央行明确“两个维护”后地产股走强 业内：释放维稳信号

1. 央行明确“两个维护”后地产股走强 业内：释放维稳信号

9月27日，据央行官网发布消息显示，中国人民银行货币政策委员会2021年第三季度例会于9月24日在北京召开。其中，央行例会首次提及房地产，并明确“维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益”。
对此，业内人士认为，“两个维护”内容虽少，但是含义丰富，释放了稳定预期的信号，起到平稳市场的作用。随着房地产相关调控政策逐渐见顶，为了避免“一刀切”，接下来重点在优化，避免“超调”，预计近期政策将有可能出现“边际改善”。
在上述消息发出一天后，9月28日，房地产板块罕见领涨，多只地产龙头股大涨。其中，融创中国涨近14.81%，金科股份上涨9.43%，金地集团上涨7.69％，招商蛇口上涨6.54％，万科上涨6.41%，中国恒大涨近4.71%。在沪深房地产板块，股价上涨者达到103家，仅有22家下跌。

近日，央行例会提出“两个维护”，即维护房地产市场的健康发展和住房消费者的合法权益。图片来源/IC photo
央行例会首提维护楼市健康、购房者合法权益
9月27日，央行官网发布消息称，中国人民银行货币政策委员会2021年第三季度例会于9月24日在北京召开。会议提到，稳健的货币政策保持连续性、稳定性、可持续性。
值得关注的是，从2009年第一季度至今，央行官网披露的央行货币政策季度例会内容中，首次提及房地产，并明确“维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益”。
对此，易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，“两个维护”虽然只有短短一句话，但是含义丰富，充分体现了当前稳定楼市的导向。相比过去“打压式”的表述，“两个维护”释放了宽松导向。
严跃进分析称，央行提到的维护住房消费者合法权益，若按照过去的表述，应该是“保障购房者合法权益”的内容。如果分解来看，首先是指正常的购房合同签约后，信贷应该及时跟进，而不是拖沓；近期这种情况非常明显，各地信贷政策收紧后，一些在途交易合同面临影响，信贷审批不及时，导致合法购房权益受损害。其次，鉴于近期房企债务问题突出，要保障住房的及时交付；否则，房企一边偿还贷款，一边又有楼盘烂尾的风险，这对于购房者是不公平的。
中指研究院分析人士也认为，“两个维护”是释放维稳的信号，是响应了中央对下半年“稳中求进”的工作基调，坚持房地产市场“稳”字当头。而维护房地产市场的健康发展和住房消费者的合法权益，对当前稳定市场预期、提振市场信心将发挥重要作用。
不过，中指研究院分析人士也表示，虽然为了实现房地产市场的健康平稳发展，已有维稳信号释放，但是，政策效果仍有赖于地方政府及金融机构落实执行情况，包括对合理购房需求的信贷支持以及对稳健型房企经营的金融支持。
调控政策逐渐见顶，应避免“一刀切”
从“两个维护”表述来看，“说明此前存在一些房地产金融政策误伤或影响合法权益的内容，对既有的信贷政策有纠偏的可能。”严跃进如此表示。
在广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉看来，房贷政策最紧时期已过，接下来是优化，避免“超调”。目前，无论新房、二手房，贷款一律收紧，这样的金融政策，违背了防止“误伤”刚需群体，也违背了楼市政策防止“一刀切”的要求，可能会造成市场明显下行，不利于“三稳”（即稳房价、稳地价、稳预期）。
“应该正确理解房地产金融调控，并不等于收紧地产金融，而是追求动态平稳。”李宇嘉认为，在土地市场、杠杆等过快上行时政策会收紧，回落和优化时政策也会改善。而在当前环境下，地产金融进一步收紧的调节空间已经不具备了。
中指研究院分析人士也表达了相同观点，其表示，从现阶段政策力度来看，政策逐渐见顶，近期存在“边际改善”的预期，包括房地产金融审慎管理和市场调控等方面均有可能提出更精细化要求，这是为了避免“一刀切”。
业内：信贷有改善空间，或释放住房需求
“楼市问题的解决，要寄希望于中长期。保持楼市稳定，支持合理需求，金融资源必然要跟上。”李宇嘉认为，央行提出“维护住房消费者的合法权益”，意味着未来对首套房购置、“卖一买一”改善型需求的信贷投放会增加，并缩短放贷周期，利率再上升的概率不大。以广州为例，目前房贷按揭利率已经开始下行，这就是一个信号。
对于信贷政策的动向，严跃进也认为，大概率以小幅度放松为主，此前央行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，强调要加强预期管理和引导，不向房地产市场发出错误信号，要防止政策调整误伤合理的市场需求。
从当前来看，严跃进认为，确实有进一步支持刚需、信贷方面给予保障的信号。因此，四季度信贷政策宽松的动作会较多，对于刚需购房者而言有利好，无论是一手房还是二手房。同时，其客观上也将促进房企去库存，有助于房企四季度营销工作的改善和现金流的改善。
中指研究院分析人士预计，四季度房企为加快回笼资金，仍将加大推盘力度，但在信贷及调控政策严格管控下，购房需求观望情绪较重，市场调整压力仍较大。不过，短期内按揭贷款额度、放款时间等均有一定改善空间，促进住房需求的正常释放，引导房企稳健经营。

