倍杠杆比例交易，以小博大，扩大尽可能的高收益。
　　四、门槛很低：几十元钱就可以买一手，股票是100股为1手，现货是1股为1手（举例：现货中“化肥”的市场价格为160元/50公斤，由于它是5倍的杠杆比例，公式为：160元÷5倍杠杆比例＝32元/手）。
　　五、实物买卖赚钱：投资者在参与市场波动交易的同时，还可以进行实物买卖赚取无风险价差。
　　六、行情走势明确：
　　七、国内市场行情：目前我国的现货商品市场，大都以国内行情走势为主，大部份现货商品不受国外行情的干扰而受波动。所以行情走势容易把握，纯技术分析走势较强，很适合上班族或从事过股票、期货等投资型人士投资操作。
　　八、交易时间合理：交易时间为每周一至周五（国家法定节假日除外），上午（9：30－11：30）；下午：（13：30－15：30）。夜盘（19：00---21：00）。
　　期货
　　一、T+0交易操作：在交易时间内，当天买入后，当天可以卖出获取价差。如果行情波动较大，投资者每天可以做N次买卖交易。
　　二、双向交易操作：可以做多和做空，当行情要上涨，可以做多，上涨后就可以赚钱；当行情要下跌，可以做空，下跌后就可以赚钱。现货交易没有熊市之说，每个交易日都有行情可以操作。
　　三、杠杆交易投资：不同的商品期货，投资杠杆比例也有所不同，以小博大，扩大尽可能的高收益。
　　四、行情把握较难：我国期货行情分析，一般分为技术分析、政策分析、商品周期分析、国际商品期货行情影响分析等。举例：如果国内该商品期上涨，但是隔夜国外商品期货大跌，那么有可能第二交易日国内的商品期货会受到国外商品期货大跌的影响，开盘直接大跌的可能较大。因此，商品期货受外围行情的影响较大，这是技术派人士经常无法把握行情的地方。
　　股票
　　一、T+1交易操作：在交易时间内，当天买入后，不能当天卖出（权证除外）。
　　二、单向交易操作：股票只能做多，不能做空，股票只有上涨才能赚钱，下跌始终就是亏钱。
　　三、投资门槛较高：股票是100股为1手，二级市场上的个股至少也要几百元钱才能买1手。
　　四、政策风险较大：中国的A股市场，从发展到至今，一直受到政策面的调控，长期的股权分置改革导致证券市场萎靡不振的被动局面。

2. 现货、股票、期货的对比有哪些？

现货、股票、期货的对比就是;
（一）股市20年还不成熟，“融资”是其主要目的之一；熊长牛短，4-5年牛市，近15年熊市；上市公司报表有可能造假；信息不对称；风险大。而现货信息是公开、公正、公平的，而且简单明了，它的目的是通过市场形成“大宗商品合理价格”。
（二）股价是“虚的”，理论上讲市盈率100股票价要100年才能收回投资，其不确定性大，风险也大。而现货价是以大宗商品实物为标的，价格贴近现实商品价格。
（三）股市高位套牢要3-5年才能解套。如48元买进“中石油股票”，什么时候解套不知道。而买入“现货石油”其价格总体向上是肯定的。
（四）期货到期不论盈亏都要“强制平仓”，风险较大，杠杆15倍或以上“容易爆仓”。而现货可长期持有,交易商可享受大宗商品价格总体向上的收益。
（五）参与人群更广泛
较低和入市门槛和超长的交易时间，参与人群更广泛。除固定的股票和期货投资商外，还适合白领、公务员、教师、及个体工商经营者、管理者投资理财。而期货市场投资额较高具有一定的局限性。

3. 现货、期货和股票哪个好做？

一：期货交易和现货交易的区别 ：

　　期货交易与现货交易有相同的地方，如都是一种交易方式、都是真正意义上的买卖、涉及商品所有权的转移等，不同的地方有以下几点：

　　（1）买卖的直接对象不同。现货交易买卖的直接对象是商品本身，有样品、有实物、看货定价。而期货交易买卖的直接对象是期货合约，是买进或卖出多少手或多少张期货合约。

　　（2）交易的目的不同。现货交易是一手钱、一手货的交易，马上或一定时期内进行实物交收和货款结算。期货交易的目的不是到期获得实物，而是通过套期保值回避价格风险或投资获利。

