注册制再度临近 会给新三板能带来多大的冲击

1. 注册制再度临近 会给新三板能带来多大的冲击

　　注册制对新三板的冲击是有限的。
　　新三板市场与IPO的定位一开始就不同，新三板的对象是中小微企业，更精确一点是相当于企业的C轮融资和D轮融资；而注册制即使是放开了IPO的门槛儿，在业绩方面也不可能毫无要求，更何况现在还有700多家企业排队等待上市，这个改革周期仍然无法预测。当然，注册制的推行削弱了新三板发行制度的优势，不过也把两个发行制度标准几乎拉到同一个水平线上了，这对新三板市场可能是件好事。新三板的竞价交易制度、转板制度、调整投资门槛等政策迟迟没有落地，也因监管部门担心新三板对A股市场产生冲击，这样一来，反倒可以促进新三板企业的流动性。明年新三板的分层制度也将逐步启动，将成长性高的企业划分到创新层，如果未来能够打通创新层转板机制，建立创新层直通IPO的绿色通道，整个资本市场定能跨越一大步。
　　对于企业而言，是选择新三板还是选择IPO之路，需要把握好企业所处的发展阶段及需求，而不是看到注册制放宽就一股脑冲向IPO，给自身准确定位以及对市场的准确定位是至关重要的。

2. 战略新兴板突然被打入冷宫背后有何原因

战略新兴板忽然被打入冷宫原因何在
　　1.或与注册制“暂缓”有关
　　凤凰证券(ifengstock)认为，“十三五”规划忽然删除“战略新兴板”或与注册制的“暂缓”有关。3月12日刘士余出席记者会时首次正面回应“注册制”相关问题，他表示：注册制是必须搞；建设多层次资本市场与注册制是递进关系，搞好多层次资本市场，才能搞注册制；注册制改革需要一个相当完善的法制环境，配套的改革需要相当的过程、相当长的时间，不可以单兵突进的。
　　“相当长的时间”这几个字给不少投资者带来了安全感，市场上不少分析人士也给出了今年注册制“暂缓”实施的判断。此前曾有媒体报道称：战略新兴板将在证券法颁布后与注册制同步推出，预计时间为今年上半年。战略新兴板的推出是够与注册制的推出时间相关呢？管清友认为：“战略新兴板的推出要配合注册制改革，而后者的进展低于预期。监管层同时会考虑创业板、新三板的改革创新，对于三者之间的平衡会统筹考虑。”
　　2.与创业板重叠
　　银行证券首席策略分析师孙建波认为战略新兴板和创业板没本质上的差别，孙建波表示取消设立战略新兴板早有预期，战略性新兴板虽然在具体规则上与深圳市场的创业板有些不同，但其本质上与创业板是没有任何区别的，因此没必要进行重复建设。
　　3.继续求稳
　　中金首席策略分析师王汉峰认为：战兴板被搁置可能性高。这些新的尝试被暂停，反应监管层对市场可能采取的是更加务实求稳的态度。王汉锋表示，从相关内容被删除来判断不成立战略性新兴产业板，应该看作是较为合理的推测。

