如何中小企业融资难的问题？

1. 如何中小企业融资难的问题？

长期以来，中小企业融资难一直是困扰企业发展的重要因素。解决中小企业融资难的问题迫在眉睫。本文试图从微观、宏观角度分析中小企业融资问题的根源，并以此为基础结合实际提出相应的对策。 
中小企业在经济和社会发展中具有战略性的基础地位，尤其在增加就业机会、技术创新、活跃市场及促进经济增长中发挥着巨大的作用。然而长期以来，中小企业的融资问题一直是困扰中小企业发展的重要制约因素，也是社会与政府关注的焦点。为此，极有必要探讨在新形势下对中小企业的融资对策，以增强我国中小企业的竞争能力，以应对国内国际的竞争 
一、中小企业融资难的原因分析 
　　中小企业融资难原因是多方面的，既有企业本身、商业银行等微观因素，也有金融发展程度、国家法律政策等宏观因素，下面对于这些因素具体分析。 
（一）微观原因分析 
1、中小企业自身问题。中小企业自身规模有限、资金缺乏、信用水平低、没有完整的企业规划、倒闭率高、贷款偿还违约率高。据中国人民银行调查统计资料显示:截至2000年末,在工、农、中、建、交五家银行开户的62656户改制企业,涉及贷款本息5792亿元,其中经金融债权管理机构认定的逃废金融债务企业达32140户,占改制企业的51.29％。其中逃废金融债务的中小企业不乏其例；中小企业的产品表现出技术含量低、质量差、缺少售后服务等，在竞争方面大都采用竞相压价手段，假冒伪劣产品也多与中小企业有关,许多产品的责任事故也是中小企业所为。因此中小企业本身整体发展水平不高，是银行不愿意向中小企业提供贷款的一个重要原因。 
2、银行贷款管理问题。由于中小企业对资本和债务需求的规模较小，使得审查监管的平均成本和边际成本较高，金融机构为了避免不利选择及信息不对称，往往不愿意向中小企业提供贷款。近期国家一再把降低银行不良资产视为国有银行改革的重中之重，因而从趋势上来看，商业银行信贷责任约束趋向严格。例如实行贷款管理责任制和主责任人制度、落实经办人员和主责任的个人清收责任；加大对新增贷款不良率的控制力度，这就对中小企业的贷款审批更加严格。 
3、抵押和担保中介问题。抵押和担保是金融机构对信息不对称不透明的中小企业提供贷款时保护自己利益的重要工具。在中国，银行对抵押品的要求条件较为苛刻。除了土和房地产外，银行很少接受其他形式的抵押品。而且不少中小企业由国有及乡镇企业改制而来，企业资产为租赁或划拨而来，不能作为抵押资产或抵押率极低。抵押贷款涉及的中介收费有评估费、登记费、公证费、保险费、注销抵押费等多种形式，而且企业贷款金额小，中介费占贷款利息支出的比重很大，让不少中小企业望而却步；国内担保机构和保险机构以其自身信用为保证，但是，担保机构规模小、担保能力十分有限。同时担保中介费很高，一些担保公司要求企业将20％的保证金存入该公司账户，手续费按月收取担保金额的0.2％，严重挫伤了中小企业担保贷款的积极性。 
（二）宏观原因分析 
1、国家对企业的政策。长期以来,政府在资金、税收、市场开发、人才、技术、信息等方面一直给予国有大中型企业特殊的扶持，造成了中小企业市场竞争环境的不确定和竞争条件的不平等。据对辽宁500 户中小企业的调查,能从银行得到贷款的中小企业仅占21.7％,且大都为国有中小企业。结果,中小企业向社会提供了效益, 却难以获得必要的资金支持,融资供方市场不能使他们得到相应的回报。中小企业解决资金供给的办法只能依靠自身内部利润积累，或者将大量资源用于融资市场, 其融资成本相应升高。同时由于今年国家积极鼓励引进外资，因此实际上中国的外资企业享有许多“超国民待遇”，例如外资企业不管规模大小和地位轻重，均具有商品进出口的权利，可以直接参与国际经济活动。而且国家及地方政府为外资企业提供“特事特办”，减、免税，亏损弥补等等优惠待遇。所以国内中小企业既没有国家扶持，又没有优惠待遇，只能“在夹缝中生存”，国家政策决定了中小企业的地位，其融资困难也就不足为奇了。 
2、国内利率未实现市场化。由于中小企业贷款额度相对较小，信息成本和监管成本就自然相对较高，同时对中小企业贷款风险却很高，所以金融机构对中小企业的贷款收取较高的利息或收费是很正常合理的。美国的银行对中小企业贷款的利率就比对大企业的贷款利率水平高出1～1.5个百分点左右。但是中国中央银行目前对利率和收费的规定是固定的，自由浮动的范围十分有限，这种机制不利于金融机构向中小企业贷款。限制金融机构对金融服务和产品的收费会挫伤金融机构调查和收集中小企业信息的积极性，从而影响向中小企业提供贷款和其他金融服务。 
3、中小企业直接融资渠道不畅。由于进入资本市场的条件限制,我国中小企业基本无法进行直接融资。如我国深沪交易所要求上市公司注册资本在5000万元以上,这使处于成长期的效益好但规模较小的企业难以进入证券市场。同时债券市场上,受到“规模控制、集中管理、分级审批”的约束,中小企业也很难以发行债券方式筹集资金,因此直接融资渠道基本没有。 
4、缺乏为企业资本性融资的“二板市场”和股权交易场所。风险投资对于缓解高成长型中小企业的资本缺口有重要作用。如果没有“第二板市场”，风险投资将不可能通过新股发行收回投资，显然不利于风险投资的发展。此外，我国目前也缺乏区域性的股权交易市场，也就无法缓解中小企业的资本性缺口。 
二、中小企业融资问题的对策 
（一）企业自身要按期制定企业的发展计划，规范管理，加大信息披露。严格管理产品质量，依法经营，合法纳税，努力提高信用水平；借款要按期归还本利，不能归还要详细同银行磋商寻求解决方案，从而保持良好的信用纪录。同时国家应会同工商、税务、司法、金融机构等，强化对中小企业的信用监管，提高其财务信息透明度和真实可靠性。 
（二）建立比较健全的信用担保体系,为中小企业融资提供优质担保服务。如美国成立了联邦永久性机构——中小企业管理局(SBA),由中小企业管理局代理联邦政府为中小企业从商业银行获得贷款,且担保所需资金由美国联邦政府投入,担保金额可达融资额的85％～90％；日本则成立了信用保证协会和信用保险公库,信用保证协会下的信用担保公司为中小企业向商业银行贷款提供担保,当中小企业难以偿还贷款时,信用担保公司可以从信用保险公库中获还贷金。 
（三）设立民间专门金融机构,为中小企业融资提供资金支持和优质的理财服务。德国设立民间储蓄银行和合作银行,日本则设立了相互银行、信用金库、信用合作社等民间金融机构,这些民间金融机构一方面为中小企业提供贷款,更重要的是与中小企业建立长久的关系,为其提供周到的咨询和理财服务，以保险金替中小企业偿还,从而降低中小企业融资风险。 
(四)增加融资渠道是中小企业增资的必由之路。国家有关部门应在进一步深化金融、企业改革的同时适时推出新的融资渠道，下大力气完善资本市场结构，建立多层次的市场体系，推出针对中小企业直接融资的新市场,适当降低新市场中小企业发行上市的门槛，简化程序、便捷服务、提高效率，并尽可能减少筹资成本。尽快建立更广阔、更规范的债券或股票交易市场体系和二板市场，针对业绩良好而尚未具备上市交易条件的中小企业开辟柜台交易市场体系。对已有的为中小企业服务的小型金融机构，应保护其自主经营权，不能收权、归大堆（强行合并机构）。此外，在条件成熟时设立民间投资机构或投资基金，利用社会闲散资金发展所属地区的经济，在建立健全完整的中小企业信用制度和担保机制的基础上，扩大中小企业的融资渠道。

2. 中小企业为什么融资困难？

对于中小企业融资困难问题，著名管理学家朱则荣指出五大阻碍困扰了中小企业。 一是：中国目前还处在工业立国阶段，在工业化还没有进展到后工业时代之时，以汽车、纺织、造船、钢铁、基建为主体的工业与能源领域，将大批量消化掉的各种政策倾向和银行贷款，因此造成了“钱越多越好贷，钱越少越难贷”的尴尬局面。 二是：区域间的经济不平衡造成区域之间发生资源掠夺和知识掠夺，富裕地区大量吸收掉资源与人才，致使其他地区创新能力与致富能力全面退化，银行资金的流通和贷款政策也因此受到影响，越欠发达的地区越难以贷款。 三是：中央对中小企业重视不足，中央使用“国家经济和社会发展中具有不可替代的重要作用”来表达中小企业的地位与作用，国家对中小企业的配套服务体系尚未建立完成，这是改革开放进程摸索着前进的一个重要阶段，因此目前政策还无法全力把中小企业放在突出和显要的位置上来。 四是：中小企业普遍不具备足够的抗风险能力，金钱意识浓厚，不注重对企业管理能力的投资，致使中小企业成活率很低，而且银行惯用的固定资金评估方式难以对以知识和服务为特点的中小企业做出准确的价值评估，投资风险问题困扰了银行业对中小企业的投资步伐。 五是：银行业没有将中小企业的贷款问题放在重要位置，开辟贷款种类较少，对审批流程也缺乏宣传普及，致使企业纷纷认为从银行贷款困难，这种普遍的心理障碍促使中小企业在遇到融资问题时将银行不列入考虑对象，这妨碍了中“借贷、法律、契约”等秩序发育。

