上汽入股神州租车，出行、租赁领域成车企“第二战场”？

1. 上汽入股神州租车，出行、租赁领域成车企“第二战场”？

7月2日，上汽集团发布公告称，其全资子公司上海汽车香港投资有限公司拟以每股3.10港币的价格以现金出资方式收购神州优车股份有限公司及Amber Gem Holdings Limited所持有的神州租车不超过6.13亿股股份。
上汽集团方面表示，收购神州租车股份是集团加快推动“电动化、智能网联化、共享化、国际化”新四化创新转型发展，积极布局移动出行、打造“新出行综合体”的积极举措。
神州租车在今年上半年已经陷入风雨飘摇。新冠病毒疫情对租车行业造成了毁灭性的影响，而瑞幸咖啡造假事件爆发，更将瑞幸咖啡董事长陆正耀和其创建的神州租车推至风口浪尖，神州租车股价曾一度暴跌约70%。上汽集团此时出手，或有利于神州租车尽快走出阴霾。
在上汽拟入股神州租车前，今年6月1日，神州优车曾与北汽集团订立一份无法律约束力的战略合作协议。根据战略合作协议，北汽集团将向神州优车收购不多于4.5亿股股份——值得注意的是，这部分股份是陆正耀旗下神州优车在神州租车的全部持股。上汽和北汽的两庄收购是否冲突？未来将如何协调？目前尚不得而知。
但可以确定的是，无论是租赁还是出行平台，都是汽车制造企业重点布局的一个领域，未来有望成为拉动销量的重要手段。此前，吉利汽车推出了曹操专车、一汽也拥有自己的出行品牌惠迪。可以预见的是，未来将有更多的主机厂进入这一领域。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

2. 上汽入股神州租车，移动出行“难消化”

一夜之间，神州租车的姿势，便从紧抱帝都本地大佬大腿，变成了眺望魔都巨头。

是的，6月初“北汽收购神州优车4.5亿股股份（约21.26%）”的话音似乎还没散尽，马上收购者的身影变成了上汽。7月2日晚，上汽集团和神州租车两大上市公司的公告堪称突如其来：双方以及子公司签署收购要约，前者子公司上汽香港将以大约18.98亿港元拿下神州租车28.92%的股份。
如果你只看上汽信心满满的公告，大概会理解为“移动出行前途无量，于是我们追加投资”，对神州租车来说，则似乎是“牵手整车巨头，前景无限光明”，好像一派皆大欢喜的局面。
没错，站在上汽的视角，共享租赁确实可以成为新业务，并且能够成为“非个人用户”的重要售车途径。但复盘神州优车的财务状况，以及上汽既有的EVCARD业务，仔细思量之下，恐怕没有那么美好。
当传统汽车产业逐渐在饱和的市场里摸到增长瓶颈，新业务模式自然成为必须探索的方向，只是“新”非但不等于“好”，甚至反而还带着一股青涩。在新出行业务还不能顺利解决自身盈利模式的时候，你以为那是一片沃土，其实仍然是个巨坑。

新扩张背后的窟窿
商业兼并重组，出于运营和架构的考量，往往涉事方会比较复杂。
按照本次公告，上汽全资子公司——上海汽车香港投资有限公司(以下简称“上汽香港”)与神州优车股份有限公司及其子公司UCAR Limited、 UCAR Service Limited、 UCAR Technology Inc(以下简称“神州优车”)以及神州租车股东Amber Gem Holdings Limited(以下简称“Amber Gem”)签署《收购要约》，上汽香港拟以每股3.10港币的价格以现金出资方式收购神州优车及Amber Gem所持有的神州租车有限公司（“神州租车”）不超过6.13亿股股份，换算下来即交易金额接近19亿港元。

而神州租车发布的内幕消息公告比上汽方面更为细致：神州优车出售的股份不超过4.42亿股公司股份（神州优车持有神州租车442,656,855股，占比20.87%），总代价最多为13.72亿港元。Amber Gem出售的股份不少于1.70亿股股份（Amber Gem持有神州租车312,956,260股，占比14.76%），交易金额为5.25亿港元。也就是说，上汽香港可以收购神州优车所持的所有神州租车股权，而从Amber Gem可以收购不少于8.02%，合计接近28.9%股比。
因此，就如本文开头所总结的：上汽香港作价大约18.98亿港元（按照公告，最终交易数量仍然以实际交割股份数量为准），从神州优车和Amber Gen手中获得神州租车28.92%的股份。
从业务上分析，双方有着可以“一拍即合”的理由。