2. 央行明确“两个维护”后地产股走强 业内：释放维稳信号

9月27日，据央行官网发布消息显示，中国人民银行货币政策委员会2021年第三季度例会于9月24日在北京召开。其中，央行例会首次提及房地产，并明确“维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益”。
对此，业内人士认为，“两个维护”内容虽少，但是含义丰富，释放了稳定预期的信号，起到平稳市场的作用。随着房地产相关调控政策逐渐见顶，为了避免“一刀切”，接下来重点在优化，避免“超调”，预计近期政策将有可能出现“边际改善”。
在上述消息发出一天后，9月28日，房地产板块罕见领涨，多只地产龙头股大涨。其中，融创中国涨近14.81%，金科股份上涨9.43%，金地集团上涨7.69％，招商蛇口上涨6.54％，万科上涨6.41%，中国恒大涨近4.71%。在沪深房地产板块，股价上涨者达到103家，仅有22家下跌。
央行例会首提维护楼市健康、购房者合法权益
9月27日，央行官网发布消息称，中国人民银行货币政策委员会2021年第三季度例会于9月24日在北京召开。会议提到，稳健的货币政策保持连续性、稳定性、可持续性。
值得关注的是，从2009年第一季度至今，央行官网披露的央行货币政策季度例会内容中，首次提及房地产，并明确“维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益”。
对此，易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，“两个维护”虽然只有短短一句话，但是含义丰富，充分体现了当前稳定楼市的导向。相比过去“打压式”的表述，“两个维护”释放了宽松导向。
严跃进分析称，央行提到的维护住房消费者合法权益，若按照过去的表述，应该是“保障购房者合法权益”的内容。如果分解来看，首先是指正常的购房合同签约后，信贷应该及时跟进，而不是拖沓；近期这种情况非常明显，各地信贷政策收紧后，一些在途交易合同面临影响，信贷审批不及时，导致合法购房权益受损害。其次，鉴于近期房企债务问题突出，要保障住房的及时交付；否则，房企一边偿还贷款，一边又有楼盘烂尾的风险，这对于购房者是不公平的。
中指研究院分析人士也认为，“两个维护”是释放维稳的信号，是响应了中央对下半年“稳中求进”的工作基调，坚持房地产市场“稳”字当头。而维护房地产市场的健康发展和住房消费者的合法权益，对当前稳定市场预期、提振市场信心将发挥重要作用。
不过，中指研究院分析人士也表示，虽然为了实现房地产市场的健康平稳发展，已有维稳信号释放，但是，政策效果仍有赖于地方政府及金融机构落实执行情况，包括对合理购房需求的信贷支持以及对稳健型房企经营的金融支持。
调控政策逐渐见顶，应避免“一刀切”
从“两个维护”表述来看，“说明此前存在一些房地产金融政策误伤或影响合法权益的内容，对既有的信贷政策有纠偏的可能。”严跃进如此表示。
在广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉看来，房贷政策最紧时期已过，接下来是优化，避免“超调”。目前，无论新房、二手房，贷款一律收紧，这样的金融政策，违背了防止“误伤”刚需群体，也违背了楼市政策防止“一刀切”的要求，可能会造成市场明显下行，不利于“三稳”（即稳房价、稳地价、稳预期）。
“应该正确理解房地产金融调控，并不等于收紧地产金融，而是追求动态平稳。”李宇嘉认为，在土地市场、杠杆等过快上行时政策会收紧，回落和优化时政策也会改善。而在当前环境下，地产金融进一步收紧的调节空间已经不具备了。
中指研究院分析人士也表达了相同观点，其表示，从现阶段政策力度来看，政策逐渐见顶，近期存在“边际改善”的预期，包括房地产金融审慎管理和市场调控等方面均有可能提出更精细化要求，这是为了避免“一刀切”。
业内：信贷有改善空间，或释放住房需求
“楼市问题的解决，要寄希望于中长期。保持楼市稳定，支持合理需求，金融资源必然要跟上。”李宇嘉认为，央行提出“维护住房消费者的合法权益”，意味着未来对首套房购置、“卖一买一”改善型需求的信贷投放会增加，并缩短放贷周期，利率再上升的概率不大。以广州为例，目前房贷按揭利率已经开始下行，这就是一个信号。
对于信贷政策的动向，严跃进也认为，大概率以小幅度放松为主，此前央行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，强调要加强预期管理和引导，不向房地产市场发出错误信号，要防止政策调整误伤合理的市场需求。
从当前来看，严跃进认为，确实有进一步支持刚需、信贷方面给予保障的信号。因此，四季度信贷政策宽松的动作会较多，对于刚需购房者而言有利好，无论是一手房还是二手房。同时，其客观上也将促进房企去库存，有助于房企四季度营销工作的改善和现金流的改善。
中指研究院分析人士预计，四季度房企为加快回笼资金，仍将加大推盘力度，但在信贷及调控政策严格管控下，购房需求观望情绪较重，市场调整压力仍较大。不过，短期内按揭贷款额度、放款时间等均有一定改善空间，促进住房需求的正常释放，引导房企稳健经营。

