当人们预期发生通货膨胀时为什么股票的市盈率会普遍下降

1. 当人们预期发生通货膨胀时为什么股票的市盈率会普遍下降

股票的市盈率（P/E）指每股市价除以每股盈利（Earnings Per Share, EPS) ，通常作为股票是便宜抑或昂贵的指标(通货膨胀会使每股收益虚增，从而扭曲市盈率的比较价值)。市盈率把企业的股价与其制造财富的能力联系起来。

每股盈利的计算方法，一般是以该企业在过去一年的净利润除以总发行已售出股数。市盈率越低，代表投资者能够以相对较低价格购入股票。

假设某股票的市价为24元，而过去一年的每股盈利为3元，则市盈率为24/3=8。该股票被视为有8倍的市盈率，即在假设该企业以后每年净利润和去年相同的基础上，回本期为8年，折合平均年回报率为12.5%（1/8），投资者每付出8元可分享1元的企业盈利。

投资者计算市盈率，主要用来比较不同股票的价值。理论上，股票的市盈率愈低，表示该股票的投资风险越小，愈值得投资。比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈率是不大可靠的。比较同类股票的市盈率较有实用价值。

市场广泛谈及的市盈率通常指的是静态市盈率，即以目前市场价格除以已知的最近公开的每股收益后的比值。但是，众所周知，我国上市公司收益披露目前仍为半年报一次，而且年报集中公布在被披露经营时间期间结束的2至3个月后。这给投资人的决策带来了许多盲点和误区。

一般来说，市盈率表示该公司需要累积多少年的盈利才能达到目前的市价水平，所以市盈率指标数值越低越小越好，越小说明投资回收期越短，风险越小，投资价值一般就越高；倍数大则意味着翻本期长，风险大。


动态市盈率，其计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数，该系数为1／（1＋i）^n，i为企业每股收益的增长性比率，n为企业的可持续发展的存续期。比如说，上市公司目前股价为20元，每股收益为0．38元，去年同期每股收益为0．28元，成长性为35％，即i＝35％，该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年，即n＝5，则动态系数为1／（1＋35％）^5＝22％。相应地，动态市盈率为11．6倍 即：52（静态市盈率：20元／0．38元＝52）×22％ 。两者相比，相差之大，相信普通投资人看了会大吃一惊，恍然大悟。 


* P/E值是一家公司的股票价格除以它的每股收益。

* 历史上，市场平均的P/E值是从15至25。

* 股票的P/E值告诉我们投资者愿意付多少钱得到公司每一块钱的盈利。

* P/E值一个比较好的解释就是，它反应了投资者对于公司发展前景的乐观期望。

* P/E值比单纯的股票价格更好地反应了公司的价值。

* 一般来说，不考虑公司发展的增长率和行业特性，很难说某个股票的P/E值是高还是低？

* 会计准则的变化以及不同的计算方法使P/E值分析变得困难。

* 在高通货膨胀时期，P/E值普遍比较低。

* 不要只是根据P/E值来决定股票的买卖。

2. 市盈率高低和通胀率有什么关系?

股票投资来说，这两个关联不到一块。 一个在于股票的基本面指标----市盈率；一个是国家宏观经济指标----CPI、PPI。

但是有一定的潜在关联。市盈率的高低在于此股票的当前市场价格和其业绩之间的比例关系。那么相同价格下的两之股，其每股收益的不同，决定其市盈率的高和低。 那么CPI、PPI影响着整个社会的消费价格和生产成本，那么也就影响到社会中公司之间的生产成本、消费能力、已经消费品价格所带来的收益和支出等的提高或者降低。

通过以上分析，可以略知一二：
市盈率与通胀率存在着间接的联系。 对不同的企业，影响不同。有正的也有反面影响，即，对企业的业绩影响是正还是反。（例如：一些生产类企业，生产成本上升，可能影响其每股收益，导致其业绩下降；一些消费类百货类企业，商品价格的上涨，使其获得的收益增加，因此让企业获利更多，这样业绩会上升，股票在同一价位时，市盈率就会更加低了。）

大概理解如上。

3. 股市合理的市盈率是GDP增长率的几倍

不知道是你突发奇想还是被有些观点误导，股市合理的市盈率本身就是个伪命题，和GDP增长率划一个比例就更加是伪命题了。

市盈率和很多因素相关，比如说银行利率低，那么大量的钱就会涌入可以投资的渠道，比如房地产和股市，那么势必会推高市盈率。比如日本的股市，市盈率一直很高，但他们的GDP看上去并没有什么增长，但他们的利率低，所以资金不愿意把钱放在银行，宁愿去股市这些地方。

当然GDP高增长，相对应的是一些产业高增长，而对应的这些产业由于有高成长预期，所以他们的市盈率在市场上就会被给予更高的市盈率。

对于股票来说，如果未来5年左右年增长都预期能达到20%，那么他的市盈率就应该在20倍左右，如果预期是未来5年增长在30%，那么合理的应该在30倍左右。首先这个并非绝对的，本来这个东西到目前也没有统一的标准。而且由于市场永远是有起伏波动的，熊市和牛市都不会一样。