请问什么叫经济二次探底?

1. 请问什么叫经济二次探底?

宏观经济概念　　该概念经常出现在一般的经济评论节目或文章中，2010年3月14日，十一届全国人大三次会议闭幕，总理答中外记者问指出经济可能出现二次探底。一些主要经济体失业率居高不下，一些国家主权债务危机还在暴露，金融和财政还存在风险，大宗商品和主要货币的汇率不稳定，由于通胀的预期而使一些国家在政策的选择上产生困难，这些都有可能使经济复苏的形势出现反复，甚至二次探底。
　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松提出了3种情况可能导致二次探底：一是如果社会投资不能及时跟上，则有可能出现二次探底；二是过剩产能消化[2]进度迟缓，可能导致此前的经济刺激计划带来过剩产能的跟进；三是今年如果持续保持过快的信贷增速，有可能会在未来随着银行信贷增速的显著回落而导致经济的相应大幅回落。[3]
[编辑本段]经济向好否定探底可能　　经济在外部冲击下回落，在宏观政策刺激上反弹，随后出现二次探底，在中国经济发展历史上是有参照的。1997年东南亚金融危机之后，中国在1998年通过对基础设施的投资带动了2000年经济的反弹，但是2001年由于工业投资没有跟上，造成了二次探底。基础设施建设投资会迅速创造当期有效投资需求，推动经济增长，但是这些投资并不意味着会马上拉动消费，也不意味着修好路就有人走，如果第二年没有良性循环支持，一旦经济寻找不到新的增长点，还会再次陷入低谷。

2. 二次探底的经济向好否定探底可能

经济在外部冲击下回落，在宏观政策刺激上反弹，随后出现二次探底，在中国经济发展历史上是有参照的。1997年东南亚金融危机之后，中国在1998年通过对基础设施的投资带动了2000年经济的反弹，但是2001年由于工业投资没有跟上，造成了二次探底。基础设施建设投资会迅速创造当期有效投资需求，推动经济增长，但是这些投资并不意味着会马上拉动消费，也不意味着修好路就有人走，如果第二年没有良性循环支持，一旦经济寻找不到新的增长点，还会再次陷入低谷。

3. 经济二次探底的相关新闻

 希腊减赤计划难以推行，并且缺少通过汇率政策来作出经济结构调整的能力。目前，欧洲的银行正尽一切可能出售意大利等国的国债以满足资本充足率要求，这会使欧债危机雪上加霜。如果意大利的国债持续2-3个月维持在6%以上的收益率，意大利的债务问题也就进入了不归之路。这样的恶果令市场还会继续猜测下一个倒下的将是哪个国家，这将使欧债危机陷入恶性循环。目前发达国家的经济面临各种各样的困难，欧洲的财政紧缩会使经济陷入衰退。但是，美国经济不会陷入衰退，而只是处于一个弱复苏的状态。由于新兴国家有自身的内需增长动力，已经成为拉动世界经济的另一个火车头。所以，全球范围内出现二次探底的可能性不大。

4. 世界经济会出现二次探底吗

我认为不会出现二次探底
因为经济回落≠二次探底
所谓二次探底并不是一个经济学术语，也不具有严格的定义。一般认为，经济增速低于前期低点可称之为二次探底。既然年内经济增速出现回落是必然的，那么是否会出现目前很多人担忧的二次探底呢？对此，笔者认为，中国经济不会出现二次探底，经济回落不等于二次探底。


目前，二次探底的担忧主要缘于两方面原因：一是4月中旬开始的国内对房地产市场的严厉调控；二是欧洲债务危机不断深化和蔓延下外部环境的恶化。


笔者认为，一方面，这两个因素并不构成4、5月份工业下滑的原因。1~5月份房地产业投资的增速达到37%，虽然较1~4月份略微下降0.6个百分点，但这仍是近三年以来的最高增速。虽然调控造成了房地产销量的萎缩，但对房地产投资的影响还未显现。