3. 央行明确“两个维护”后地产股走强 业内：释放维稳信号

9月27日，据央行官网发布消息显示，中国人民银行货币政策委员会2021年第三季度例会于9月24日在北京召开。其中，央行例会首次提及房地产，并明确“维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益”。
对此，业内人士认为，“两个维护”内容虽少，但是含义丰富，释放了稳定预期的信号，起到平稳市场的作用。随着房地产相关调控政策逐渐见顶，为了避免“一刀切”，接下来重点在优化，避免“超调”，预计近期政策将有可能出现“边际改善”。
在上述消息发出一天后，9月28日，房地产板块罕见领涨，多只地产龙头股大涨。其中，融创中国涨近14.81%，金科股份上涨9.43%，金地集团上涨7.69％，招商蛇口上涨6.54％，万科上涨6.41%，中国恒大涨近4.71%。在沪深房地产板块，股价上涨者达到103家，仅有22家下跌。

近日，央行例会提出“两个维护”，即维护房地产市场的健康发展和住房消费者的合法权益。图片来源/IC photo
央行例会首提维护楼市健康、购房者合法权益
9月27日，央行官网发布消息称，中国人民银行货币政策委员会2021年第三季度例会于9月24日在北京召开。会议提到，稳健的货币政策保持连续性、稳定性、可持续性。
值得关注的是，从2009年第一季度至今，央行官网披露的央行货币政策季度例会内容中，首次提及房地产，并明确“维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益”。
对此，易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，“两个维护”虽然只有短短一句话，但是含义丰富，充分体现了当前稳定楼市的导向。相比过去“打压式”的表述，“两个维护”释放了宽松导向。
严跃进分析称，央行提到的维护住房消费者合法权益，若按照过去的表述，应该是“保障购房者合法权益”的内容。如果分解来看，首先是指正常的购房合同签约后，信贷应该及时跟进，而不是拖沓；近期这种情况非常明显，各地信贷政策收紧后，一些在途交易合同面临影响，信贷审批不及时，导致合法购房权益受损害。其次，鉴于近期房企债务问题突出，要保障住房的及时交付；否则，房企一边偿还贷款，一边又有楼盘烂尾的风险，这对于购房者是不公平的。
中指研究院分析人士也认为，“两个维护”是释放维稳的信号，是响应了中央对下半年“稳中求进”的工作基调，坚持房地产市场“稳”字当头。而维护房地产市场的健康发展和住房消费者的合法权益，对当前稳定市场预期、提振市场信心将发挥重要作用。
不过，中指研究院分析人士也表示，虽然为了实现房地产市场的健康平稳发展，已有维稳信号释放，但是，政策效果仍有赖于地方政府及金融机构落实执行情况，包括对合理购房需求的信贷支持以及对稳健型房企经营的金融支持。
调控政策逐渐见顶，应避免“一刀切”
从“两个维护”表述来看，“说明此前存在一些房地产金融政策误伤或影响合法权益的内容，对既有的信贷政策有纠偏的可能。”严跃进如此表示。
在广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉看来，房贷政策最紧时期已过，接下来是优化，避免“超调”。目前，无论新房、二手房，贷款一律收紧，这样的金融政策，违背了防止“误伤”刚需群体，也违背了楼市政策防止“一刀切”的要求，可能会造成市场明显下行，不利于“三稳”（即稳房价、稳地价、稳预期）。
“应该正确理解房地产金融调控，并不等于收紧地产金融，而是追求动态平稳。”李宇嘉认为，在土地市场、杠杆等过快上行时政策会收紧，回落和优化时政策也会改善。而在当前环境下，地产金融进一步收紧的调节空间已经不具备了。
中指研究院分析人士也表达了相同观点，其表示，从现阶段政策力度来看，政策逐渐见顶，近期存在“边际改善”的预期，包括房地产金融审慎管理和市场调控等方面均有可能提出更精细化要求，这是为了避免“一刀切”。
业内：信贷有改善空间，或释放住房需求
“楼市问题的解决，要寄希望于中长期。保持楼市稳定，支持合理需求，金融资源必然要跟上。”李宇嘉认为，央行提出“维护住房消费者的合法权益”，意味着未来对首套房购置、“卖一买一”改善型需求的信贷投放会增加，并缩短放贷周期，利率再上升的概率不大。以广州为例，目前房贷按揭利率已经开始下行，这就是一个信号。
对于信贷政策的动向，严跃进也认为，大概率以小幅度放松为主，此前央行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会，强调要加强预期管理和引导，不向房地产市场发出错误信号，要防止政策调整误伤合理的市场需求。
从当前来看，严跃进认为，确实有进一步支持刚需、信贷方面给予保障的信号。因此，四季度信贷政策宽松的动作会较多，对于刚需购房者而言有利好，无论是一手房还是二手房。同时，其客观上也将促进房企去库存，有助于房企四季度营销工作的改善和现金流的改善。
中指研究院分析人士预计，四季度房企为加快回笼资金，仍将加大推盘力度，但在信贷及调控政策严格管控下，购房需求观望情绪较重，市场调整压力仍较大。不过，短期内按揭贷款额度、放款时间等均有一定改善空间，促进住房需求的正常释放，引导房企稳健经营。