从EVCARD、享道出行和安吉租赁的布局开始，上汽就一直希望能够在移动出行方面有所作为，甚至获得新增长点。就像今年6月份上汽2019年度股东大会上，上汽董事长陈虹所强调的，基于集团转型升级的需求（转型为“移动出行服务于产品的综合供应商”），上汽将进一步加大混改力度；集团将通过混改，在新出行、新零售、通信技术等领域，建立起新的朋友圈、生态圈。
在上汽前述三个出行业务里，“享道出行”被倾注了最多的关注和筹码，2018年“享道出行”问世之初，定位于偏B端（企业级、商务级）的网约车品牌，两个子品牌中，“享道专车”侧重面向高端市场的专车服务，“享道租车”面向企业级出行服务。相形之下，如今EVCARD声量已经远不如前两年，并且有说法称将被整合到“享道出行”旗下。这就意味着上汽的移动出行业务板块里，面向个人用户快捷出行需求的业务（类似快车、个人长短租车）相对是短板。

神州租车恰恰在to C端方面更有优势，属于国内率先布局个人长短租的企业之一，因此它头上的光环也并不只是“亚洲最大出行公司”。当然，“亚洲第一”的金腰带也确实给神州增光添彩，目前神州租车车队总车辆数字接近15万辆，而国内另外三家较大的同行——首汽租车、一嗨租车和国信租车在稍早的时候分别为5.8万辆、4.5万辆和2.4万辆（当时神州的数字是10.25万辆），从覆盖城市数量和网点数量看，神州也是遥遥领先（统计时为306个城市，1,137个网点，如今有所增长，另外三家都是73~145个城市，355~500个网点）。
从“非个人用户”的重要售车途径来看，上汽如果拿下神州租车，每年会出现一个新的销量增长点。根据神州租车年报，目前其在国内300多个城市设有1100多个服务网点，个人客户超过千万、企业级用户达到数万家。其车队总规模为148,894辆，其中平均每日汽车租赁车队规模111,636辆。2015、2016、2017年底和2018年底分别为91,179辆、96,449辆、102,500辆和135,191辆，即2016~2019年分别新增5,270辆、6,051辆、32,691辆和13,703辆。按照这个势头，虽然每年新增也就在1~3万辆之间，但倘若主要贡献给新能源车业务，仍然还是较为可观。
而且从共享租赁移动出行业务可以延伸到服务、售后、广告、大数据、技术合作、配套设施等周边业务，也有利于在“圈地”、“拿投资”方面获得地方政府青睐。看起来，上汽牵手神州的算盘打得很溜。

然而光鲜的表象背后仍然有窟窿。《汽车公社》了解到的是，神州优车的债务清偿压力不可小视。“瑞幸爆雷”在整个投资界的震荡还未消散，陆正耀和神州系头上的阴云亦远未消散。今年6月30日，神州优车因为未按时披露2019年年度报告，公司股票自7月1日其被全国中小企业股份转让系统有限责任公司停牌并临时更换审计机构，后来给出的解释是疫情导致进度延后，但有消息指出幕后的真实原因可能与神州优车存在财务问题有关，或存在类似瑞幸咖啡的财务造假问题，即去年上半年财报中有1/3甚至更多的营业收入是虚增出来的。
而本次神州租车的公告也有潜台词：上述拟收购股份存在部分股权质押情况，收购事项的完成受限于若干先决条款，还未具体实行，还依旧存在一定的风险。
新增长点，还是新陷阱？
你以为风险只在神州那一端吗？错。

从神州这样的移动出行龙头，到上汽之类布局移动出行业务的整车巨头，目前都很难真正有底气搞定这块业务的盈利。就像共享单车，“价值闭环”、“生态盈利”的故事说了很多年，品牌却死掉一大片，如今连摩拜都渐渐压低了声音，只有攀附在巨头身上的哈罗、青桔、美团还在争夺市场份额。对上汽来说，它自己的移动出行业务过往，就很值得去对这次新一轮移动出行扩张去提出质疑。
回溯该领域业务，可以回看到2016年5月，上汽集团全资子公司上海汽车集团投资管理有限公司（以下简称“上汽投资公司”）与上海国际汽车城（集团）有限公司（以下简称“国际汽车城”）合资成立环球车享汽车租赁有限公司（以下简称“环球车享”），截至2019年末，上汽投资公司持有环球车享55.14%股份。
运营公司成立于2013年，截至2019年末，已在上海市内布点752个网点，拥有6,892辆运营车辆,总资产为人民币12.60亿元，资产负债率为98.85%，2019年全年实现营业收入人民币3.85亿元。