另外，虽然外部环境有恶化迹象，但4、5月份中国出口的增速仍然分别高达30%和49%。因此，当前出现的工业增速下滑并非是由房地产调控和欧洲债务危机造成的。


另一方面，这两方面因素虽然存在负面影响，但也不应高估这种负面影响。


从历史经验看，房地产市场调控导致的销量萎缩会带来房地产投资的下降，但我们也应该认识到，这是在前几年保障性住房建设不力的情况下发生的。


而从当前的政策面看，中央与地方已经签署了责任状，加大保障性住房的建设力度必将成为政策重点，这将有效弥补房地产调控导致的房地产投资的“市场化下降”幅度，从而在很大程度上对冲房地产调控对国民经济的负面影响。


从外部来看，欧洲债务危机在欧洲内部扩散很快，笔者认为，这主要由于欧元区统一的货币与不统一的财政之间的政策冲突引起的，因此我们看到，债务率同样很高的美国和日本并未发生类似的危机，而且近期欧洲内部也采取了迅速的应对措施。


由此，笔者认为，欧洲债务危机虽然会阻碍欧洲经济复苏的进程，但更大的可能是造成经济低迷，而非经济再次衰退，同时向全球扩散的可能性也不大。这样一来，虽然欧洲的经济低迷会影响中国的出口，但世界其他地区的经济复苏仍会带来对中国商品的需求回升。


基于以上分析，笔者认为，从年内分季度情况看，经济增速会出现逐季下滑，但不会触及2009年一季度6.2%的低点，仅仅是经济回落而非二次探底；从年度情况看，与2009年相比，2010年中国经济会实现平稳增长。


刺激政策仍将逐步退出
如上所述，经济增速回落早有预兆，而且房地产调控和欧洲债务危机并非导致目前工业增速下滑的主要原因。笔者认为，导致4、5月份工业增速下滑的重要原因在于经济结构调整下的淘汰落后产能和加大节能减排力度。


在“又快又好”到“又好又快”之后，今年的政府工作报告又提出“好字当头”，这意味着“速度”目标的弱化以及“质量”成为中国经济发展的首要目标。


继4月28日的国务院常务会议提出“要限制高耗能、高排放行业快速发展，不再审批、核准、备案扩大产能项目，未通过环保、节能审查和土地预审的项目一律不准开工建设”之后，工信部制定了更为严厉的淘汰落后产能目标。对新开工项目的限制和落后产能的淘汰会直接影响工业增速，尤其是重工业增速。


数据显示，5月份的规模以上工业增加值同比增速较3月份下降了1.6%，在此期间，重工业增加值增速下降2.2个百分点，而轻工业增加值仍然实现了0.2 个百分点的增长。由此可见，结构调整下的淘汰落后产能和节能减排工作对工业的总体和结构性影响。


因此，与受全球金融危机影响下2008年的经济下滑相比，今年二季度开始的经济增速回落是经济结构调整导向下的主动回落，具有主动性和可控性的特征，这也是笔者不认同经济回落会造成二次探底的重要原因之一。


不过，随着经济二次探底担忧情绪的升温，目前有看法认为后续的宏观经济政策会在收紧后再度走向宽松。


但是，由于前面已经分析了经济回落是结构调整下的主动回落，因此在后期的政策动向方面，笔者认为管理层会沿着既定的路线，延续刺激政策的逐步退出和结构调整的实施。


在财政政策方面，虽然财政支出的增速会放缓，但根据预算草案，今年财政赤字占GDP的比重仍然会接近3%，财政政策仍属积极，但在结构上会出现显著变化，通过支出和税收政策来配合经济结构调整目标的实现。


在货币政策方面，随着自年初以来信贷和货币的迅速收紧，年中信贷和货币的增速都将达到年内低点，随后两者的增速趋于平稳甚至略有回升。需要强调的是，下半年货币增速的稳定甚至回升是执行年初制定的信贷均衡投放的结果，而并非政策的重新宽松。

5. 如何判断世界经济是否会第二次探底

2010年国际金融市场仍然存在隐患，如果爆发新的金融动荡，世界经济存在陷入二度衰退的可能。

    首先，不良资产尚未全部核销。次贷危机爆发后，大部分金融机构都进行了大规模的和次级债券相关的不良资产核销，但是金融机构表内、表外的所谓“有毒资产”，包括次贷、次债及相关衍生品等引发的损失尚未全部核销。另外，为挽救金融机构，欧美政府改变了原有的会计制度，这在表面上改善了金融机构的财务报表，但很大程度上掩饰了金融机构的不良资产。这些不良资产将给未来全球银行系统带来较大不稳定因素。