4. 央行对房地产市场提出“两个维护”，透露出什么信号？

 中国人民银行9月27日发布消息称，中国人民银行货币政策委员会2021年第三季度（总第94次）例会于9月24日在北京召开。
   会议除了分析国内外经济金融形势外，首次提及房地产，明确“维护房地产市场的 健康 发展，维护住房消费者的合法权益”。
   据澎湃新闻梳理，在央行官网披露的从2009年第一季度至今的所有央行货币政策季度例会的新闻稿中，这是“房地产”首次被提及。
   如何理解上述提到的“两个维护”，“维护住房消费者的合法权益”又透露出什么信号？
      何为住房消费者的合法权益？ 
   易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，此次政策表述，提及了合法权益的内容，应该是一个相对笼统的概括。分解来看，包括两种合法权益。
   第一、 正常的购房合同签约后，信贷应该及时跟进，而不是拖沓。 这种情况近期非常明显。各地信贷政策收紧后，一些在途交易合同面临影响，信贷审批不及时，导致合法购房权益受损害，这和贷款额度过紧有关。
   第二、鉴于近期房企债务问题较多，楼盘有烂尾的可能，那么要保障住房的及时交付。否则一边偿还贷款，一边又承受烂尾的风险，这对于购房者是不公平的。所以要求房企保障住房的及时竣工和交付，保障按揭贷款购房者的合法权益。
    官媒曾发文尽最大能力防止“误伤”刚需群体 
   广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，短期调控也好，长效机制也好，目的是为了打击投资炒作，给刚需留出实现住房购置、改善住房梦想的空间。
   近期，《经济日报》的文章指出，精细化的调控政策，有效抑制了投机性需求，净化了房地产市场，客观上也为刚需群体买房创造了有利条件。对于刚需群体的真实买房需求，调控政策还要更加“友好”，渠道应进一步拓宽，尽最大能力防止“误伤”刚需群体。
   因此，李宇嘉认为，目前，无论新房、二手房，贷款一律收紧，很多银行二手房贷款甚至停了，造成“卖一买一”改善型需求释放受阻，楼市交易量快速下行，二手房价出现下跌，市场可能明显或大幅波动。这样或违背了防止“误伤”刚需群体，违背了金融资源促进共同富裕，也违背了楼市政策防止“一刀切”的基本要求，可能造成市场明显下行，不利于“三稳”。
    调控将更加精细化 
   “此次提及了对合法权益的维护，说明此前存在一些房地产金融政策误伤或影响合法权益的内容，这说明既有的信贷政策有纠偏的可能。”严跃进说道。
   李宇嘉指出，保持楼市稳定，支持合理需求，必然要金融资源跟上。因此央行提出“维护住房消费者的合法权益”，意味着对首套房购置、“卖一买一”改善型需求，未来的信贷投放会增加，并缩短放贷周期，利率再上升的概率不大了。
   李宇嘉指出，目前，广州房贷按揭利率已经开始下行，这就是一个信号。因此，对于热点城市来说，四季度下跌的幅度可能会收窄放缓。
   中指研究院认为，预计四季度房企为加快回笼资金，仍将加大推盘力度，但在信贷及调控政策严格管控下，购房需求观望情绪较重，市场调整压力仍较大。从现阶段政策力度来看，政策逐渐见顶，近期政策存边际改善预期，包括房地产金融审慎管理和市场调控等方面均有可能提出更精细化要求，避免“一刀切”，预计短期内按揭贷款额度、放款时间等均有一定改善空间，促进住房需求的正常释放，引导房企稳健经营。
   更重要的是，为实现房地产市场的 健康 发展，中央已经释放维稳信号，而政策效果仍有赖于地方政府及金融机构落实执行情况，包括对合理购房需求的信贷支持以及对稳健型房企经营的金融支持，保持房地产市场的平稳 健康 发展。
     校对：张艳