　　（3）交易方式不同。现货交易一般是一对一谈判签订合同，具体内容由双方商定，签订合同之后不能兑现，就要诉诸于法律。期货交易是以公开、公平竞争的方式进行交易。一对一谈判交易（或称私下对冲）被视为违法。

　　（4）交易场所不同。现货交易一般分散进行，如粮油、日用工业品、生产资料都是由一些贸易公司、生产厂商、消费厂家分散进行交易的，只有一些生鲜和个别农副产品是以批发市场的形式来进行集中交易。但是，期货交易必须在交易所内依照法规进行公开、集中交易，不能进行场外交易。

　　（5）保障制度不同。现货交易有《合同法》等法律保护，合同不兑现即毁约时要用法律或仲裁的方式解决。期货交易除了国家的法律和行业、交易所规则之外，主要是经保证金制度为保障，以保证到期兑现。

　　（6）商品范围不同。现货交易的品种是一切进入流通的商品，而期货交易品种是有限的。主要是农产品、石油、金属商品以及一些初级原材料和金融产品。

　　（7）结算方式不同。现货交易是货到款清，无论时间多长，都是一次或数次结清。期货交易由于实行保证金制度，必须每日结算盈亏，实行逐日盯日制度。结算价格是按照成交价为依据计算的，CZCE结算价是为当日同品种所有成交期货合约价格的加权平均价，结算价有以下作用：
　　（a）计算平仓盈亏及持仓盈亏的依据；
　　（b）决定是否追加保证金的依据；
　　（c）制定下一交易日停板额的依据。

　　二：股票交易和现货交易的区别：

　　现货优点

　　1、投资金额：可多可少，资金杠杆比例大；

　　2、投资期限：交易时间周一到周五8：30—11：30，13：30—15：30，T+0，当天买入可当天卖出；

　　3、投资回报：可以做多做空，涨跌均有收益机会，风险较股票及期货小;

　　4、交易简便，变现快捷：即时交易，100%成交；

　　5、费用：买卖价差，较低；

　　6、灵活性：双向限时交易，获利机会多；

　　7、影响因素：全球市场，成交量巨大，不受大户操控；

　　8、技术分析：不受人为改变，最为可靠；

　　9、风险程度：风险较小，但控制完善，有限价、止损保障

　　相比股票：

　　股票 一般价位都比较低 所以每个人都操作的股数不少的，正因为价位低，同时也更加适合庄家在里面拉伸和打压的。这个也是股市里的二八定律的来源，所以在股市里即使有技术的散户也大部分是凭借技术在炒作的。很多散户看到某支股票在涨的时候就追高的，如果当天上午追高追入的，即使后面在暴跌也只能看这，必须要等到第二天才能出的，如果当天跌的很厉害的话 ，散户就会很舍不得，第二天的时候他就不会理智了，认为这个见底了，就继续补仓的，也正是因为这样，所以很多人被套的。而在现货里，可以随时交易，只要自己不贪心，是很难被套的，因为可以时刻交易的。

　　有人会认为现货的价格很高，对于这个，我想大家也可以换位想下，在股市里也有很搞价位的股票的，比如贵州茅台，但是价位高，买得股数就少，但是买了价位低的股票买的股数多点，如果两只股票涨的点数是一样的，其实归根到底，自己赚的钱也是一样多的。所以转到现货市场里，概念也是一样的。并且现货可以以交保证金的形式交易（保证金20%），1：5的话，就是本来只可以买1000批的资金量可以去炒作5000批的数量的。那样小散也可以变大户了。