3. 中小企业融资难的原因？

4 中小企业融资困难的原因分析
4.1内部因素 
4.1.1 自身发展创新因素 
从源头上来追究融资约束的问题，其实在于企业的自身发展过慢，而且存在很多共有的特征，总体规模较小、抗风险弱等，与发展成熟的企业还是有着较大的差别。在发展上比较的缓慢，大部分是因为没有资金的支持，因为企业的研发等都是需要大量的资金进行支持的，这就使得其没有办法将自身的竞争力进行提升。因而在经营的过程当中，存在着很多的风险问题，再加上没有资金的供应，导致其在发展中较为缓慢。
4.1.2企业经营管理因素 
在融资时一般产生的风险的源头是生产经营。中小企业通常实施传统化的生产经营方式，管理随意性过大并缺少较高的管理能力，不具备现代企业制度所要求的法人治理结构。制度上不合理，绝大部分主要是凭借着个人的决策，尤其是在这类企业当中存在的较为广泛，很难能发挥出全体员工的集体智慧来促进企业的发展。企业为了能够将成本降到最低，一般很少设置专业的财务人员，所以导致内部存在着很多的问题，尤其是财务方面。没有一定的规章制度，在进行操作上主观性比较强，财务信息改动也比较大 ，根本就不按照相关的流程来进行，也不会对外部进行公布，这些原因都会导致银行在对企业进行贷款时，持有很多怀疑的因素，所以说银行在对其进行贷款的时候就格外小心。再加上企业内部制度的不合理，结构的不规范，财务信息的隐蔽性，没有一定的固定资产等，这些都是导致银行不愿意发放贷款的原因。从总的来说大部分还是企业自身的原因，因为没有良好的管理水平，整体上发展比较缓慢。
4.1.3可持续性发展角度 
中小企业在发展的过程当中受到外部的影响非常大，一旦外部出现比较严重的状况对其企业来说就是致命的打击。中小企业一般所看中的企业，肯定是有着较好的发展前途，比如说较大的实力，雄厚的资金等因素，才能够吸引他们的目光。根据相关资料显示，一般小企业存在的时间平均下来是三到五年的时间，在正常的情况下，一般是百分之五的淘汰率。从报告中能够看出，在1995到2000这段时间内，此类企业的淘汰率达到了百分之十左右，尤其是在2009年受到金融风暴的影响，将近有百分之四十的淘汰率。当然此类的企业是呈现出前赴后继的发展趋势，一直是在增长，但是也是在不断的倒闭，这些务必就成为了银行在发放贷款时要考虑的因素，这给其融资带来根本性的影响。
4.1.4 企业信用角度
在信用上这些企业存在的等级都比较低。根据相关调查发现，大约占据了五成以上的企业没有财务管理制度，在财务上的状况都比较混乱，不对相关的信息进行公示，这些都使得银行在对其进行了解时不能够详细全面，对其决策有着较大的影响。根据信息显示，绝大部分中小企业的信用等级都不高，处于3B或以下，这就表示这些企业在信用上是比较差的，会让银行人员对其贷款时产生恐慌的心理，所以就不会对其进行贷款。还有一部分企业存在着各种违法的行为，这对于企业的信用产生了较差的影响，在进行融资的时候就变得更加困难。
4.2外部因素 
4.2.1政治原因
对于这类企业来说政策风险也是经常出现的风险之一。因为企业的发展也是在相关的政策发展之下的，理所当然，也会对其融资产生影响。随着时代的发展，政府也重视到这些企业的作用，因此出台了一些有利于此类企业发展的政策，但是可能在真正的实施中出现了问题。中小企业在市场经济当中的地位已经得到了承认，面对融资约束的现状，政府也针对性的给予了扶持，希望能够帮助他们得到更好的发展。但是在政策面前，很多银行还是倾向大企业。之所以这样，就是因为中小企业自身还存在很多的不足，如制度缺失、风险大等，都会让银行止步。4.2.2经济环境原因
商业银行在发展中着重点就是为了能够得到收益，也可以说其终极目标是获得利润。银行在进行贷款的时候是会对实际情况进行考量的，一般来说，大型的企业实力上是比较雄厚的，对其发放贷款是比较放心的，但是小企业在发展中获得利润上来看是比较低的，为其发放贷款可能会没有办法偿还，另外这些企业所贷款的数量一般比较小，但是次数较多，银行也是需要付出较多的成本对其进行审查，再加上这些企业本身存有的缺点，如果这些企业在经营过程中破产，那么银行收回贷款资金的几率就非常小，没有质量保证的贷款，银行是不敢轻易发放的，再加上他们对于中小企业的信用并没有信心，所以中小企业是不太容易获得贷款的。
4.2.3银行信用门槛
大部分的商业银行在进行发放的贷款条件是比较高的，也就是说中小企业是很少能够迈进这个门槛的。再加上对其审核比较严格，所以很难去向这类的企业进行贷款，很少有企业能够达到商业银行的要求。从收益这一方面来说，对于小企业发放贷款也需要进行风险评估，但是在中小企业所呈现出的各种特点来说，在与大企业进行比较的时候，银行肯定是愿意将贷款发放给大企业，因为这一类企业能够获得较多的利润，有实力的保证也让贷款比较的放心。
当前，银行更多的采用抵押贷款方式，并且对其要求非常严格。银行要求出具的抵押物，一般来说是固定的资产，因为这类的资产才有抵押的价值。有的中小企业愿意将自有资产抵押，但是得到的响应也不高。这是因为银行并不信任流动资产，他们也没有办法去判断这类资产是否可靠。所以说，不动产、固定资产等，还是银行所愿意看到的。