5. 央行对房地产市场提出“两个维护”，透露出什么信号？

中国人民银行9月27日发布消息称，中国人民银行货币政策委员会2021年第三季度（总第94次）例会于9月24日在北京召开。
会议除了分析国内外经济金融形势外，首次提及房地产，明确“维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益”。
据澎湃新闻梳理，在央行官网披露的从2009年第一季度至今的所有央行货币政策季度例会的新闻稿中，这是“房地产”首次被提及。
如何理解上述提到的“两个维护”，“维护住房消费者的合法权益”又透露出什么信号？
中指研究院认为，近期，国内房地产行业受关注程度较高。一方面，多数城市市场活跃度明显回落，市场调整压力增加；另一方面，受监管政策影响，房企回款节奏受到较大影响，部分房企经营压力增加。本次央行货币政策例会首提房地产，释放维稳信号，响应了中央对下半年“稳中求进”的工作基调，坚持房地产市场稳字当头，维护房地产市场的健康发展和住房消费者的合法权益，对当前稳定市场预期、提振市场信心将发挥重要作用。
何为住房消费者的合法权益？
易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，此次政策表述，提及了合法权益的内容，应该是一个相对笼统的概括。分解来看，包括两种合法权益。
第一、正常的购房合同签约后，信贷应该及时跟进，而不是拖沓。这种情况近期非常明显。各地信贷政策收紧后，一些在途交易合同面临影响，信贷审批不及时，导致合法购房权益受损害，这和贷款额度过紧有关。
第二、鉴于近期房企债务问题较多，楼盘有烂尾的可能，那么要保障住房的及时交付。否则一边偿还贷款，一边又承受烂尾的风险，这对于购房者是不公平的。所以要求房企保障住房的及时竣工和交付，保障按揭贷款购房者的合法权益。
官媒曾发文尽最大能力防止“误伤”刚需群体
广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，短期调控也好，长效机制也好，目的是为了打击投资炒作，给刚需留出实现住房购置、改善住房梦想的空间。
近期，《经济日报》的文章指出，精细化的调控政策，有效抑制了投机性需求，净化了房地产市场，客观上也为刚需群体买房创造了有利条件。对于刚需群体的真实买房需求，调控政策还要更加“友好”，渠道应进一步拓宽，尽最大能力防止“误伤”刚需群体。
因此，李宇嘉认为，目前，无论新房、二手房，贷款一律收紧，很多银行二手房贷款甚至停了，造成“卖一买一”改善型需求释放受阻，楼市交易量快速下行，二手房价出现下跌，市场可能明显或大幅波动。这样或违背了防止“误伤”刚需群体，违背了金融资源促进共同富裕，也违背了楼市政策防止“一刀切”的基本要求，可能造成市场明显下行，不利于“三稳”。
调控将更加精细化
“此次提及了对合法权益的维护，说明此前存在一些房地产金融政策误伤或影响合法权益的内容，这说明既有的信贷政策有纠偏的可能。”严跃进说道。
李宇嘉指出，保持楼市稳定，支持合理需求，必然要金融资源跟上。因此央行提出“维护住房消费者的合法权益”，意味着对首套房购置、“卖一买一”改善型需求，未来的信贷投放会增加，并缩短放贷周期，利率再上升的概率不大了。
李宇嘉指出，目前，广州房贷按揭利率已经开始下行，这就是一个信号。因此，对于热点城市来说，四季度下跌的幅度可能会收窄放缓。
中指研究院认为，预计四季度房企为加快回笼资金，仍将加大推盘力度，但在信贷及调控政策严格管控下，购房需求观望情绪较重，市场调整压力仍较大。从现阶段政策力度来看，政策逐渐见顶，近期政策存边际改善预期，包括房地产金融审慎管理和市场调控等方面均有可能提出更精细化要求，避免“一刀切”，预计短期内按揭贷款额度、放款时间等均有一定改善空间，促进住房需求的正常释放，引导房企稳健经营。
更重要的是，为实现房地产市场的健康发展，中央已经释放维稳信号，而政策效果仍有赖于地方政府及金融机构落实执行情况，包括对合理购房需求的信贷支持以及对稳健型房企经营的金融支持，保持房地产市场的平稳健康发展。