4. 现货、期货和股票哪个好做？

　　相比较而言，现货对投资者来说是最好做的。不管是期货还是股票，交易限制都很多。
　　现货黄金也叫伦敦金，是由各黄金公司建立交易平台，以杠杆比例的形式向做市商进行网上买卖交易，形成的投资理财项目。通常也称现货黄金是世界第一大股票，其本质就是通过买卖黄金赚取其中的差价。其交易机制灵活，投资者可以通过电子平台24小时不间断双向T+0操作，不论金价涨跌都有获利机会。
　　做市商即国际四大金商：英国汇丰银行、加拿大枫叶银行、美国共和银行、洛希尔国际投资银行。 报价：以国际计价单位美元/盎司为单位，以美元形式结算，人民币兑换美元按银行汇率。（1盎司＝31.1035克）
　　交易时间：工作日24小时交易，周末停盘 合约单位：1手＝100盎司
　　合约规格：标准单：1手=100盎司 合约定金：1000美元(即1000美元可买1手) 机制：入市同时可给此单同时设定止损、止盈限价单。买涨（做多）：在低价买进、高价卖出的盈利。买跌（做空）：在高价先卖出、低价再买进以盈利。
　　交易形式：T+0形式即随买随卖，双向操作，以首付款（定金）形式。
　　首付款（定金）形式就是保证金交易，这里给大家说明一下什么是保证金交易：保证金交易又称按金交易，就是投资者用自有的资金作为担保，从银行或经纪商处提供的融资放大来进行交易，也就是放大投资者的交易资金。融资的比例大小，一般由银行或者经纪商决定，融资的比例越大，客户需要付出的资金就越少。现货黄金的保证金比例为1%不到。简单点说，我要买100克黄金，只需要支付1克黄金价值不到的保证金（押金）就可以

5. 期货 现货 股票 对比

期货与股票的特点比较
1.	以小博大：股票是全额交易，有多少钱只能买多少股票。而期货是保证金制度，只需要缴纳规定成交额的百分之十几甚至百分之几，就可以进行百分百的交易。
2.	双向交易：股票是单向交易，只能先买股票，才能卖出；而期货即可以先买进也可以先卖出，这就是双向交易。
3.	时间制约：股票交易无时间限制，如果被套可以长期持仓，而期货必须到期交割，否则交易所将强行平仓或以实物交割。
4.	盈亏实际：股票投资回报有两部分，其一是市场差价，其二是分红派息，而期货投资的盈亏在市场交易中就是实际盈亏。
5.	风险巨大：期货由于实行保证金制、追加保证金制和到期强行平仓的限制，从而使其更具有高报酬、高风险的特点，在某种意义上讲，期货可以使你一夜暴富，也可能使你顷刻间一贫如洗，投资者要慎重投资
6.	交易模式：股票实行T+1交易，当天买进的股票至少要持有到第二个交易日。期货施行T+0交易，当天就可平仓，交易次数不限。
期货与股票各方面的比较
1.	品种：期货比较活跃的品种只有几个，便于分析跟踪。而股票品种有一千多甚至几千个，看一遍都困难，分析就更难。
2.	资金：期货是保证金交易，用5%的资金可以做100%的交易，资金放大20倍，杠杆作用十分明显。股票是全额保证金交易，有多少钱买多少钱的股票。

6. 现货和期货、股票都有什么区别

7. 股票、现货与期货之间的对比

期货（Futures）与现货相对。期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具，还可以是金融指标。交收期货的日子可以是一星期之后，一个月之后，三个月之后，甚至一年之后。买卖期货的合同或者协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。对期货的不恰当投机行为，例如无货沽空，可以导致金融市场的动荡。

现货是指可供出货、储存和制造业使用的实物商品，亦称实物。可供交割的现货可在即期或远期基础上换成现金，或先付货，买方在极短的期限内付款的商品的总称。期货的对称。

股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。股票代表着其持有人（股东）对股份公司的所有权，每一股同类型股票所代表的公司所有权是相等的，即“同股同权”。股票可以公开上市，也可以不上市。在股票市场上，股票也是投资和投机的对象。对股票的某些投机炒作行为，例如无货沽空，可以造成金融市场的动荡。