 
5 中小企业融资难的对策与建议
5.1信用角度
银行是中小企业获得融资的主要渠道，所以企业在发展的过程当中必须树立诚信观念，才能与银行之间建立良好的关系，才能够获得更多的融资来不断地发展企业，促使竞争力变强。可是在真正的社会当中，导致其在融资中获得困难最大的一个原因是因为没有良好的信用观念。所以有必要加强观念的树立，努力的提升自己的诚信度，不断改善管理制度。在进行贷款时能够让银行充分了解自身的状况，首先可以节约银行所花费的成本，其次可以扩大企业在进行融资的途径，从而建立起了良好的关系。为企业融资创造条件。
企业在进行融资的过程当中，需要相关的担保机构，此时建立起相关的机构是推动其发展的一项措施。企业的信用是作为担保的最重要的一个因素，只有良好的商业信用才能够获得担保机构的融资，此时政府部门应该发挥出自己的作用，对此类企业在政策上进行支持，加大力度使企业建立起自己的信用。还需要通过担保体系的建立来实现，目的是为了能够使企业不断地进行融资。我国要针对中小企业的发展，不断完善各项制度，督促这些企业构建科学、合理的财务管理体系，能够将自身的实际情况及时地公布出来，让融资机构可以更好的了解。只要企业的实际情况能够达到一定标准，这些企业才能够获取到资金的支持。
5.2金融体系角度
目前，商业金融机构大部分都不会贷款给中小企业，更不用说会为这些企业进行服务，因此此类银行大部分只是对那些大型的企业贷款。因此，想要中小型企业发展的更好，就需要不断地建立起为其进行服务的机构。首先，要根据他们的基本特点，建立起来符合企业的市场体系，为其进行融资提供更多的便利，能够在一定程度上缓解融资约束的问题。与此同时，为中小企业设置专门的监管方案，以此使中小企业融资金融监管框架得到有效形成，进而为中小企业融资的实现奠定基础。其次，要对相关的担保公司进行健全与发展，使能够建立起来担保体系。商业银行有必要加强和担保机构之间的合作，即实现银行自身风险的降低，又能够为中小企业融资提供方便，以此达到”双赢“的效果。一是金融机构要在观念上进行转变，尤其是在针对于中小企业的合理贷款上要给予支持。二是要将贷款授权授信制度跟随时代的转变不断地改进，将贷款的权限不断地降低，能够适当的减免相关的环节，尤其是针对于那些有着雄厚资金、良好信用的企业，将贷款的条件适当的放松，在额度上也进行扩大。三是为企业在金融服务上提供较多的方式，根据其在融资上的特征，可以使用多种的产品方式，比如说承兑汇票等，然后再结合企业内部的实际状况，考虑其流动资金的使用状况，专门为其设计出特殊的贷款及还款方法，比如说额度小、期限不长的产品。其没有充足的抵押物时，银行可以考虑对有订单或是有预付款的中小企业进行融资。在这一基础之上，中小企业的竞争优势会不断地增强，会获得更好的发展，能够将贷款快速地收回，将风险不断地降低。民间融资经过长时期的发展，现在逐步开始壮大。因为在资金的来源上是民间的，因此在提供相关的服务上也主要是针对中小企业的，并且在进行服务时收取的成本较低，风险性不是很大。可是民间融资也是存在着一定的问题，并没有相关的机构对其进行管理监管，因此整个市场比较混乱。政府部门需要积极的引导民间资本的发展，将整个市场环境进行逐步的改善，目的是为了促使其朝着健康的方向发展，将民间资本能够踏入正常的市场当中，从之前的灰色领域走出来，能够更好的服务于中小企业。
中小企业在发展中需要不断地拓展能够进行融资的渠道，这可以借鉴西方国家的经验，在发达国家当中，有些是可以通过发行证券的方式来获得资金的。现在许多欧美市场当中，针对于此类企业还专门建立起来市场，这是区别于主流市场的专门为中小企业服务的市场，当然终极目标还是为了能够将企业的融资问题进行解决。但是，在我国，证交所严格要求开发发行的债券与股票，在公司债券与股票的总量当中所占比重则非常小。因此，对于我国而言，需与具体情况为依据，进一步为中小企业创造能够进行直接融资的渠道，比如制定科学的机制，尤其是在这些企业的债券发放上可以将相关的条件进行放松，并且进一步制造条件，让那些希望上市的企业能够较为简便化的上市。世界各国政府针对于中小企业都有一些相似的做法，比如说不断地将其地位进行明确化，保护其自身的权益不受到侵害。我国针对于这类企业也在制定了相关的法律，但是在立法上会根据具体的情况而有所不同。另外，针对于企业的市场行为及管理所设立的法律并不是完整的，此时相关的机构应该针对于这一特征来制定相关的规则，尤其是对其主体进行规定，然后对其进行监督，建立起来在其进行融资时所需要的制度。
5.3债券体系角度
目前，我国公司发行债券采用的审批制，该制度必须通过多级机构审批，办理手续复杂。中小企业要想发债，必须要经过国家审批同意首先，这样既耗时，又没有效率，有时甚至会让公司因为不能及时筹集到资金而错过最佳的发展机会。所以，应该改变当下机制，制定一条适合中小企业发展的机制，如用核准制取代审批制，即企业自己报项目，如果满足发债的条件，企业就可以发行。国家也应该鼓励一些资产状况良好、信用评级等级合格的中小企业尝试发放贷款，从而促进债券市场的发展。
债券利率市场化，可以推动债券市场健康发展。债券融资双方可以根据发债企业各方面情况、所处市场的利率信息及承担风险的程度，来自行决定发债利率。根据企业的资信状况、信用级别等情况，去决定企业的发债利率，如果企业较为安全，利率可适度调低，如果安全性低，那么利率可高点。除此，应该根据不同的情况，制定不同的还款方式。利率市场化化下，可以按照企业资信状况和利率成反相关的关系，使用不一样的利率，这样可以扩大债券融资空间。
中小企业的经营风险大，如果债券发行体决策失误，导致企业资金周转不灵，甚至资不抵债，走向破产，债券中小企业将落得血本无归的下场。而当发债者破产时，发债人无法可依，造成大众不敢购买中小企业的债券。所以政府应该制定相关保护法律，保护中小企业的利益 ，只有公司中小企业的利益受到法律保护，中小企业的债券市场才能够健康的生存发展。
5.4股票市场的角度
就我国的证券市场而言，政府加强监督管理的同时，还需要主动发挥资本市场的自身职能，面向多层次、多元化的方向发展。政府加大对证券市场的监管，严格证券市场准入机制，与此同时，适当降低准入门槛，如调低企业发行前股本总额、经营活动产生的现金流量累计净额、营业收入累计额等量化指标的设定，让更多的优质企业可以进入上市融资的大门。
加强场内违规操作的惩罚力度，加强破坏市场秩序的问责机制，严格处理违规机构，如一经发现场内违规操作，永久取消该公司进场资格，如果造成巨大损失，应该对相关人员追究刑事责任。同时，适当调整消息发布时点非交易日的消息发布，会对市场上未及时得到消息而做出反应的企业及个人造成严重损失，无异于直接的伤害。良好的证券市场可以为中小企业提供便利而且有效的融资环境，促进其发展。目前我国证券市场的中小企业板块和创业板，一共不过1100余家上市公司，对于我国群体如此庞大但又无法上市的中小企业来说，同样具有在资本市场进行融资的需求，场外交易市场是可以利用的重要股权融资途径，然而这类市场没有固定的交易场所和完整的交易制度，同时又脱离了场内制度约束，交易地点分散，交易形式随意。对于政府而言，第一要务是加强管理企业产权与股票交易市场，降低风险，同时对场外市场适度开放，为中小企业搭建融资平台。推动产权交易市场的进步并进行标准化管理，使其健康发展，进一步将我国的证券市场建立成为多层级，多方位的资本市场，可以让中小企业更好地进行融资。
5.5资源和战略联盟角度
在其资源方面，中小企业在资本市场上的优势可以使中小企业加大对其核心业务的投入，通过资本市场进行一系列的资源整合和并购。2016年，我国迄今为止最大的海外文化并购案就是中小企业杰作，它以高达230亿元人民币的数额收购了美国传奇影业公司，传奇公司的进入使中小企业成为世界上收入最高的电影企业。中小企业旅游产业的发展可以协同传奇影业的优质IP发展，增加知名度、提高中小企业全球市场的地位。除此之外，为了中小企业体育的发展，中小企业还入股了西甲、收购了盈方体育传媒。中小企业还与百度、腾讯合作，准备投资50亿元成立新电商公司，以此来建立起大数据联盟，实现房地产业及物业服务的“互联网+”运营模式；与苏宁易购战略合作，调整线下线上商业竞争格局。中小企业与各界商业巨头合作，弥补自身不具备的资源，形成战略联盟，为中小企业在各领域发展提供了优质资源。
中小企业通过参股控股等方式并购有资源、技术优势的企业实现业务扩张，使企业的市场占有率快速增长，这与中小企业合理利用企业的软实力是分不开的。大型企业可以根据其本身的资本力量、灵活轻便的优势，用最小的经济投入获取最大的社会资源，使市场占有额实现迅速扩张。

 
6 结论及展望
综上所述，中小企业整体的发展道路是艰辛的、坎坷的。我们必须要认可的是它为我国的经济发展所贡献的力量，同时它在发展中遇到的问题，我们也应该伸出双手对其进行解决，在它们曲折的成长中给予力量，使其不断地发展壮大，虽然说这并不是短时间能够解决的。本文在中国市场经济转型的背景下，针对我国中小企业融资问题进行分析研究。首先，查找相关资料，得出我国中小企业融资现状为：我国中小企业融资的渠道少、融资规模小以及融资需求的短、频、快、小，面临着融资难和融资成本高的困境。根据现状和问题分析，对产生这些问题进行深入的研究，得出结论:我国中小企业融资难问题的起因主要由中小企业内外部因素引起。其中，内部因素有：自身发展创新、企业经营管理、可持续性发展和企业信用等；外部因素有：政治环境、经济环境、银行信用门槛等。根据这些原因，分别从信用角度、金融体系角度、债券体系角度、股票市场的角度和资源和战略联盟角度提出了不同的对策和建议。为了使中小企业拥有一个好的发展前景，需要同时改进内外部环境，使其拥有一个好的融资环境，从而，提高国家经济的整体水平。因此，中小企业通过充分地认识到自身的企业特点，不断增强信心，实现自身管理水平、技术水平、创新能力以及信用意识的提升；政府部门要积极地发挥出自身的作用，不断地推动企业的发展，对其进行积极的引导并鼓励其发展，拓展其融资途径，对于那些发展较好的企业，可以将相关的政策进行放松，给予这类企业一定的优惠政策促使其发展。在这样的背景下，在社会各界的支持之下中小企业的发展道路会更加的顺畅，融资约束的问题也会不断地进行解决，未来会有适合其发展的一片天空。

 
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致　谢
自考学习生活一晃而过,回首走过的岁月,心中倍感充实,当我写完这篇毕业论文的时候,有一种如释重负的感觉,感慨良多。
首先诚挚的感谢我的论文指导老师。他在忙碌的教学工作中挤出时间来审查、修改我的论文，给与我更加专业的建议，并提出更多细节上的问题及改正意见。
同时,感谢所有任课老师和所有同学在这些年来给自己的指导和帮助,是他们教会了我专业知识,教会了我如何学习,教会了我如何做人。正是由于他们,我才能在各方面取得显著的进步。
感谢自学考试中陪伴在我身边的同学、朋友,感谢他们为我提出的有益的建议和意见,有了他们的支持、鼓励和帮助,我才能充实的度过了自考的学习生活。
最后要感谢我的家人以及我的朋友们对我的理解、支持、鼓励和帮助,正是因为有了他们,我所做的一切才更有意义;也正是因为有了他们,我才有了追求进步的勇气和信心。
时间的仓促及自身专业水平的不足,整篇论文肯定存在尚未发现的缺点和错误。恳请阅读此篇论文的老师、同学,多予指正,不胜感激!