6. 从“维护”到“配合”，央行连续释放楼市维稳信号！

9月29日，人民银行、银保监会联合召开房地产金融工作座谈会。会议由人民银行行长易纲主持，人民银行副行长潘功胜、银保监会副主席周亮、肖远企出席，住建部、证监会等相关部门，以及全国24家主要银行负责人参加了会议。
会议强调，金融部门要认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，围绕“稳地价、稳房价、稳预期”目标，准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，持续落实好房地产长效机制，加快完善住房租赁金融政策体系。
央行方面认为，金融部门近年来全面落实房地产长效机制，稳妥实施房地产金融审慎管理制度，保持房地产金融政策连续稳定，在服务实体经济、推动经济转型升级和促进房地产市场平稳健康发展中发挥了积极作用。
从“维护”到“配合”
从会议信息来看，强调“三稳”目标、坚持“房住不炒”定位，坚持“不将房地产作为短期刺激经济的手段”等表述，意味着金融监管部门反复强调政策底线，避免向市场传递错误信号。
招联金融首席研究员董希淼分析认为，金融是房地产市场的血脉，应实现金融与房地产良性循环。金融机构在落实房地产贷款集中度管理制度等过程中，应把握好力度和节奏，既要积极又要稳妥。
值得注意的是，央行近日召开的货币政策委员会第三季度例会上，提出“维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益”。这是央行官网所披露的货币政策季度例会中，首次提及与房地产相关的内容。
而在本次房地产金融工作座谈会上，央行再次强调了“两个维护”，并做出了更详细的表述。即：要求金融机构要按照法治化、市场化原则，配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展，维护住房消费者合法权益。
易居研究院智库中心研究总监严跃进对中房网表示，金融机构后续需要严格按照法治化和市场化的方式进行业务操作。此前对一些房企项目抽贷停贷、随意设定或调整按揭贷款标准，或以额度不足等理由无故拒绝按揭贷款，类似操作对房企和购房者都造成了损害。而未来金融机构在业务操作方面，则需要配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场稳定。
从近期房地产市场的“不稳定”因素来看，市场交易量有从过热转向过冷的苗头。根据易居研究院监测，9月份楼市供求指标继续降温，当前降温行情至少已经持续4个月。从价格上看，三类城市普遍降温。尤其是三四线城市，降温最为明显，部分城市相继出台了“限跌令”。
在严跃进看来，本轮行情降温速度快、影响面广，且短期内无反弹空间。从稳定的角度看，金融机构需要关注房地产市场的变化，积极在信贷政策上做出微调。
严守风险仍是底线
实际上，自下半年以来，全国房地产市场持续降温。即将结束的三季度，是疫情期间行情最差的一个季度。在价格指数方面，也与二季度走势完全相反，市场降温特征非常明显。
而在土地市场方面，同样开始转冷。以广州为例，本次第二批集中共出让48宗涉宅用地，其中25宗土地遭遇流拍，流拍率高达52.1%。最终成交的23宗土地，平均溢价率也仅为1.5%。相比首轮19%的平均溢价率，市场热度大幅下滑。此外，在第二轮集中供地中，包括杭州、重庆、苏州等热点城市，都出现溢价率下滑、流拍率上升的情况。还有一部分城市甚至出现临时“中止”出让地块的现象。
在业内人士看来，如果房企拿地放缓，将拖累房屋新开工面积进一步下滑，房地产开发投资也将持续走低。
另外，从房地产企业到期债务来看，也是压力不断。据CAIC统计，9月份200家核心房企境内外债券合计到期规模超800亿，其中境内债券到期约647亿。除9月外，12月也是房企境内债券到期比较集中的月份，到期规模超500亿。在距离2021年结束不足百天时间里，200家核心房企总计约有近2000亿境内债券即将到期。
事实上，自2020年8月20日，央行、住建部出台重点房地产企业资金监测和融资管理的“三道红线”政策。今年初，央行和银保监会开始实施房地产贷款集中度管理制度以来，房地产行业降杠杆效果明显。随着政策的持续发力，多家品牌房企甚至个别头部房企深陷困境，引发了市场波动。
严跃进表示，今年各大银行在执行房贷集中度过程中，存在一些比较“粗暴”的做法，忽视了对合理合规住房消费需求的保障。在当前房地产市场从过热转向过冷的过程中，央行房地产金融工作座谈会及时发现市场新情况、新问题，可谓务实高效，对于四季度房地产市场将产生积极作用。
《丁祖昱评楼市》此前指出，严守系统性金融风险仍是底线，房企将继续坚持去杠杆，金融措施将主要聚焦协助处置问题企业可能存在烂尾风险项目尽快复工复产，保证按时按质交付以维护购房者合法权益。另一方面，居民购房信贷政策也将适度调整，提升居民按揭额度、缩短放贷周期，保证市场正常交易，间接改善企业现金流。
整体来看，央行连续释放楼市维稳信号，对提振市场信心将发挥重要的作用。但从长期来看，房企间的优胜劣汰或将提速，行业新一轮洗牌在所难免。