8. 现货市场和期货市场有什么关系？

1．现货市场是期货市场运行与发展的前提条件和物质基础 

(1)期货市场的产生是现货市场不断进行外延扩张和内涵深化的结果。就交易方式而言，期货交易是从现货商品的现金交易发展而来的。由于商品交易规模的扩大而显示出的交易方式的有限性，以及由于这种有限性所带来的商业危机可能性，共同引发了商品交换中的时间性矛盾和空间性矛盾。随着这种矛盾的不断尖锐与激化，导致了远期合约交易方式的产生。由于市场范围的不断拓展，商品交易在不同地区和不同时间经常出现价格变动很大的现象，远期合约交易的双方经常因为价格的变动而违约，从而又反过来进一步加剧了商品经济社会的基本矛盾——私人劳动与社会劳动之间的矛盾。这一矛盾的最终缓解，是通过商品交易合约的标准化，通过专门交易商品合约的有组织的市场的建立得以完成的。这种有组织的市场就是以交易所为核心的期货市场。 

(2)期货市场的运行与发展是建立在市场运行实际需要的物质基础之上的。在现代市场体系的运行过程中，期货市场价格与现货市场价格之间的关系是，现货价格是期货价格变动的基础。而期货价格则在基本反映现货市场价格变动趋势的前提下，通过对现货市场供求的调整作用而不断地使现货价格逐步趋于均衡。商品期货交易业务的开展显然必须以现货市场为基础。在期货市场的运行过程中，现货或实物的交割是联结期货市场与现货市场的纽带。因为交割本身既是期货市场的组成部分，也是现货市场的组成部分，或者说是期货市场落在现货市场上的那一部分。可见，现货交割的必要性在于使期货价格最终能够复归于现货市场价格，从而使现货市场真正成为期货市场运行与发展的物质基础。 

(3)在现货市场与期货市场之间存在着某种内在数量比例关系。在现代市场体系的运行过程中，期货市场与现货市场之间所存在的数量比例关系状况，往往决定着整个市场关系的良好状态。无论是商品期货还是金融期货，其价格总量上实际都含着现货价格，二者之间的差额构成了期货交易中的基差。这种基差一般要随着交割期的临近而不断趋于缩小。在商品期货交易过程中，基差的变动具有明显的规律性：如果基差超出了一定量的限制，那么，期货市场就会由于过分脱离现货市场基础而发生性质上的变异，沦为纯粹的投机市场。在期货市场内部，现货的套期保值业务量也要与投机业务量保持一定的比例，如果突破这种比例，便会发生两种相反的现象：如果套期保值者相对过多，就会降低期货市场的流动性，从而使现货保值业务因为难以找到承担风险的投机者而不能将风险转移出去；如果投机者相对过多，就会增大期货交易中的非理性行为，使套期保值者难以追寻到真实的保值部位，从而降低期货市场对于现货市场运行风险的回避程度。 

2．期货市场能够引导和调节现货市场的发展 

期货市场的发展要以现货市场为基础，但是，一旦期货市场在现货市场内在要求的推动下得以形成和发展起来，它就会反作用于现货市场，并通过其独特的经济功能来能动地调节和引导现货市场的运行和发展。这种调节和引导作用体现在以下几个方面： 

(1)通过交易者套期保值从而锁定成本，来实现对现货市场的调节和引导。在现货市场上所形成的价格，无论是依靠政府的直接行政干预所形成的计划生产价格，还是在完全自由竞争市场形成的市场自由价格，都是一种信号短促的现货市场价格。在前一种情况下，政府的行政性干预约束一旦背离市场价值规律，生产者受物质利益关系的引导，必将或明或暗地、迅速地改变其生产经营的方向和生产结构，从而使全社会的生产过程深深地陷入“提价——多产——降价——少产——再提价——滥产”的经济震荡之中。在后一种情况下，现货市场自由价格作为一种即期市场上产生的完全受市场供求支配的自由生产价格，是一种波动性更大，有时甚至使有生产经营经验的厂商也目瞪口呆的短期市场价格。这些生产经营者充其量只是这些价格的接受者，它们只能跟着短促的现货价格信号走，因而往往使生产经营活动滞后于市场供求关系的变化，导致社会经济运行过程的波动性和震荡性。这种波动性和震荡性的直接原因是厂商的生产经营成本事前无法确定。正是这种生产成本的不确定性，增加了生产过程的不确定性和国家政策的不确定性。 