4. 如何解决中小企业融资难问题

　　一、    中小企业必须建立市场融资体系
　　根据有关资料，到目前为止，我国大约有中小企业4200多万户，占企业总数的99.8%，经工商注册的中小企业数量460万户个体、私营企业达3800万户。中小企业所创造的最终产品和服务的价值占国内生产总值的60%左右，生产的商品占社会销售总额的60%，上缴的税收已经超过总额的一半，提供了全国80%左右的城镇就业岗位。包括民营企业在内的中小企业成为扩大就业的主渠道。提供了大约75％的城镇就业岗位，不仅安置了大量的城市下岗职工，还吸收了大批农村剩余劳动力，有效解决了农村剩余劳动力的转移和就业问题，缓解劳动力供求矛盾，从而保证了社会的稳定和经济的发展。中小企业正成为我国创新的主力军。
　　中小企业，尤其是中小民营企业迅速发展的的同时，也遇到很多问题。其中，资金紧张，融资渠道狭窄已成为制约中小企业发展的重要因素。
　　目前中小企业融资渠道十分狭窄，除了少数大型知名企业，一般的中小企业企业融资能力都有限。目前，企业的融资渠道不外有三种：向银行申请贷款、发行企业债券、发行股票上市直接融资。政府已将国有企业的股份制改造作为国有企业特别是关系到国有经济控制力的大中型国有企业改革的基本措施，中小企业发行企业债券和股票上市融资很困难。另一方面，由于涉及到金融风险问题，中小企业发行企业债券也难以得到批准。从目前的情况来看，中小企业的资金主要靠自有资金和银行贷款。实际上中小企业业从银行获得贷款也是十分困难的。
　　从目前情况来看，中小企业尚未建立起外部市场融资体制，基本是内部融资，自我滚雪球式发展，致使企业很难形成规模生产。中小企业所面临的资金矛盾非常突出，许多有项目有盈利的企业由于难以筹措到必需的资金而不能最大规模地发挥其能力，这已经成为制约民营企业的重要“瓶颈”。
　　要想促进中小企业、尤其是中小民营企业迅速发展，必须建立完善的融资体系，最根本的是建立起企业外部融资体制，即市场融资体制。

　　二、   建立完善的、多层次中小企业融资体系
　　多年来，国有商业银行主要为国有大中型企业服务，中小企业很难得到国有商业银行的信贷支持。必须改变国有商业银行主要支持国有大中型企业的指导思想，把贷款投到符国家产业政策、效益好的中小企业上来。增加对高新技术中小企业的信贷投入，积极为中小企业提供信贷、结算、信息服务，引导中小企业改善经营管理,提高产品质量和技术水平。重点支持科技含量高、产品附加值高和有市场潜力的中小企业发展，鼓励中小企业的技术改造和技术创新。充分发挥城市商业银行和城乡信用社的作用，为民营中小企业提供更多服务。
　　中小企业利用银行贷款发展自己无论从总体规模还是个体企业贷款的数量都是很小的。根本原因在于，中小企业和银行之间没能建立起真正的信用关系。银行认为中小企业贷款效率低、风险大，对中小企业贷款设置了严格的条件。主要是贷款需要百分之百抵押和担保，且贷款手续非常复杂。而中小企业很难找到合适的担保人。因此出现银行想贷给企业但又不敢贷，而企业想使用银行贷款但却用不到的情况。据统计，中小企业贷款频率为大中型企业的5倍，户均贷款额约为大中型企业的5%，对中小企业的贷款管理成本比大中型企业高5倍。在信贷业务中，存在着中小企业欠息严重，不良资产比例偏高，改制中逃废债务等情况。这也是中小企业贷款难的重要原因。
　　解决对策：建立完善的、多层次中小企业融资体系。
　　（一）银行融资仍是中小企业外部融资的主渠道。1、大型商业银行贷款理念和对象的转变。2、大型商业银行贷款应向中小企业倾斜。
　　（二）建立和发展直接为中小企业服务的中小合作银行或合作金融组织。1、各地的城市商业银行或社区银行应更多地支持中小企业和民营企业发展。2、农村信用合作社要多发放小额贷款。3、发挥村镇银行的作用。4、农村资金互助社。5、发挥小额贷款公司的作用。6、允许个人放款。7、发挥金融租赁和典当的作用。8允许标会、摇会等金融组织存在，并使之阳光化、规范化。
　　（三）在条件成熟时，鼓励和支持中小企业在创业板或中小板上市。也可发中小企业联合债券。