7. 央行对房地产市场提出“两个维护”

中国人民银行9月27日发布消息称，中国人民银行货币政策委员会2021年第三季度(总第94次)例会于9月24日在北京召开。
会议除了分析国内外经济金融形势外，首次提及房地产，明确“维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益”。
据澎湃新闻梳理，在央行官网披露的从2009年第一季度至今的所有央行货币政策季度例会的新闻稿中，这是“房地产”首次被提及。
如何理解上述提到的“两个维护”，“维护住房消费者的合法权益”又透露出什么信号?
中指研究院认为，近期，国内房地产行业受关注程度较高。一方面，多数城市市场活跃度明显回落，市场调整压力增加;另一方面，受监管政策影响，房企回款节奏受到较大影响，部分房企经营压力增加。本次央行货币政策例会首提房地产，释放维稳信号，响应了中央对下半年“稳中求进”的工作基调，坚持房地产市场稳字当头，维护房地产市场的健康发展和住房消费者的合法权益，对当前稳定市场预期、提振市场信心将发挥重要作用。
何为住房消费者的合法权益?
易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，此次政策表述，提及了合法权益的内容，应该是一个相对笼统的概括。分解来看，包括两种合法权益。
第一、正常的购房合同签约后，信贷应该及时跟进，而不是拖沓。这种情况近期非常明显。各地信贷政策收紧后，一些在途交易合同面临影响，信贷审批不及时，导致合法购房权益受损害，这和贷款额度过紧有关。
第二、鉴于近期房企债务问题较多，楼盘有烂尾的可能，那么要保障住房的及时交付。否则一边偿还贷款，一边又承受烂尾的风险，这对于购房者是不公平的。所以要求房企保障住房的及时竣工和交付，保障按揭贷款购房者的合法权益。
官媒曾发文尽最大能力防止“误伤”刚需群体
广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉认为，短期调控也好，长效机制也好，目的是为了打击投资炒作，给刚需留出实现住房购置、改善住房梦想的空间。
近期，《经济日报》的文章指出，精细化的调控政策，有效抑制了投机性需求，净化了房地产市场，客观上也为刚需群体买房创造了有利条件。对于刚需群体的真实买房需求，调控政策还要更加“友好”，渠道应进一步拓宽，尽最大能力防止“误伤”刚需群体。
因此，李宇嘉认为，目前，无论新房、二手房，贷款一律收紧，很多银行二手房贷款甚至停了，造成“卖一买一”改善型需求释放受阻，楼市交易量快速下行，二手房价出现下跌，市场可能明显或大幅波动。这样或违背了防止“误伤”刚需群体，违背了金融资源促进共同富裕，也违背了楼市政策防止“一刀切”的基本要求，可能造成市场明显下行，不利于“三稳”。
调控将更加精细化
“此次提及了对合法权益的维护，说明此前存在一些房地产金融政策误伤或影响合法权益的内容，这说明既有的信贷政策有纠偏的可能。”严跃进说道。
李宇嘉指出，保持楼市稳定，支持合理需求，必然要金融资源跟上。因此央行提出“维护住房消费者的合法权益”，意味着对首套房购置、“卖一买一”改善型需求，未来的信贷投放会增加，并缩短放贷周期，利率再上升的概率不大了。
李宇嘉指出，目前，广州房贷按揭利率已经开始下行，这就是一个信号。因此，对于热点城市来说，四季度下跌的幅度可能会收窄放缓。
中指研究院认为，预计四季度房企为加快回笼资金，仍将加大推盘力度，但在信贷及调控政策严格管控下，购房需求观望情绪较重，市场调整压力仍较大。从现阶段政策力度来看，政策逐渐见顶，近期政策存边际改善预期，包括房地产金融审慎管理和市场调控等方面均有可能提出更精细化要求，避免“一刀切”，预计短期内按揭贷款额度、放款时间等均有一定改善空间，促进住房需求的正常释放，引导房企稳健经营。
更重要的是，为实现房地产市场的健康发展，中央已经释放维稳信号，而政策效果仍有赖于地方政府及金融机构落实执行情况，包括对合理购房需求的信贷支持以及对稳健型房企经营的金融支持，保持房地产市场的平稳健康发展。