解决这一问题的出路在于，发展期货市场，通过期货市场当事人之间公开竞价、公平交易，在买进同一种现货商品的同时，卖出相同数量的期货，进行充分的市场选择和合理的套期保值，便可达到回避价格波动的风险、锁住预期经营成本的目的。也正是由于期货市场具有这样一种经济功能，才形成了期货市场调节和引导现货市场的功能和机制。 

(2)通过对未来价格的预期作用来调节和引导现货市场。在不存在期货市场的情况下，现货市场上的商品价格不仅具有短促性和易变性，而且市场价格的形成过程以及价格本身的传播信号还具有分散性、不确切性和滞后性。这些问题对于企业来说，都是其生产经营过程中的一种内在风险，直接影响着企业的经营成效。而在期货市场出现以后，情况就大不相同了。 

在期货市场上，直接进场代表交易人士进行交易的是具有期货交易所会员资格的期货经纪公司的出市代表。这反映出期货市场的有组织性和入市的严格性。在期货交易场所内，出市代表直接接受其公司在场外的经纪人与客户所发出的期货买卖指令，在场内按照时间优先、自由竞价、自动撮合的原理和公开、公正、公平的原则进行交易。这里，交易场所实际上就成了众多买者和卖者的集合地。这些买者和卖者通过下达交易指令，把自己关于现货市场商品供求关系及其变动趋势的判断送至场内，由此期货市场也就成了众多影响现货市场商品供给和需求的因素的集合，从而形成了一种能够比较准确地反映商品供求关系及其变动趋势的期货价格。越是接近实物交割期，这种价格的预测性、公开性、连续性和真实性就越明显。这也就是所谓期货市场的价格发现机制的基本内容。期货市场正是通过这种价格发现机制来综合、加工、处理、认定和传播两种性质的市场信息，发挥其对现货市场的引导作用。 

(3)期货市场又是通过自己的交易规则来实现对现货市场的调节和引导的。如前所述，期货市场是一种有组织的现代市场，在这种市场上，市场交易主体的充分自主行为与市场整体的高度组织性是有机地和内在地结合在一起的。这就是说，市场当事人在从事期货交易的过程中，可以完全凭自己的主观判断行事。然而，这并不表示市场当事人(出市代表、经纪人和场外交易人士)可以完全不顾及市场的交易规则而随心所欲地行事。恰恰相反，交易规则是一切交易人士所必须认真遵守的。例如，期货市场交易规则中规定，当一种期货商品的价格在一个很短的时间内上涨或跌落至某一种价位时，为了避免因期货价格的大幅度波动而导致现货市场供求关系过度震荡，交易人士就得暂时停止交易。这样一来，交易当事人便可面对现实，进行一番冷静的思考，然后继续开始新一轮理智的交易。这实际上是把本来要在现货市场上进行的交易前移到了期货市场上。期货市场不仅减缓了现货市场运行的冲突和矛盾，而且降低了现货市场的交易成本，从而起到了调节和引导现货市场的作用。 

影响期货市场发展的现货市场因素 

1．区域市场发展不平衡，影响到了全国统一市场的形成 

区域市场是市场发育的空间表现形式，它一般要按照不同的自然资源状况、生产力发展水平、商品交易频率以及消费习俗等方面的情况，使交易活动在特定的空间汇集起来，从而产生并运行。在空间分布上，只有各种不同类型的区域市场相互影响、相互补充、相互联系、相互作用，才能构成一个完整的市场体系。在转轨时期，造成中国区域市场发育程度不一的原因很多，主要是： 

(1)区域市场的形成大多是通过行政区域来确定的，其中所依据的并不是既定区域内的经济联系，区际关系也并不通过市场来进行组织与协调，而是通过各级政府机构的层层管理和控制来理顺。这实际上是一种“行政造市场”的典型方式。在行政性的区域市场内，真正意义上的市场行为极少，维系各经济主体之间联系的是一种行政性极强的计划机制，交易行为经常要屈从于行政协调。正是由于这种行政权力的存在与作用，才使中国在转轨经济中形成了各种变相的关税壁垒，从而阻碍着商品和生产要素的自然流动。 