　　三、建立完善的中小企业融资保障体系
　　要解决中小企业贷款难的问题，当前最重要的是建立起完善的中小企业融资信用保障体系。其中包括中小企业信用征信体系、信用评级制度和信用担保体系。
　　（一）中小企业信用征信体系
　　多年来，银行对中小企业了解不够，对中小企业信任度不够，对它们掌握信息不够充分，因此不敢贷款给中小企业。我们认为建立中小企业资信征信系统是很必要的。它能使银行系统地、全面地、充分和及时地了解和掌握企业的各种信息，加以分析，作出是否贷款的决策。
　　上海于2002年3月开通了上海市企业联合征信系统，据悉，现阶段，这个征信系统将采集从不同角度反映企业信用状况的信息，包括由政府职能部门提供的企业注册信息、年检等级、产品达标信息、税务等级信息、国有资产绩效考评信息、进出口报关记录、信贷融资记录和行业统计分析信息等，合作单位包括上海市工商行政管理局、上海市质量技术监督局、上海市统计局、上海市国资办、上海海关、人行上海分行等，几乎覆盖了上海全市所有拥有经营记录的企业，入库单位数量达48万余家。此外，联合征信系统还自行采集一些企业信誉信息，如企业主要经营者的个人信用信息、上市公司的经营财务信息、媒体披露的企业接受奖惩的信息等，力保征信信息公正可靠。这是迄今为止国内第一个以企业信用信息为专门采集内容的企业联合征信系统，也是目前上海地区规模最大、信息采集跨度最全面的综合性企业征信系统。负责上海企业联合征信系统日常运作的，是1999年成立的我国第一家权威征信机构--上海资信有限公司。2000 年7月1日，也是这家公司在全国率先建成“上海市个人信用联合征信数据库”，并出具了我国第一份个人信用报告。
　　上海市企业联合征信系统的启动，预示着此间原先企业信用信息分散、查询不便的局面将得到根本改观。同时，此举也将有利于进一步改善上海的投融资环境、规范企业及个人的经济行为。上海是国际性大都市，推进信用制度建设，建立完整的社会信用征信体系，将有助于防范金融风险、降低社会交易总成本、维护企业的合法权益，使诚实守信成为上海企业、机构和个人从事经济、社会活动的自觉行为。为银行贷款提供充分可靠的信息。同时，也为政府部门加强企业的信用管理和建立健全守信激励、失信惩戒机制创造条件。上海启动和开通企业征信系统，表示区域性企业征信系统已经初步形成，应采取以政府推动、市场运作、先易后难、循序渐进的方式，其他地区也建立类似的征信系统，在条件成熟后，逐步建立起符合国际惯例的全国性的企业征信系统。
　　（二）建立完善的中小企业资信评级制度
　　建立中小企业贷款信用评级制度、企业法人代表资信评级制度和企业总体资信评级制度，强化企业信用观念，以信用等级确定是否贷款和担保。对于信用等级高的企业，实施优惠贷款条件，甚至可以给予无抵押和担保的信用贷款，对于信用差的企业，不予贷款或提高贷款条件，或必须有反担保措施。
　　（三）建立完善的信用担保体系
　　担保是指对某一特定事项所做出的承诺保证。担保的实质是当事人风险防范和分解，是伴随商品交换及商业信用的发展而产生的一种中介性（或服务性）经济活动。
　　融资担保，即借贷活动的信用保证，是融资活动中担保机构以一定的财产为基础约定的保证债务的履行和保障债权人实现债权的各项法律措施和手段。简单地说，就是担保机构为债务人向债权人融资是所做的保证。
　　中国开展中小企业融资担保业务并建立完善的融资担保体系是十分必要的：
　　1、为中小企业进行融资担保，可以为中小企业提供相对公平的融资环境，解决贷款担保难的历史难题，激活中小企业，尤其是中小民营企业，缓解社会就业压力，创造更多的税利，繁荣市场经济。中小企业融资担保，为中小企业融资会起到“保驾护航”的作用。
　　2、开展中小型企业融资担保业务，可以分散银行风险，优化银行资产质量。随着银行商业化改革的推进，商业银行越来越注意资产的质量和信贷资金的安全问题，，在市场经济环境下不可避免地出现信贷资金的安全性与产业政策（如推进高科技成果产业化、商业化、国际化；扶持中小企业发展等）不一致的情况，风险随时都会发生，这是商业银行不愿看到也不愿意承担的。通过融资担保，多了一个风险承担者，相对降低了银行信贷风险及管理成本，为商业银行调整信贷结构，盘活信贷资产，拿出更多的资金支持中小企业发展，提供了机遇与条件。
　　3、开展中小企业融资担保业务是进行投资体制改革的一项重要配套措施。中国中央银行在《关于进一步改革对中小型企业金融服务的意见》中要求：“银行要与有关部门、社会团体积极沟通，运用企业互保、联保、贷款保险，多渠道集资、建立贷款担保基金等多种形式，解决中小企业贷款担保难的问题。”
　　4、开展中小企业融资担保，是推动科技进步，实现科技与经济相结合的粘合剂。我国中小企业有不少是高新技术企业，他们有积极的进取开拓精神，研制和开发各种高新技术项目向，但由于资金缺乏，或者中途而费范，或者被束之高阁。通过中小企业融资担保，加大对企业的贷款支持力度，会推动我国民营高新技术企业的发展。
　　中国担保业的发展，不仅呈现出专业化的趋势，而且出现多元化趋势。多元化趋势首先表现为担保机构资金来源多元化，政府出资或以政府出资为主、股份联合、企业自办、民营互助等形式并举。其次是组织形式多元化，从目前情况来看，按出资单位和主管部门分为三种类型，有政府部门出资和管理的机构、有企业集团组建的机构和由政府资助、企业入股或入会组建的机构。主要表现为担保基金、有限责任公司、会员制互助基金和事业法人等形式。近一两年来出现了一批专门为民营企业服务的担保机构，即资金来源通常是由政府无偿拨入一笔垫底资金，选择一些民营企业，以会员的身份认缴比例不等的担保基金，同时有资格享受相应额度的担保服务。担保机构和资金来源多元化是一件好事，也是我国担保业发展的方向，但是，在我国担保业发展初期，应以政策性担保为主，担保机构也相对集中一些为好。鉴于我国担保机构资金来源、组织形式的多元化以及市场需求的多样化，国家有关部门应尽快制定相应的行业管理规则，对不同类型担保机构进行分类管理，以防止因一哄而起，缺乏管理而可能发生的混乱局面。
　　中国必须建立完善的中小企业融资保证体系，融资保证业务必须向规范化、法制化方向发展，中小企业融资保证的有效运作应以政府支持为后盾，以金融机构配合为基础，建立起担保法体系和再担保体系。
　　1、应当充分发挥政府在融资担保体系建立过程中的特殊作用。
　　担保业务不同于保险业务，保险业务可以通过统计学的方法，精确计算出风险损失的概率，从而确定保费以弥补风险损失及经营成本，并进而获得利润。担保企业则不同，由于担保项目的金额各异、期限各异、反担保措施的落实程度难以确定，造成担保项目的离散性很大，无法精确计算出担保费率，因此，担保业务的风险很大。90年代以前，国外也有一些金融机构开展商业性贷款担保，但1992年瑞典一家世界著名的信用担保公司因贷款担保而导致破产震惊了世界，此后各国基本上停止了商业性的贷款担保。从目前情况看，中国对中小企业融资担保仍然是一种带有政策性的业务，这种业务的风险和收益是不相匹配的。要保证这项业务的顺利开展就离不开政府的大力支持。现阶段担保资金应当主要来源于政府的财政资金。国家经贸委在《意见》中指出“中小企业信用担保机构创办初期不以盈利为主要目的，其担保资金和业务经费以政府预算和资产划拨为主，担保费收入为辅”较为适合，更能体现担保机构为“政策性”机构。政府应当对担保机构和担保业务进行宏观指导并加强管理。但是应当避免担保机构成为政府的“出纳”，最后的责任全部由政府来承担。应当采用“政策性基金，市场化运作，法人化管理”，尽量避免和防止过多行政干预。
　　2、建立担保机构风险补偿机制。
　　担保机构应建立风险准备金制度，根据业务的进展，按比例逐步提取准备，用于冲抵代偿支出和弥补呆账、坏账损失。担保行业是高风险行业，只靠收取少量担保费，根本无力维持担保机构的生存和发展。如果担保机构承担担保失败风险，受资金减少的影响，业务势必萎缩，影响担保机构的生存。应当有良好的补偿机制。对于政策性担保机构来说，财政应给予一定的资金补偿。比如对代偿期限超过两年，且债务人确实无力偿还，或因其他因素导致债务人不可能偿还债务的担保代偿项目，担保机构提出申请，由主管机构审议批准后核销，核销后的代偿资金应全额或按一定比例补偿。财政为担保机构出资补偿担保机构的部分损失，看起来增加了财政支出，实际上通过担保机构商业化运营，支持了中小企业的发展，可使众多的企业增加效益，会增加更多的财政收入。因此，担保机构可以把这个账算清楚，每年到年底赔付多少，政府增加政府增加收入多少，以此来确定担保金的增补量，为将来担保金在财政预算上刚性化提供依据。
　　3、应当建立担保基金和再担保基金制度。
　　风险的防范、控制、分解和化解及风险补偿机制是担保机构正常运转的重要环节。中国是发展中国家，中小企业发展并非一帆风顺，自身风险很大，如果仅仅依赖担保机构自身的风险补偿基金是难以为继的，应当由政府支持，或者政府，银行和企业的联合支持，建立风险担保基金和再担保基金，以便支持中小企业的发展和担保机构的正常运行与发展。在这方面日本的信用保全制度、韩国的信用保证基金制度值得借鉴。

　　四、加强中小企业融资风险管理
　　加强中小企业风险管理是当前需要解决的重要问题。
　　（一）建立和完善企业治理结构
　　目前，中小企业，尤其是中小民营企业，不少是家族式企业，实行家族管理或家族式管理，现代企业法人治理结构并未建立起来。不但存在偷逃税款、欠债不还的问题，而且多数达不到在内地上市和赴香港上市的条件。也就是说，中小企业要发行股票和上市，首先要把自己变成为公司，必须做到经营管理规范化，按照现代公司制度的要求，建立完善的公司治理结构，才能为自己通过债权或股权融资奠定良好的基础和创造必要的条件。要建立真正的法人治理结构非常重要，要设立股东会，总经理真正由董事会聘任，董事会应该设独立的董事，非股权董事，外部董事，才能真正发挥董事会的作用。除了董事会制，股东大会制，总经理聘任制之外，还有其它的一些规章制度。法人治理结构中还包括激励和约束机制。
　　（二）加强财务管理
　　目前，仍有不少中小企业尚未建立完善的财务会计制度，有的企业仍沿用原国有企业或集体企业的各项制度，有的企业甚至没有完善的财务会计帐目。没有健全的财务会计制度，不利于企业的成本核算、资本运用、资产负债管理和财务预测等。也不利于社会融资。应根据国家有关规定，建立和健全企业财务会计制度。改为股份公司的企业，应建立和健全公司财务会计制度。建立和完善企业内部融资管理机制。完善对中小企业也要执行计制度，加强财务会计监督管理。
　　（三）加强信息披露
　　中小企业要到交易所上市或到香港上市，必须加强信息披露。如何增强企业财务咨询的透明度，提高投资者信心，是必须加以认真对待的问题。目前，国内股票市场不景气，固然有许多原因，但与投资信息披露的不真实、不及时、不充分和不完善有一定关系。如国内普遍存在的关联交易，上市公司利用关联交易调节利润使得利润指标严重失实；再如资产重组中的暗箱操作，不及时披露相关信息造成股票价格的剧烈波动，利用内幕消息操纵股市的事例等。中小企业上市应避免这一前车之鉴。中小企业本身规模小，具有较高的风险，要在内地或海外上市就必须严格遵守上市规则，及时、准确地披露信息，求得投资者的理解和信任，这样才能有效地驾驭资本市场为企业发展服务。
　　(四)建立以诚信为核心的企业文化
　　中国企业的发展，中国企业家的成功，必须注意企业文化的建设。企业文化实际上是一种企业的精神和企业的力量，包括思想、道德、理念和行为规范等。企业的发展不仅靠物质文明，也要有精神文明。一个企业能不能有很好的企业文化，是这个企业能不能成功的重要因素，也是一个企业能不能团结向上重要标志。成功的企业都有很强的企业文化。中国企业处在新旧体制转轨过程中，出现了所谓“企业文化断层”问题。我们过去有一套管理文化，有的管理文化很优秀，有些则是计划经济条件下形成的传统的文化，已不适应市场经济的需要。在企业向市场经济转轨过程中，有些人还不知道什么是市场经济的文化，以为坑蒙拐骗就是市场经济的文化。实际上市场经济的文化的核心是公正、公平、公开、诚信。

5. 中小企业融资难该如何解决

　　到目前为止，中国在工商注册的中小企业已超过1000万家，占全国企业总数的99%，中小企业对GDP和财政收入的贡献分别达60%和40%，为社会提供了84%的就业机会。但与我国中小民营经济的快速发展相比，中小民营经济的融资现状与其地位的不匹配性已成为中小民营企业发展过程中的主要冲突。据海通证券研究所数据显示，80%的中小企业缺乏资金，30%的中小企业资金十分紧张。