如今经营状况如何？不妨看看各地区子公司的资产和负债状况：
 广州公司成立于2016年，负责广州地区的新能源汽车分时租赁业务。截至2019年末，已在广州市内布点设立312个网点，投入2,951辆运营车辆，总资产为人民币3.77亿元，资产负债率为112.59%，2019年全年实现营业收入人民币0.63亿元。
 苏州公司成立于2016年，负责苏州地区的新能源汽车分时租赁业务。截至2019年末，已在苏州市内布点设立231个网点，投入2,377辆运营车辆，总资产为人民币2.45亿元，资产负债率为112.33%，2019年全年实现营业收入人民币0.24亿元。
 武汉公司成立于2017年，负责武汉地区的新能源汽车分时租赁业务。截至2019年末，已在武汉市内布点设立610个网点，投入552辆运营车辆，总资产为人民币2.60亿元，资产负债率为102.28%，2019年全年实现营业收入人民币0.1亿元。
 青岛公司成立于2016年，负责青岛地区的新能源汽车分时租赁业务。截至2019年末，已在青岛市内布点设立110个网点，投入645辆运营车辆，总资产为人民币0.41亿元，资产负债率为114.69%，2019年全年实现营业收入人民币0.09亿元。
……几乎全部都是资产负债率110%左右，而EVCARD一直在报亏损，难怪2020年4月份，上汽总部给子公司进行资产担保。

自身陷入“瑞幸阴影”还不能摆脱的神州系，加上移动出行之前未能找到正轨的上汽，不是我们在小看“失败者联盟”的成功概率，实在是“租车公司+整车企业”的模式本身也有漏洞，这甚至可以牵扯到如今神州放弃的宝沃身上。
“租车公司+整车企业”模式，神州和宝沃之前就尝试过，2018年底，神州优车旗下神州优车（厦门）信息科技有限公司获得了宝沃汽车75.2605%的股权。按照计划，神州系下的租车、专车等业务将可以用自产车辆取代购买车辆，降低运营成本。然而，福田、神州优车、经销商各方博弈不已，导致宝沃从生产制造到销售都遭遇桎梏，甚至只能通过租借厂房进行生产。

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“新四化”中，共享化大多数时候拥有一席之地。只是新生事物在走向成熟之前都会稍嫌青涩，所谓蓝海和处女地往往会有噬人的沼泽。EVCARD今何去？神州优车还债忙。当整车企业开始忙着在新业务领域掀起又一轮扩张浪潮时，为何不想想自己当前的主营业务又是个什么状况呢？
文/林嘉浩
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3. 上汽集团拟入股神州租车

财经网汽车讯?上汽集团欲接盘神州租车。

7月2日晚间，上汽集团发布公告称，公司全资子公司——上海汽车香港投资有限公司与神州优车股份有限公司及其子公司UCAR Limited、 UCAR Service Limited、 UCAR Technology?Inc.以及Amber Gem Holdings Limited签署《收购要约》。根据要约有关内容，上汽香港拟以每股3.10港币的价格以现金出资方式收购神州优车及Amber Gem所持有的神州租车有限公司不超过613，377，424股股份。最终交易数量以实际交割股份数量为准。
对此上汽集团方面表示，上汽集团目前正努力把握产业发展趋势，加快创新转型，从传统的制造型企业，向为消费者提供移动出行服务与产品的综合供应商转型。本次收购如能按约完成，将有助于上汽出行业务的加快发展。
2019年，神州租车年度营业收入为76.9亿元，车队总规模为148894辆，全国的门店网点达到1000家以上。
但今年以来，由于瑞幸咖啡业绩爆雷，神州租车也受到了拖累，股价暴跌市值蒸发。
此外，神州租车经营业绩也大幅下滑。5月31日，神州租车发布了其今年一季度的经营业绩报告。报告显示，一季度公司总收入为13.25亿元，同比减少28.3%。其中汽车租赁收入同比减少30.6%至8.78亿元，车队租赁及其他收入同比减少63.7%至0.6亿元。
6月1日，神州租车在港交所发布公告称，公司股东神州优车与北汽集团订立了一份无法律约束力的战略合作协议。根据协议，北汽集团将向神州优车收购不多于4.5亿股股份，相当于神州租车于公告日期已发行股本总额的21.26%。如果交易照此交割，北汽集团或将成为神州租车第一大股东，而神州优车将全面退出。
此前上汽集团已于2018年11月推出移动出行战略品牌“享道出行”，进军网约车业务、打造出行服务平台，加快转型成出行服务与产品的综合供应商。官方消息显示，“享道出行”将提供包括技术平台、运营车辆、维修保养、金融信贷、专业保险等在内的网约车业务整体解决方案。
2019年在人的移动出行方面，享道出行坚持“品质体验”的用户服务理念，加强合规化和精细化运营管理，并发布面向企业级租车服务的“享道租车”品牌，享道出行在郑州、苏州、昆山、杭州、宁波相继开城，注册用户已超700万，日均订单稳定在10万单以上。
本次收购如能按约完成，将有助于上汽集团出行业务的加快发展。同时基于市场化原则，神州租车与上汽集团可在资产效率提升及服务创新模式探索等方面协同合作。
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4. 牵手18天缘尽！上汽集团宣布放弃收购神州租车