(2)宏观政策上的差异性或区别对待，造成了区域市场之间的非均衡发展。计划经济时代所遗留下来的地区倾斜政策仍然具有很强的运行惯性，加之改革以来政策向沿海地区倾斜，更是拉大了东、中、西部三大区域之间的经济差距。尽管商品经济在各区域都得到了迅速发展，但同时也为地方保护主义提供了政策基础。 

(3)不同区域市场之间在某些偏颇的产业政策的误导下，造成了区域经济发展过程中的结构趋同现象，使得区际之间可用于交易的产品和生产要素不断减少。这是转轨时期生产要素难流动、区际之间难以形成协调关系的主要原因。 

(4)在区域市场运行机制方面，市场主体的规模较小，很难形成较大的交易半径，从而当区际形成生产要素流动的机会时，相关市场主体却由于难以胜任而不能转为现实。同时，价格体系在扭曲状态下不可能形成区域市场之间的比较利益关系，这是造成转轨时期区域市场分割的主要体制基础。 

2．城乡市场缺乏有机联系，呈二元独立发展状态 

中国是一个具有典型二元经济特征的发展中大国。种种资料表明，改革以来的中国城乡市场之间，背离程度不断拉大，城市市场与农村市场的发育完全是在两种不同的体系中进行的。在这两类市场体系之间，属于商品交易性的沟通方式很少，或者说城乡市场之间的联系只停留在消费品和农用生产资料供销方面，并不存在生产要素尤其是资本要素的市场交换关系。 

尽管农村改革正在逐渐强化着广大农民的市场、价格、竞争等市场经济观念，他们在社区性的集市贸易市场环境中已经开始形成了一定的供需关系的生产流程，并对市场变动能够作出近期反应，但生产经营的远期观念和避险意识依然十分淡薄。这决定了在短期内农民不会有进入期货市场的可能性。另外，农民的自我服务组织一直发展较慢，因而如何组织广大农民共同进入市场就一直成为农村市场发育的难点。显然，生产分散、规模有限的农户不会成为中国农产品期货市场的套期保值者。 

3．市场发育中存在着过多的障碍因素 

在商品市场方面，无论是消费品市场还是生产资料市场，均存在着严重的市场秩序混乱现象。在消费品市场的运行过程中，存在着明显的结构失衡和市场价格波动过大的现实。1992一1996年，连续出现零售物价指数增幅在两位数的现象。1996年以后，随着经济“软着陆”的成功，国内出现了有效需求不足的现象，零售物价指数持续下降，给消费品市场的流通造成了极大的困难。在生产资料市场的运行中存在着结构性短缺问题，价格双轨制的长期运行所形成的流通秩序混乱现象一直没有得以从根本上消除。 

在要素市场方面，市场主体缺位现象十分明显，这在金融市场和期货市场表现得尤为突出。在期货市场上，受企业体制改革步伐的限制，生产经营企业并不能真正进人市场进行套期保值业务，而投机主体也并非真正的社会闲散资金所有者，投机交易大多属于对社会再生产资本的投机性使用。另外，要素市场上的组织状况也不尽如人意，各种行政手段干预市场，破坏了市场的正常发育和运行；同时，缺乏必须的管理法规和依据。 

4．国内外市场对接存在着较大的难度 

改革开放以来，中国的对外贸易已经有了很大发展，国内外交流日益扩大。但国内市场与国际市场仍然处于两个板块，各自通行着不同的运行规则，对接的难度存在于许多方面： (1)国内市场的发育程度较低，出口企业不注意提高商品质量，产品附加价值极低，在国际市场营销中缺乏竞争力。(2)外贸部门的市场竞争观念落后，仍然强调以价格竞争为主，出口贸易在总体上处于粗放经营状态。(3)国内企业在生产经营过程中，"软预算"约束严重，没有灵敏的市场反应机制，企业没有树立全球化营销观念。(4)参与和利用国际分工不够，出口贸易中的国际综合性产品比重很小，与国际市场的融合度很低。 

以上种种因素的存在刚性，影响了转轨时期国内市场与国际市场之间的对接进程。 

中国现货市场的现状对期货市场发展的制约 

中国的现货市场极不发达，流通渠道很不畅通，中间环节繁杂，合约履约率低，广大生产、经营企业在现货市场中除要承担价格风险外，还在很大程度上面临合同单方违约、资金拖欠、质量纠纷及货物运输不到位等非价格因素的风险。 