　　现状

　　我国中小民营企业的资金来源主要通过三个方面：银行贷款；政府扶持；企业自身。

　　（1）银行贷款

　　从银行方面看，虽然中小企业对银行较为依赖，但其从银行得到贷款份额较少，很多中小民营企业即使有好的项目也难以获得银行贷款。上海中小民营企业的长期资金来源中银行贷款比重仅占6%。金融机构的信贷资金主要投向是大型国有企业，较多的中小民营企业由于很难得到银行贷款，有时不得不求助于民间高利借贷，由此引起了众多的债务纠纷。从企业方面看，中小民营企业的融资成本较高。贷款加息等体现了中小民营企业在融资方面存在着体制性的障碍，另一方面也说明了中小民营企业经营业绩总体不佳与融资信用度低。另外，虽然各地都出台了《关于中小民营企业贷款信用担保管理的若干规定》，并安排了中小民营企业贷款信用担保资金。但是由于担保人资产抵押及企业自身信用担保的苛刻条件，使较多的中小民营企业难以享受到政策的优惠。据调查，目前按中小民营企业贷款信用担保现行的规定办理贷款的户数与金额，与中小民营企业贷款的实际需求差距甚远。

　　（2）政府扶持

　　国际上，政府扶持的手段主要有财政补贴、政府采购、税收优惠、信用担保、风险投资、金融服务等。就我国而言，前三项运用较多，下面将就这几点进行详细论述。财政补贴是对符合国家产业政策，经国家或地方科委、专家组评估确属技术先进但短期有亏损的中小企业、处于创业阶段的科技型中小企业以及创新领域的中小企业，政府可以给予相当于投资额一定比例的津贴或补助，以增加投资者的信心。对于符合国有资产投资方向的产业部门，政府可以直接对属于此类产业的中小企业进行资本投入，或者以股东的身份参与企业。无论哪种形式的财政补贴，均是国家给予中小企业的直接资金支持，有直接性、权威性、实效性的特点。但是由于制度因素的缺失，造成了中小企业对国家财政的过分依赖，市场的调节作用降低，中小企业的功能发挥也在一定程度上受到了抑制。

　　政府采购政策实质上属于保护型的扶持政策。通过政府采购，扩大中小企业的市场份额，从而达到扩大生产、促进发展的目标。通过公开发布的政府采购招标信息，规范的招投标程序，科学、严格的评审制度等等，为中小企业公平参与政府采购领域创造平等参与竞争的前提条件，给予中小企业更多的、更加公平的机会。由于这是一项倾斜性的产业扶持政策，在具体操作上严格遵循一定的原则，所以就需要一系列量化标准的出台，以保证政策的透明性和公开性。在实际操作中，更应避免“多头管理”和“地方保护主义”的存在，确保政策实施到位。税收优惠是各国支持和保护中小企业发展、增强中小企业融资能力的通行做法。我国现行企业所得税采用的统一比例税率33%，而目前世界上很多国家都采用差别税率，即中小企业低税率、大企业高税率的政策，减轻中小企业的不合理负担。尤其对高新技术中小企业，对其利润再投资部分可实行税收抵免政策。对与高新技术相关的中小企业适当减征营业税，对中小企业科技人员给予适当的个人所得税减免。

　　资本市场体系的设立和金融改革的深入，需要依靠政府扶持建立一套完善的风险投资机制，减少中小企业的资本缺口。建设多层次资本市场体系是拓宽中小企业融资渠道的内在要求和必然选择，而建中小企业板块则是建立多层次资本市场体系的首要环节和切入点，不仅有利于缓解中小企业融资难的问题，而且可以完善资本市场功能，进而提升我国资本市场的综合竞争力。信用担保政策是由政府牵头建立中小企业信用担保基金，开辟稳定的资金来源。发展为以社会、企业为主要资金来源的担保体系。信用担保机构的形式有政府出资组建担保组织，银行提供配套专项贷款，其运作方式可以采用委托政府选定的商业银行或投资公司管理和组建政策性金融担保机构进行；二是由政府、企业共同出资组建的担保机构，实行会员制的运作模式。虽然政府出面为企业担保的有效性仍值得商榷，但无论哪种担保政策，均会在一定程度上增加银行的坏账负担，需要一个制度框架对其进行规范。

　　（3）企业自身

　　中小企业以自身为核心的融资可以分为内源融资和外源融资两部分，内源融资通过内部职工持股、盈余公积金的合理使用等实现，外源融资主要有股票融资和债券融资，下面将主要阐述一下股票融资。国内资本市场的不完善和私募市场的不健全，是中小企业融资困难的重要原因。目前，沪深两市仅有上市公司1285家，远远不能满足中小企业的融资需求。新建立的中小企业板块作为满足高成长型中小企业和创业型企业融资需求的平台，其独特的引导、示范和催化功能，对于促进中小企业持续、健康成长将发挥无可比拟的作用。同时，中小企业板块既是注重上市公司的成长性、讲求上市公司质量的市场，也是培育创业理念、催生创业机制的市场。然而，由于我国中小企业的数量庞大，即使深圳交易所短期内“速成”，使中小企业板上市的公司数量达到100家以上，对解决中小企业融资难的问题也只是“杯水车薪”。所以说在相关法律和上市规则不作大幅修改的前提下，已上市或拟上市的中小企业，都称得上是中小企业中的“大企业”，就目前情况而言，中小企业中做大的企业融资困难通过上市得到缓解，成为中小企业融资的一大特点。但绝大部分中小企业难以通过资本市场融资获取发展所急需的资金，“私募”等其他直接融资渠道因为法律等原因也未能缓解中小企业融资困难。

　　原因

　　从中小民营企业主要的三个融资渠道出发究其根源，主要有以下三个方面原因：

　　1．中小民营企业贷款筹资难

　　长期以来，中小民营企业获得银行贷款较难。具体而言，一是近几年来，国有商业银行贷款战略和方式发生变化。根据国家宏观经济政策导向，包括贷款在内的社会资金主要用于基础设施建设和国有大中型企业三年脱困任务，中小民营企业受到冷落。为加入WTO做准备，四大国有商业银行确立了面向大企业、大城市的“两大”战略，中小民营企业未被列为贷款重点。二是基层金融系统对贷款实行连带责任制，对贷款责任人实行连带责任制度，加上基层银行授权、授信不足，给中小民营企业的贷款带来一定困难。三是中小民营企业资本收益不相称，影响到银行贷款的积极性。银行给中小民营企业贷款额度一般较小，且手续繁琐，业务量大，费时费力，业务成本高。加上贷款利率受到政策调控限制，与贷给国有大中企业的利率差别不大，利润小而风险大。因而银行往往给几十家中小民营企业的贷款额抵不上给一家大中企业的贷款多，省时省力，风险小。四是为防范金融风险，金融系统中对中小民营企业的贷款方式作了重大调整，由过去基本上是信用贷款改为抵押贷款或担保贷款。中小民营企业资产规模小，企业发展急需资金，通常没有有效资产做贷款抵押或质押，无法提供银行通常需要的足够的担保。五是中小民营企业信息缺失也是银行向中小民营企业放贷和投资的障碍。另外，现代企业尚未完全建立起来，其财务制度建设与经营管理不规范，对银行的决策易产生误导。据中国农业银行调查，80%的中小民营企业，财务报表不真实或没有财务报表，中小民营企业利息回收率为43%。可见一些中小民营企业信用观念淡薄、经营管理不规范已成为制约自身发展，导致筹资贷款难。

　　2．政府对中小民营企业的政策支持本身存在操作性的不足

　　近年来中国人民银行在制定和执行货币政策过程中，为加强和改进中小企业金融服务，出台了一系列政策措施。1998年6月，中国人民银行发布了《关于进一步改善对中小企业金融服务的意见》，要求四大国有商业银行成立中小企业信贷部，以加强对中小企业的支持；要求民生银行、城市商业银行和城乡信用合作社在支持中小企业和乡镇企业发展中发挥主导作用。1999年底，中国人民银行发布了《关于加强和改进中小企业金融服务的指导意见》，在金融服务体系、贷款评估、贷款条件等方面作出了新的规划和指导。但是中国人民银行尚缺乏有效手段引导金融机构加强和改进对中小企业的金融服务，所提出的政策措施大都是原则性的指导意见，对处于商业化、市场化转变过程中的各金融机构的约束力明显不足。因此，落实这些政策尚需要一些时间。

　　前国家经贸委作为中小企业的主管部门，近年来在中小企业方面的工作重点之一，就是进行建立中小企业信用担保体系试点。1999年6月，国家经贸委发布《关于建立中小企业信用担保体系试点的指导意见》。截至2000年10月底，全国一共有30个省、自治区、直辖市开展省级或市级中小企业信用担保体系试点，从各地的实践看，信用担保体系建设在提高中小企业信用，保障银行的债权安全，改善中小企业贷款难的状况，扶持中小企业发展等方面确实会发挥积极和重要的作用。但是，从具体操作来看，仍有如下主要问题：一是过度控制风险造成担保效率低下；二是缺乏再担保机构以及地方政府担保能力弱；三是担保机构不独立与行政干预；四是共担风险与调动银行积极性不够；五是行业自律与市场准入规则不完善；六是信用与互助担保、商业担保的分工不合理；最后也是最根本的问题，是如何建立和完善社会信用体系，创造守信的市场环境。引导社会资本投资中小企业的税收政策尚不明确。一些创业投资业发达的国家和地区，都制定了创业投资企业的税收优惠政策，如英国将创业投资企业视为“投资管道”，免征所得税，对投资者实行税收抵扣。但我国至今还没有形成统一的引导社会资本投资中小企业的税收激励政策。