 [汽车之家?行业]? 上汽收购神州租车股权一事出现反转。7月20日午间，上汽集团发布公告称，公司全资子公司上海汽车香港投资有限公司与神州优车股份有限公司及其子公司此前曾签署收购要约。但在后续股权转让协议谈判过程中，出现影响交易达成的新情况，交易双方未能在计划时间内就交割先决条件达成一致，为保护公司利益，上汽香港决定终止这一交易。

 这一反转出现的较为突然。因为就在7月2日，上汽集团刚刚宣布出资约19亿港元收购神州租车不超过613377424股股份，进而成为后者第一大股东，上汽集团曾这样解释收购神州租车的原因，即“努力把握产业发展趋势，加快创新转型，从传统的制造型企业，向为消费者提供移动出行服务与产品的综合供应商转型”。作为国内领军的汽车租赁企业，神州在相关领域内具有较为成熟的运营管理经验，有助于上汽出行业务的加快发展。
 “影响交易达成的新情况”究竟是什么尚未可知，不过这一最新公告发出后，上汽与神州租车这一组新“CP”仅牵手18天就宣告解散。值得一提的是，就在上汽之前，神州优车和北汽集团也曾签订一份无法律约束力的战略合作协议，北汽计划收购不多于4.5亿股神州租车股份，但随后再无下文。不过也有消息称，北汽集团或将重启收购计划。
 上汽表示，因正式协议尚未签署，本次交易的终止不会对公司的生产经营和发展造成影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。上汽将继续完善出行业务的布局和运营，致力于为用户提供更好的出行体验。（文/汽车之家 才丽媛）

5. 上汽集团要入坑了，拟出资约19亿港元接盘神州租车

瑞幸咖啡财务造假事件不断发酵，深刻改变了神州租车的命运。最近，上汽集团与北汽集团爆发了一场神州租车收购大战。
此前，《汽车行业大咖》曾报道过，北汽集团有意接盘神州租车。神州租车6月1日发布公告称，神州优车已于2020年5月31日与北京汽车集团有限公司订立一份无法律约束力的战略合作协议。根据协议，北汽集团将向神州优车收购不多于4.5亿股股份，相当于本公司于本公告日期已发行股本总额约21.26%。

但是事情的发展出人意外。7月2号晚间，上汽集团发布公告称，将通过其全资子公司以不超过19.02亿元港币的价格收购神州租车。
据上汽集团7月2号的公告信息显示，上汽集团通过全资子公司——上海汽车香港投资有限公司（以下简称“上汽香港”）与神州优车股份有限公司及其子公司UCAR Limited、 UCAR Service Limited、 UCAR Technology Inc.（以下简称“神州优车”）以及Amber Gem Holdings Limited（以下简称“Amber Gem”）签署《收购要约》。

根据要约有关内容，上汽香港拟以每股3.10港币的价格，以现金出资方式收购神州优车及Amber Gem所持有的神州租车有限公司（以下简称“神州租车”）不超过6.13亿股股份。相当于的总股本的28.92%。
目前看来，神州租车跟北汽集团签署的是无法律约束力协议，因此与上汽集团的这份要约显然分量更重。上汽集团控股神州租车的概率比北汽集团更高。

可以看出，上汽集团迫切希望提升在出行市场的竞争力。而神州租车是出行行业的龙头企业，无论是北汽集团还是上汽集团，接盘神州租车有利于大集团构建出行生态链。
但成为神州租车的第一大股东，也需要付出不菲的代价。今年一季度，神州租车总收入为13.25亿元，同比减少28.3%。其中汽车租赁收入为8.78亿元，而去年同期为12.66亿元。据神州租车CFO曹光宇介绍，受疫情影响，神州租车经调整净利润亏损1.56亿元，而去年同期则盈利2.41亿元。