    其次，虽然各国政府及央行向金融系统注入了大笔流动性，但金融机构由于惧怕再遭受损失，反而收紧了向企业和个人发放贷款的条件，导致实体经济部门仍面临信贷紧缩，进而拖累经济复苏。如果经济形势得不到迅速改观，一些负债累累的家庭和非金融企业仍将面临严峻的挑战，并将导致银行的损失进一步扩大，加剧金融机构惜贷局面，形成恶性循环。

    第三，商业房地产贷款可能对中小美国银行形成较大冲击。2009年9月10日美国联邦监管机构接管了芝加哥的Corus银行，这是首家在当前经济衰退中因建筑和商业房地产贷款恶化而倒闭的美国大型银行。Corus的倒闭是一个最新信号，标志着银行，尤其是中小型地区性银行，除住房抵押贷款恶化以外还将面临新一轮冲击。据美国联邦储蓄保险公司统计，截至2009年10月23日，倒闭的美国银行数量共计106家。当前，商业地产价格下降速度加快，小银行有很多商业房地产贷款，未来受到的冲击可能较大。

    第四，东欧金融危机隐患仍存。国际金融危机爆发之前，欧元区发达国家公司在东欧地区过度投资，银行过度放贷，东欧金融危机的爆发给相关企业和银行带来巨大损失。2009年，东欧面临4000亿美元的贷款还款压力，占该地区GDP的三分之一。一旦东欧违约，债务就会传导到西欧，对国际金融市场形成巨大冲击。

    第五，房地产市场尚未触底。由于就业情况继续恶化，住房止赎案很可能会增加，进而导致违约率和止赎进一步上升，金融业的坏账还可能继续攀升。

    最后，全球股市可能存在泡沫。在全球经济衰退尚未结束之际，股市率先复苏，2009年10月美国道琼斯指数重上万点。这种复苏的主要原因可能是全球金融市场流动性的提高而非经济基本面的好转，在这种情况下，股票市场的泡沫可能破灭，从而影响实体经济复苏。

6. 世界经济会二次探底吗？

　　2010年国际金融市场仍然存在隐患，如果爆发新的金融动荡，世界经济存在陷入二度衰退的可能。

　　首先，不良资产尚未全部核销。次贷危机爆发后，大部分金融机构都进行了大规模的和次级债券相关的不良资产核销，但是金融机构表内、表外的所谓“有毒资产”，包括次贷、次债及相关衍生品等引发的损失尚未全部核销。另外，为挽救金融机构，欧美政府改变了原有的会计制度，这在表面上改善了金融机构的财务报表，但很大程度上掩饰了金融机构的不良资产。这些不良资产将给未来全球银行系统带来较大不稳定因素。

　　其次，虽然各国政府及央行向金融系统注入了大笔流动性，但金融机构由于惧怕再遭受损失，反而收紧了向企业和个人发放贷款的条件，导致实体经济部门仍面临信贷紧缩，进而拖累经济复苏。如果经济形势得不到迅速改观，一些负债累累的家庭和非金融企业仍将面临严峻的挑战，并将导致银行的损失进一步扩大，加剧金融机构惜贷局面，形成恶性循环。

　　第三，商业房地产贷款可能对中小美国银行形成较大冲击。2009年9月10日美国联邦监管机构接管了芝加哥的Corus银行，这是首家在当前经济衰退中因建筑和商业房地产贷款恶化而倒闭的美国大型银行。Corus的倒闭是一个最新信号，标志着银行，尤其是中小型地区性银行，除住房抵押贷款恶化以外还将面临新一轮冲击。据美国联邦储蓄保险公司统计，截至2009年10月23日，倒闭的美国银行数量共计106家。当前，商业地产价格下降速度加快，小银行有很多商业房地产贷款，未来受到的冲击可能较大。