　　3．企业自身的融资渠道没有打开

　　中小企业不熟悉国际融资渠道和国际化融资的规范时限、文件资料要求；不清楚自身资本需求、选择和潜在的融资费用；不了解海外证券交易市场的运行规则等等均制约着其融资渠道的拓展。在内部融资方面，中小企业还缺乏一套完善的融资管理机制，对各种新的内部融资方法缺乏必要的认识，运用较少，再加上企业规模、融资渠道的限制，使得内部融资的发展十分缓慢。从股票市场来看，创业板发行市盈率偏低，融资成本较高，加大了企业筹资成本。而大部分受融资难困扰的中小企业，还不符合国内市场上的盈利标准。另外，抵押担保是中小企业融资的主要手段，中小企业信用担保机构的发展呈现多样化趋势，但蕴含较大风险。从债券市场来看，中小民营企业通过发行企业债务融资渠道基本封闭。目前国家每年都发行一部分企业债务，但是现行公司法、证券法及有关部门法律条文严格规定了公司债券的发行主体及发行条件，面对门槛过高的债市，中小民营企业只能望而却步。有时，中小民营企业会求助于一些民间“金融组织”，以高出正常利率10%-40%的利率筹资。这一方面加大了企业的筹资成本，另一方面不利于政府和金融监管部门对金融市场的监督管理。

　　途径

　　为尽快消除我国中小民营企业融资渠道和种种障碍，促进经济健康发展，以上述三个方面为核心展开，有如下的途径：

　　1．建立中小企业金融体系

　　（1）设立专门的中小企业银行，处理中小企业的存贷款事宜，提高中小企业资金运用的效率和专业性。条件成熟时，还可组建地方性的中小企业发展政策性银行，专门落实对中小企业的政策性扶持。商业性中小企业银行，可由城市合作银行、城乡信用合作社改制而来，充分发挥地方性的非国有银行金融机构对当地经济情况比较了解的优势。同时，加快金融网点的铺设，提高中小企业获得金融服务的便利性。从目前已有的一些中小金融机构来看，因普遍缺乏政策性融资权，在其政策环境、体制结构、经营管理、自身发展等方面都存在一些问题，整体经营状况不佳，没有很好地起到为中小民营企业服务的作用，影响了对中小民营企业的支持力度。

　　（2）充分利用创业板市场。虽然目前内地的创业板市场已具雏形，但发展尚不完善，而香港的创业板市场发展成熟，为新兴的中小企业，特别是高新技术产业的发展提供了重要条件。符合该市场上市要求的中小企业，尤其是高科技企业，可考虑到香港的创业板市场上市。

　　2．政府要建立和完善支持中小民营企业发展的经济金融政策体系，发挥中小民营企业在经济发展中的作用政府在缓解中小企业融资困难过程中应做到：降低中小企业贷款风险和交易成本。如重新考虑不适合服务中小客户的规章制度，关注相关的抵押法规以降低风险、制定对创新发展必需的政策、法律和规章制度框架；增强金融机构服务中小企业的能力。如促进专业贷款技术的革新，使金融机构能够低成本的评估中小企业信用，对服务中小企业的金融机构提供培训和技术支持；提高金融市场的竞争压力。如降低金融机构对中小企业贷款要求等。具体来看：

　　（1）各级政府要建立专门服务管理中小民营企业发展的机构，专门研究并负责对中小民营企业的管理和扶持，包括利用政府资金向中小民营企业，特别是符合国家产业政策和调整产业结构及经济布局的中小民营企业、高科技企业提供贷款担保，向高科技的中小民营企业提供投资基金。

　　（2）建立中小民营企业贷款担保基金和信用保险基金，完善中小民营企业贷款风险缓冲机制。一方面充分挖掘动产担保资源潜力，债务人一旦不能还贷，债权人无须通过诉讼便可直接拍卖质物；另一方面实行凭订单贷款，山东、江苏搞脱水蔬菜加工的企业，只要有订单，银行考察属实后，就可以办理贷款手续，这确是一种既便捷、风险又较小的贷款方式。

　　（3）鼓励商业银行综合运用各种金融工具，向中小民营企业提供承兑、贴现、转账、财务管理、信息服务等新型金融服务，使其享受与大中型企业同等待遇。企业间资金拆借、“三来一补”、卖方信贷、赊购等均是理想选择。

　　（4）制定有效引导社会资本投资中小企业的税收政策。尽快出台具体办法，运用税收优惠政策，鼓励创业投资企业增加对中小企业特别是中小高新技术企业的投资。同时鼓励企业和个人向中小企业发展基金进行捐赠，准予捐赠支出按税法规定在税前扣除。

　　3．企业自身建立现代企业制度，适度发展股份融资

　　新的《证券法》对包括股市和债市在内的直接融资市场准入采取核准制，为中小民营企业打开了通道。创业板市场的建立使中小民营企业有了一个特定的市场融资渠道，和使其股权得以便利流动场所，为一部分中小民营企业的股权融资、股权交易和流动提供方便。为此，中小民营企业要加强自律，建立有效的法人治理机制，改善经营管理，增强经营能力，完善风险控制制度，加大信息披露力度，增强企业运作透明度，促进企业建立规范、完善的现代企业制度。

6. 中小企业融资难的原因是什么？

中小企业融资难的根本原因在哪？

7. 如何解决中小企业融资难问题

中小企业是一个富有活力的经济群体，是国民经济的重要组成部分，在促进我国经济繁荣、就业增加、推动创新、催生产业等方面，发挥着越来越重要的作用，然而，融资难的问题一直困扰和制约着中小企业的发展。本文通过对中小企业融资难问题进行研究，并提出相应对策。 小企业融资难问题分析 中小企业自身因素。一是中小企业自身财务制度不健全，信息不对称，难以控制信贷风险。目前有相当部分中小企业由于客观和人为因素没有建立起完整的财务制度，会计核算不健全，缺乏足够的经财务审计部门承认的财务报表和良好连续的经营业绩。银行对这些企业的财务状况、经营业绩及发展前景等情况难以了解，故不敢轻易提供信贷支持。二是中小企业缺少足够的抵押资产，担保困难。银行在商业化经营和资产负债管理制度的约束下，为了降低贷款风险，一般要求贷款企业提供连带担保或财产抵押，尤其对中小企业申请贷款的条件则更为严格。特别是高新技术的中小企业更有它的特殊性，比如一般的高新技术企业，尤其是软件企业的净资产大多偏低而人力资源又都偏高，所以在贷款时往往少有抵押资产。至于新型中小企业，虽有较高的失败率，但成功的创业却能带来较高的创业收益。银行信贷融资承担了融资风险而不能分享企业成功带来的高收益，导致银行风险与收益不对称，降低了银行贷款的动力。推荐阅读杨文俊卸任蒙牛总裁职务 中粮地产孙伊萍接任房地产库存超5万亿 发改委再度约谈食用油涨价企业信号商卡斯柯回应动车事故北京建筑业劳动合同范本出炉[组图]车晓离婚后否认3亿分手费[股神争霸]涨停王浮出水面馨月：央行意外降准的三大原因 外部环境制约因素。一是现行金融体制的国有商业银行垄断程度过高，不利于开展对中小企业的信贷活动。为了整顿金融秩序，防范和化解金融风险，国家关闭了一批非银行金融机构和基层小金融机构，如关闭农村合作基金、将信用社纳入合作银行等。这使中小企业原有的一些融资渠道不复存在，同时也使得国有商业银行在金融系统中垄断程度过高。目前，支持中小企业发展的银行无论在数量和能力上都不能满足中小企业的融资要求，国家也没有建立起专为中小企业服务的金融机构，导致中小企业贷款无门。二是政府对中小企业融资渠道的政策支持力度不够。中小企业从证券市场融资是非常困难的，证券市场为进入市场的公司设槛高，小企业无法进入。加之我国基金组织以及其他融资公司还处于初建阶段，其他融资渠道也没有为中小企业融资创造有效机会。而政府在搞活中小企业，加强资金融通方面也没有采取优惠的扶持政策，以及建立为中小企业的贷款进行担保、保险的机构，这在客观上限制了中小企业的融资渠道和融资能力。三是银行金融机构经营理念导致中小企业融资难。银行金融机构在为国有企业改革服务过程中，自觉不自觉地在“抓大放小”的影响下走向了“扶大冷小”，银行金融机构大量的信贷资金在政府的媒介、催化作用下，流向了国有大企业。由于银行商业化经营机制尚未最终建立起来，银行金融机构的服务对象、服务方式还没有摆脱传统经营模式的影响，对市场重视不够，开发与研究不力，忽视了能够为中小企业提供服务实现自身利益的巨大市场。四是信用担保制度不健全，抵押担保难落实。为防范和控制金融风险，各金融机构基本停办了信用贷款，普遍实行资产抵押担保贷款制度。由于中小企业关系简单，一般没有上级部门和相关单位为其解决担保问题。另外，中小企业普遍存在的经营规模小，固定资产少，土地、房屋等抵押品不足，流动资产在生产经营过程中易发生物质形态变化，无形资产又难以量化等特点，这与金融机构对固定资产等抵押物偏好相左，妨碍了中小企业从金融机构融通资金。 有关问题的建议 首先是提高中小企业自身素质，加强信用制度建设。提高企业内源融资能力能为外源融资创造更为有力的融资条件。企业不仅要加强自身发展、制度建设还要强化企业的资金管理机制，特别要提的就是信用机制，良好的信用是赢得融资的必要条件，不仅会获得金融机构低门槛的贷款优惠而且还能利用信用再担保机构，打造担保机构与金融机构之间的利益共同体。二是加快金融产品创新，开发适合中小企业的金融工具。开发贷款类的金融工具如仓单质押贷款、应收贷款质押贷款等并制定优惠的贷款政策，可以针对中小企业的自身特点，开展信用评级、资金定价机制等各方面的创新。三是加大对中小企业的财税扶持力度。加大财政资金支持力度，逐步扩大中央财政预算扶持中小企业发展的专项资金规模，重点支持中小企业技术创新、结构调整、节能减排、开拓市场、扩大就业，以及改善对中小企业的公共服务。同时地方财政也要落实和完善税收优惠政策。进一步减轻中小企业社会负担。另外还可以通过财政拨款建立中小企业发展基金、创业投资基金，用于为中小企业新产品开发、技术培训和管理咨询等提供贷款、贴息和担保，发挥财政资金的杠杆放大效应。四是加快中小企业技术进步和结构调整。首先，支持中小企业提高技术创新能力和产品质量。支持中小企业加大研发投入，开发先进适用的技术、工艺和设备，研制适销对路的新产品，提高产品质量。加强产学研联合和资源整合，加强知识产权保护，重点在轻工、纺织、电子等行业推进品牌建设，引导和支持中小企业创建自主品牌。其次，支持中小企业加快技术改造。按照重点产业调整和振兴规划要求，支持中小企业采用新技术、新工艺、新设备、新材料进行技术改造。第三，推进中小企业节能减排和清洁生产。促进重点节能减排技术和高效节能环保产品、设备在中小企业的推广应用。按照发展循环经济的要求，鼓励中小企业间资源循环利用。鼓励专业服务机构为中小企业提供能源管理、节能设备租赁等服务。第四，提高企业协作配套水平。鼓励中小企业与大型企业开展多种形式的经济技术合作，建立稳定的供应、生产、销售等协作关系。鼓励大型企业通过专业分工、服务外包、订单生产等方式，加强与中小企业的协作配套，积极向中小企业提供技术、人才、设备、资金支持，及时支付货款和服务费用。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。