期货市场的出现使整个市场体系结构中增加了回避价格风险的保险市场，但其功能发挥的效果，还要受到现货市场及整个市场体系状况的影响和制约。 

1．现货市场的不完善限制了期货市场的流动性 

在过渡经济体制下，特别是在期货市场根据市场改革需要形成之后，现货市场与期货市场之间就产生了相当错综复杂的矛盾关系：一方面，原有的价格制度和风险配置方式在相当大的程度上让位给市场制度，具有独立利益、承担市场风险的厂商主体，构成了期货市场制度的需求力量，为这一新型市场组织形态的确立和发展创造了合理性；另一方面，双轨并存的特点和制度转换的不均衡性，又决定了对应期货品种的现货商品、金融工具和现货金融商品在价格形成过程中总要受到程度不同的行政干预，由此造成的现货市场的价格扭曲必然要影响期货市场的价格发现功能和分散风险功能，使得期货市场参与者受到限制，期货市场的流动性不高。 

2．现货市场的发展程度制约着期货市场功能的发挥水平 

现货市场的规模大小、成熟程度、资讯条件、基础设施和统一性都会对其功能造成一定影响。 

(1)从期货市场的产生过程来看，它是为了以一种交易成本更低的市场形式和机制解决现货市场流动性差、价格风险过于集中等矛盾而产生和发展起来的。现货市场发展过程中这些矛盾的尖锐程度以及解决这些矛盾的迫切性，从根本上决定着确立期货市场制度的必要性。现货市场所存在的价格风险问题，事实上限定了期货市场的功能发挥。 

(2)虽然现货市场达到一定规模之后不一定必然要求有期货市场与之配套，但期货市场的发展规模和其功能实际发挥的程度，却要受到现货市场发展规模的制约。在现货市场处于较低的发展水平、国内市场的统一性程度不高的情况下，虽然回避市场风险的要求可能十分强烈，但期货价格会由于市场分隔、辐射范围有限、综合的信息不够充分而缺乏相应的权威性，发现价格的功能就不会很强。 

(3)现货市场的资讯条件和基础设施状况同样制约着期货市场的发展。期货市场的价格发现和分散风险功能完全是建立在市场经济基础之上的。充分发挥这些功能，要求市场上的现货和资金具备很高的流动性，要求具备较为完善的通信设备、自动报价系统、市场交易场所和设备以及货物储运设施。但由于技术上和体制上的原因，在现货和资金的流动受到阻滞的情况下，发育不良的现货市场就必然会给实盘的仓储、运输和交割带来诸多不便和限制。这些情况无疑会加大期货市场的运行风险，从而不利于期货市场功能的功能。 

3．现货市场结构的状况限定了期货市场的功能边界 

现货市场结构的不完善性为期货市场的实际功能和现实运行效果限定了一个难以逾越的边界。在现货市场结构相对完善及数量风险和收入风险能够得到较好吸收的情况下，期货市场的积极功能就会显著地呈现和发挥出来；在相反的情况下，期货市场分散风险的功能就会因市场结构的严重缺陷及数量风险和收人风险的加大而难以正常地得以发挥。 

在现货市场不发达的条件下能否开展期货交易？是否应当等到现货市场发育完善后，再开展相应的期货交易？笔者认为：一个市场的发展主要取决于市场的客观需求，它是不以人的意志为转移的。在短期内市场需求可能被压抑，甚至被异化，但这是要付出沉重代价的，其先例不胜枚举。国外许多期货市场，就是在市场需求的推动下自发地产生的，中国的期货市场则是在市场的客观需求和政府推动共同作用下产生的。可见，现货市场的发达程度和条件是否完全具备，并不是决定能否进行期货市场试点和推出某个品种的惟一依据，关键要看市场需求。从中国改革开放20年的情况看，市场经济对期货市场的需求是毋庸置疑的。特别是随着中国加入WTO和国有企业改革的深入，改制后的国有企业对许多品种期货交易的需求更加迫切。为此，我们应当在加强监管的前提下，采取有效措施，切实满足这种合理需求，促进期货市场的健康发展。