受瑞幸咖啡财务造假事件影响，神州租车已经没有融资的可能了。而神州租车需要输血，一旦交易成功，这个艰巨的任务就交给上汽集团了。
如果上汽集团成功接盘神州租车，双方如何实现资源的互补跟整合，也是一大问题。

在此之前，北汽集团与神州租车已经有了接触。4月13日，北汽集团与神州优车联合宣布，双方将通过车辆采购、汽车新零售、技术合作、大数据以及金融服务等方式达成全面合作，现在一旦与上汽集团联姻，那么很多策略就需要更改了。
大咖点评：
目前看来，上汽集团将接替北汽集团，成为神州租车的正式买家。但是事情是否会发生变化呢？我们拭目以待。
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6. 上汽集团拟出资约19亿港元，成为神州租车的最大股东。

上汽集团拟出资约19亿港元，成为神州租车的最大股东。


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7. 神州租车的企业竞争

神州租车和一嗨租车曾被认为是租车市场的死对头。因为一嗨租车在2014年4月对快的打车投资了2500万美元，占股8.4%；神州租车的股东有联想控股，联想控股的掌门人柳传志的女儿柳青为滴滴打车的总裁。市场分析认为形成了神州租车与滴滴打车VS一嗨租车与快的打车结盟的格局。但是市场变化太快，随着滴滴和快的在2015年情人节莫名其妙的合体，形势变得更复杂了。陆正耀推出了神州专车，并筹谋P2P市场。这意味着他的竞争对手囊括了一嗨租车、滴滴快的（合并后为快滴）、P2P租车，甚至阿里和腾讯等所有层面的公司。可见在出行入口背后几乎都是巨头的竞争，虽然滴滴快的合并让出租车市场的竞争告一段落，但专车等其他领域的竞争不过刚刚开始。两家打车软件滴滴和快的在2015年情人节突兀的合并后，激烈的竞争并没有结束，只是对峙的主体和领域发生了转移。滴滴和快的合并意味着出租车市场的竞争告一段落，但是专车领域的竞争才刚刚开始。烧钱只是前奏。

8. 加大出行领域布局，北汽收购神州租车

作者：赵宇奇
18天的时间，普通人的蜜月期还没有度完，上汽集团就和神州租车官宣分手，资本的世界永远是那么现实。
继7月2日神州租车公布了其新买家为上汽集团之后，不到20天的时间，上汽集团就终止了这一收购计划。

7月20日，上汽集团发布公告称，公司全资子公司上汽香港决定终止收购神州租车股权的交易计划。上汽集团表示，在后续股权转让协议谈判过程中，出现影响交易达成的新情况，交易双方未能在计划时间内就交割先决条件达成一致，为保护公司利益，上汽香港决定终止交易。

当天，上汽集团董事长陈虹在上汽集团2020年第一次临时股东大会上，回应了突然终止收购神州租车的原因。陈虹表示，在谈判过程中，一些交割先决条件未能达成一致，主要是关于神州租车未来运营方面。
更有意思的是，在7月20日午间，上汽突然宣布放弃收购后，当天下午北汽就正式宣布将以12.3亿元，收购神州租车20.87%股权。据公告信息显示，本次收购价格为每股3.1港币（人民币2.8元）；总计收购4.4亿股标的股份，即神州优车所持有的神州租车全部股权，总价值13.7亿港币（人民币12.3亿元）。收购完成后，北汽将持有神州租车20.87%股权，成为神州租车第一大股东。

对于北汽集团接手“神州系”资产，北汽集团相关人士表示，近年来北汽集团加速推进向制造服务型与创新型企业转型，积极布局共享出行领域。
神州租车目前仍然是国内最大的汽车租赁平台。财报显示，2019年，神州租车年度营业收入76.9亿元，车队总规模近15万辆，全国门店网点超1000家。
这对于着力发展移动出行的北汽集团来说更有吸引力，北汽旗下华夏出行虽然已经运营了一段时间，但一直不温不火缺乏竞争力，而收购神州租车，北汽在移动出行方面很可能会得到更好的发展空间。北汽收购神州租车除了可以布局出行领域，还可以让其承担起消化库存的重任，特别是新能源汽车的业务。（图片来源于汽车之家）
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