8. 中小企业融资难的原因是什么?

1.中小企业规模小，效益不稳定，难以形成对信贷资金的吸引力
中小企业的业绩不理想，信用不高是企业贷款的最大障碍。大多数中小企业管理经验不足，基础薄弱，普遍缺乏规范的公司治理结构，财务制度不健全，透明度较低。另外，多数中小企业所处行业并不是垄断行业，而是竞争性很强的行业，盈利水平总体不太高，这样就使银行对中小企业的信贷资产质量总体评估也不高。2006年我国主要商业银行对中小企业贷款的平均不良率为32.11%，比商业银行贷款的平均不良率高出15.7个百分点，而且中小企业逃废银行债务情况较为严重，造成中小企业的信用等级普遍较低。再加上我国缺乏权威的企业信用评估机构，而目前我国国有商业银行的贷款信用评级标准不利于中小企业，且由于对中小企业存在信用歧视，所以在实际操作中，中小企业信用等级自然大打折扣。
2.中小企业管理中存在许多薄弱环节，抗风险能力弱
不少企业缺乏精通现代企业经营理念的经营管理者，企业管理不够规范，还存在着家族式管理的现象。这主要体现在：一是大部分中小企业都是家族式企业，公司治理落后，经营管理水平不高，决策盲目，不能适应市场经济要求。二是企业贷款抵押担保能力不足，相当多的企业固定资产不多，资产负债率高。三是产权不明晰。很多中小企业都采取租赁、承包的经营方式，因产权不明晰，主体缺位而带来的高风险使银行望而生畏。四是产业、产品结构不合理。企业自身诚信程度不够高，财务管理不规范，财务报表不真实，资产负债率普遍较高，信用等级比较低，银行与企业缺乏真实的信息沟通，银行难以进行贷款的贷前调查、贷时审查，而且贷款发放后监控也十分困难，因此，银行不敢轻易向其提供信贷支持。据金融机构反映，多数中小企业管理不规范，财务制度不健全，产品开发和市场研究缺乏科学依据，抵御市场风险的能力不足，一旦遇到市场波动，金融部门的贷款会产生较大风险，致使金融机构对中小企业的资信存有疑虑，对其贷款的审查、发放比较严格和慎重。
 3.商业银行的体系影响中小企业的贷款
由于中国的商业银行体系，尤其是作为主体的四大国有商业银行正处于转型之中，远未真正实现市场化与商业化，为了防范金融风险，国有商业银行近年来实际上转向面向大企业、大城市的发展战略，在贷款管理权限上收的同时撤并了大量原有机构，客观上导致了对分布在县域的中小企业信贷服务的大量收缩。
另外，中小企业贷款的单位交易费用太高。银行信贷具有比较明显的规模经济性，由于银行发放每笔贷款所需的调查、监管费用大体相同，所以贷款规模越大，单位交易成本越小。中小企业一般信贷额度较小，所以贷款的单位费用较高。据测算，中小企业的贷款成本是大企业的5倍，银行从节约成本和监督费用的经济性出发，自然宁可做“批发”，而不愿意做中小企业的“零售”业务。
同时，政府对银行开展中小企业贷款的激励机制有待创新，目前银行自身在机构设置、产品设计、信用评级、贷款管理等方面都难以适应中小企业对金融服务的特殊需求。
4.中小企业信用担保机构规模小，风险分散与补偿制度缺乏
目前面向中小企业的信用担保业发展难以满足广大中小企业提升信用能力的需要；政府出资设立的信用担保机构通常仅在筹建之初得到一次性资金支持，缺乏后续的补偿机制；民营担保机构受所有制限制，只能独自承担担保贷款风险，而无法与协作银行形成共担机制。由于担保的风险分散及损失分担与补偿制度尚未形成，使得担保资金的放大功能和担保机构的信用能力均受到较大制约。另外，与信用担保业相关的法律法规建设滞后，也在一定程度上影响了信用担保机构的规范发展。据调查，中小企业因无法落实担保而遭到拒贷的比例高达23.8%。
5.金融体系结构不合理，政策支持力度不够
我国现有的信贷体系是以国有商业银行为主体，中小企业资金的主要供给者——地方性中小银行相对不足，还缺乏专门为中小企业服务的政策性银行。国有商业银行近年撤销基层网点，瞄准大型企业，股份制商业银行也出现了类似的“倾斜”趋势，而其他中小金融机构信贷能力又很有限。另外国家出于政治和经济双重因素的考虑，产业政策上重点扶植国有大型企业，相应地，信贷政策也向大型国有企业倾斜。
国有商业银行的市场化改革还不够彻底，集中表现为激励约束机制不健全和经营目标短期化。商业银行在越来越重视信贷资金安全的情况下，面对风险最简单和最直接的反应就是“惜贷”，这自然使中小企业的融资更加困难。各商业银行为把新增贷款中的不良贷款比重控制在最低的水平上，采取了贷款加收的个人负责制，一旦发生贷款偿还违约，发放贷款的信贷员可能会被罚款、内部“下岗”，或者失去升职的机会，这种政策严重影响了银行采集中小企业信息发放贷款的积极性。
6.相关法律制度缺位，正常的市场秩序难以建立
《中小企业促进法》虽然颁布实施了，但仍需要一系列配套法规政策条例来细化。目前我国既缺乏相关的信用法律制度，也未建立起全社会统一的企业与个人征信系统，还缺乏统一权威管理部门，导致相关政策缺乏有效协调和衔接，信用担保机构运行秩序混乱，支持中小金融机构发展的法律制度缺乏。
法律法规不适应新形势需要，限制了中小企业的融资。如《借款合同条例》中排除了为数众多的非公有制中小企业的借款主体资格；《担保法》中缺乏对担保机构法律地位的明确界定和相关利益的有效保护；风险投资的发展需要对《公司法》、《保险法》、《商业银行法》等一系列法律进行修改。政策对民营中小企业的歧视，削弱了其内源资本积累和外源资本筹措能力：一是对民营资本准入的过多限制使中小企业难以进入基础性、利润稳定的行业，从而难以形成有效积累；二是中小企业的负担过重，以流转税为主的比例税率制度对于小规模纳税人十分不利；三是银行的信用等级评定标准对中小企业贷款不利；四是民间资本难以进入银行体系。