　　第四，东欧金融危机隐患仍存。国际金融危机爆发之前，欧元区发达国家公司在东欧地区过度投资，银行过度放贷，东欧金融危机的爆发给相关企业和银行带来巨大损失。2009年，东欧面临4000亿美元的贷款还款压力，占该地区GDP的三分之一。一旦东欧违约，债务就会传导到西欧，对国际金融市场形成巨大冲击。

　　第五，房地产市场尚未触底。由于就业情况继续恶化，住房止赎案很可能会增加，进而导致违约率和止赎进一步上升，金融业的坏账还可能继续攀升。

　　最后，全球股市可能存在泡沫。在全球经济衰退尚未结束之际，股市率先复苏，2009年10月美国道琼斯指数重上万点。这种复苏的主要原因可能是全球金融市场流动性的提高而非经济基本面的好转，在这种情况下，股票市场的泡沫可能破灭，从而影响实体经济复苏。

7. 探底与二次探底是什么意思

      探底与二次探底是两个股市术语。探底与二次探底是什么意思？首先我们来了解什么是股市中的探底。一、探底      股票探底是指寻找股价最低点过程，探底成功后股价由最低点开始翻升。二、二次探底      二次探底是指有部分股民是在股价的底部由于恐慌而割肉出逃，但是也有部分股民是在股价底部过后，担心再度出现之前的下跌，在股价稍有上涨以后卖出股票，因此有时股价出现底部之后，会在短时间之后再度出现一个底部，这个过程被称为二次探底。      如果股价在二次探底的时候，不突破原先的低点，那么我们认为股价在之后将稳定上涨，否则仍将存在跌势。

8. 世界经济会二次探底吗

　　2010年国际金融市场仍然存在隐患，如果爆发新的金融动荡，世界经济存在陷入二度衰退的可能。

　　首先，不良资产尚未全部核销。次贷危机爆发后，大部分金融机构都进行了大规模的和次级债券相关的不良资产核销，但是金融机构表内、表外的所谓“有毒资产”，包括次贷、次债及相关衍生品等引发的损失尚未全部核销。另外，为挽救金融机构，欧美政府改变了原有的会计制度，这在表面上改善了金融机构的财务报表，但很大程度上掩饰了金融机构的不良资产。这些不良资产将给未来全球银行系统带来较大不稳定因素。

　　其次，虽然各国政府及央行向金融系统注入了大笔流动性，但金融机构由于惧怕再遭受损失，反而收紧了向企业和个人发放贷款的条件，导致实体经济部门仍面临信贷紧缩，进而拖累经济复苏。如果经济形势得不到迅速改观，一些负债累累的家庭和非金融企业仍将面临严峻的挑战，并将导致银行的损失进一步扩大，加剧金融机构惜贷局面，形成恶性循环。

　　第三，商业房地产贷款可能对中小美国银行形成较大冲击。2009年9月10日美国联邦监管机构接管了芝加哥的Corus银行，这是首家在当前经济衰退中因建筑和商业房地产贷款恶化而倒闭的美国大型银行。Corus的倒闭是一个最新信号，标志着银行，尤其是中小型地区性银行，除住房抵押贷款恶化以外还将面临新一轮冲击。据美国联邦储蓄保险公司统计，截至2009年10月23日，倒闭的美国银行数量共计106家。当前，商业地产价格下降速度加快，小银行有很多商业房地产贷款，未来受到的冲击可能较大。

　　第四，东欧金融危机隐患仍存。国际金融危机爆发之前，欧元区发达国家公司在东欧地区过度投资，银行过度放贷，东欧金融危机的爆发给相关企业和银行带来巨大损失。2009年，东欧面临4000亿美元的贷款还款压力，占该地区GDP的三分之一。一旦东欧违约，债务就会传导到西欧，对国际金融市场形成巨大冲击。

　　第五，房地产市场尚未触底。由于就业情况继续恶化，住房止赎案很可能会增加，进而导致违约率和止赎进一步上升，金融业的坏账还可能继续攀升。

　　最后，全球股市可能存在泡沫。在全球经济衰退尚未结束之际，股市率先复苏，2009年10月美国道琼斯指数重上万点。这种复苏的主要原因可能是全球金融市场流动性的提高而非经济基本面的好转，在这种情况下，股票市场的泡沫可能破灭，从而影响实体经济复苏。