8. 关注：央行针对楼市最新提出了“两个维护”

9月27日傍晚，央行发布了“货币政策委员会2021年第三季度例会”的新闻通稿。
其中最引人注目的亮点是：央行针对楼市提出了“两个维护”的新说法。
所谓“两个维护”是：维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益。

货币政策委员会，是央行（中国人民银行）制定货币政策的咨询议事机构，其委员大多为金融监管部门、政府宏观部门的高官，以及知名金融专家。
目前的委员里，包含了央行行长，央行的2名副行长，银保监会主席，证监会主席，外汇管理局长，国务院副秘书长、财政部副部长、统计局局长等。
货币政策委员会每季度会举行例会，其新闻通稿是观察宏观政策、货币政策的风向标。
跟二季度例会的新闻通稿相比，有4处明显变化值得注意。
第一，就是上面提到的关于房地产的新说法——“两个维护”。
第二，提出了“增强信贷总量增长的稳定性”。
第三，提出了“灵活精准实施货币政策，加强与财政、产业、监管政策之间的协调”。
第四，“研究设立碳减排支持工具”变成了“有序推动碳减排支持工具落地生效”。
此外，这次例会继续提出“推动实际贷款利率进一步降低”、“保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定”。
这些变化意味着什么？利好还是利空？
我先给出结论：这些变化是利好，尤其是关于房地产的“两个维护”的提法对房地产市场是大利好。
央行的货币政策委员会例会，很少在通稿里提及房地产，他们更关心实体经济、中小企业，以及保持经济运行在合理区间。
在今年的一季度、二季度的例会通稿里，都没有提及房地产。但到了今天，突出冒出了“维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益”这样两句话。
这显然跟当前大房企频繁暴雷，土地市场频繁流拍，二级（新房）、三级（二手房）市场变冷有关。
“维护房地产市场的健康发展”。这意味，关于房地产的信贷政策，或许会有微调，以避免“多米诺骨牌效应”产生。但具体会怎样变化，我们不能妄加猜测。
央行手里的工具很多，可以采取的措施很多，不妨让我们静待官宣。但有一点是肯定的，国家不会允许楼市再次出现全面上涨，大水漫灌是不可能的，但结构性的、有针对性的政策微调，是可能的。
其目的，是避免暴雷蔓延，避免出现系统性金融风险。
“维护住房消费者的合法权益”，这句话有点费解。因为房地产主管部门是住建部和各地住建局，在维护购房者利益上，央行、银保监会能做的是：
1、开发商有资金监管账户，主要是各地住建局监管，但开户在金融机构。央行、银保监会可以要求各银行做好相关配合工作。
2、央行、银保监会可以要求各银行，在发放房贷的时候不要乱收费，不要违规提高利率，不要拖延贷款发放。如果从这些方面着手，对于当前楼市也算比较明显的利好。
最近有银行因为开发商拖欠贷款的利息和本金，就冻结了开发商楼盘资金监管账户里的资金，这样做是否合适，是否有利于维护购房者的利益（可能导致项目缺钱停工），值得推敲。估计以后这种事情，会有所规范。
楼市低迷后，可能出现群体性事件，在处理的过程中，金融机构至关重要。现在货币政策委员会例会提出了“两个维护”，给楼市传递了暖意。
尤其是“维护房地产市场的健康发展”，值得细细玩味。
另外，“增强信贷总量增长的稳定性”这个新提法，也是比较明显的利好。
目前，市场出现了“宽货币、紧信用”的现象。货币政策并不偏紧，但M2增速变慢，社融存量增速也频创新低（下图）。

为什么会这样？主要是经济前景不明朗，很多企业不敢贷款扩大再生产，银行也不太愿意冒险多放贷。
最近，国家出台了“新增3000亿元支小再贷款额度”等利好，再加上央行的努力，有利于打通金融经脉，实现“宽信用”。
此次会议新提出的“灵活精准实施货币政策，加强与财政、产业、监管政策之间的协调”，也颇有新意。当产业、监管政策趋严的时候，货币和财政政策就需要发力，否则会影响经济增长和就业。
今年以来，国家出手整顿了很多行业，这有利于长远发展。但短期也带来了压力，需要货币政策、财政政策来对冲。未来，跨部门的“协调性”会增强。
“有序推动碳减排支持工具落地生效”的提法意味着，经过几个月的酝酿之后，减碳支持工具将落地。这有利于对冲减碳，给企业带来的成本上升。
总之，从货币政策委员会例会的新闻通稿里，我们读出了一系列利好。