3. 战略新兴板会对创业板造成什么影响

创业板：是利好，但很难再上天！
从定为上看，创业板侧重于创业型企业，特别是规模中小、处于创业阶段的企业；战略新兴产业板定位于规模稍大、已越过成长期、相对成熟的企业。
根据此前媒体的报道，战兴板所对应的主要是两方面的公司：一是，有很多大数据，对维护国家经济安全、网络信息安全、文化安全等具有战略意义的企业；二是，准备回归的已经在欧美等海外市场上市的中概股。
战略新兴板上市条件更包容，首先会淡化盈利要求，主要关注企业的持续盈利能力，还会引入以市值为核心的财务指标组合，形成多元化上市标准体系，允许暂时达不到要求的新兴产业企业、创新型企业上市融资。
分析认为，战略新兴板一旦面世，会批量上市一大堆“新兴产业企业和创新型企业”，稀释掉创业板的对“新兴产业企业和创新型企业”的稀缺性，分流创业板资金，降低创业板估值，对创业板构成重大威胁。
而此次战略新兴板拟推迟，创业板高市盈率无忧、稀缺性依旧，当然构成利好。
创业板会不会就此飞上天呢？其实未必。其一，创业板从高位一直跌落至今是其市场调节的必然，在没有业绩支撑下的百倍市盈率所带来的估值泡沫，不破裂不就奇了怪了吗？其二，还是信心。大批的投资者选择割肉离场，大批的投资者等待冲高解套，还想上天？别闹了！
就算加上“注册制推迟”的消息，创业板若想在短期内重启起航，太有难度。
战略新兴板黄了，新三板嗨了!
银河证券首席策略分析师孙建波认为，放弃战略新兴板是建设多层次资本市场的需要，明确了建立多层次资本市场的路径，而政策最大的利好则会体现在推动新三板市场的发展上。
如果要成立战略新兴板，就把目前的新三板市场摆在了一个比较尴尬的位置上，而现在删除后，就明确了多层次资本市场中每个板块的定位。“如果要促进新三板的发展，应该在新三板市场上建立一个活跃的交易层次，这才是多层次市场的建设的关键。而不是在上交所建立一个跟创业板没有本质区别的战略新兴板。”
多层次资本市场建设的关键是把新三板搞活，尤其是要发展一个活跃的自由交易的层次出来。目前6000家的新三板公司，好好培育，如有20%的公司壮大，便是丰功伟绩。”
著名经济学家宋清辉认为，该消息表明监管层或许对战略新兴板的定位有了新的变化。一些考虑登陆战略新兴板的企业，不得不转投新三板或者创业板，对壳资源企业也是一种利好。
笔者认为，战略新兴板若就此暂缓或撤销，对新三板很明显的利好在于，少了一个挖掘优秀挂牌企业的竞争对手，同时新三板也有了更大的发展空间，其市场地位也将不断得到监管层的认可。
中概股们此刻，或许已哭晕在厕所！
据了解，从一开始，战略新兴板被视作拥有承接中概股回归的作用。上交所副总经理刘世安曾表示，我国资本市场还缺乏承接中概股的整体制度安排，战略新兴板建设迫在眉睫。而战兴板一旦就此搁置或取消，对正在准备回归的中概股来说，就是触不及防。
一位私募基金总裁对媒体介绍，正在拆VIE架构准备回归中国股票市场的“中概股”影响最大，尤其是那些具高估值高成长性但是尚未盈利的高科技企业，此前战兴板设立的标准来看并没有盈利的指标。这些企业在从美国下市，到哪个板块上市肯定提前都已经跟监管层沟通过了，而且上交所自己也做了很多主动管理的工作，跟很多企业开了座谈会，挑选了一批所谓的“优选企业”第一批到战兴板挂牌。战兴板突然取消，这些曾经“预定”了战兴板的企业只能另辟蹊径。
公开信息显示，在2015年，33家在美上市的中概股公司收到私有化要约，这一数字达到近几年来的峰值，总额超过300亿美元。进入2016年之后，中概股私有化仍在继续，1月19日，智联招聘宣布接到非约束性私有化要约；2月1日，酷6传媒宣布收到控股方盛大的私有化要约。
一般而言，中概股回归大概就是“三条路”，分别为IPO、借壳上市公司和挂牌新三板。
有盈利的中概股回归一般不会选择战兴板，若能满足IPO的条件，首选当然是IPO或借壳上市；而对于尚未盈利的中概股来讲，由战兴板上市变为去新三板挂牌，这或许也不是中概股从美国股市摘牌的初衷。
中概股公司本身就已经在美国上市，不管是从运作规范还是提高知名度的角度，新三板对他们的吸引力都不足，更不要提目前新三板市场糟糕的流动性，除非未来监管层给以新三板市场更大的创新空间和改革力度。
当然，战兴板的门虽然已经关闭，新三板的窗户却在敞开着。怎么选择，主动权掌握准备回归的中概股的手中。

4. 战略新兴板的影响

上交所首席经济学家胡汝银称，推出战略新兴板的原因主要有，一方面现在有很多大数据、维护国家经济安全、网络信息安全、文化安全等具有战略意义的企业在海外上市或计划到海外上市；另一方面，战略新兴板也为中概股回归提供一条通道。安信证券首席策略分析师徐彪认为，战略新兴板作为针对新兴产业的特色融资平台，一方面定位上与创业板有部分重合，对比效应将促进沪深两大交易所的良性竞争；另一方面上市条件相对创业板灵活为更多高科技企业新增了一个融资平台，将更好地服务大众创业、万众创新。除此之外，战略新兴板的灵活性未来也将拥有承接中概股回归的作用。

5. 新三板注册制是什么

财经小牛一家，为君解惑，普罗大众；宣企之品，耳熟能详；留国传承，造福于人。

6. 为什么要实行注册制ipo，施行后对新三板的影响

1、实行注册制IPO更加明确发行人、保荐机构和交易所的责任，降低上市条件，为中小型企业融资提供便利。

2、注册制建立也是一项系统性工程。在全国股转系统快速发展的基础上，我国多层次资本市场体系已构建起包括主板、中小板、创业板在内的场内市场，以及包括全国股转系统和地方区域性市场在内的场外市场互为补充的格局。业内人士指出，转板机制应当是有上有下、可进可出、在不同层次市场之间形成有机联系的一整套体系。
3、注册制实行明确了各层机构的权力和义务，降低了新三板的风险程度，加大了监管力度。

7. 战略新兴板会对创业板造成什么冲击

，上交所战略新兴板建设方案主要有三大核心内容，包括定位、上市条件、制度安排等。重点服务于已跨越了创业阶段、具有一定规模的新兴产业企业和创新型企业，尤其是这两类企业中战略意义明显的企业。
“在设立初期，将以“十二五”国家战略性产业发展规划为依据，重点支持七大战略新兴产业，中国制造2025十大重大发展领域企业，以及科技创新型企业。同时，国家其他相关产业规划确定的新兴产业，以及商业模式创新，公司治理创新等其他创新型企业，也都属于战略新兴板所服务的范围。”
安信证券首席策略师徐彪表示，战略新兴板是构建和丰富多层次资本市场的一个重要环节，对于这块的推出应该正面支持。
推出需完善配套政策 对其他市场冲击有限
针对设立战略新兴板，市场曾一度认为将对创业板和新三板带来较大冲击。不过，多位证券业人士表示，战略新兴板推出以后，对于其他市场的影响有限，并不会造成较大的冲击。
民生证券研究院副院长李少君向网易财经指出，如果几个市场明确定位差异，将不会对其他市场冲击。战略新兴板推出的意义在于帮助当前新兴产业获得直接融资。
他认为，新兴产业企业在受到轻资产、初创期或成长期以及其他因素的限制，从传统渠道获取资金存在很大困难，而这些企业的成败又直接影响到中国经济的转型。
“推出以后，有利于吸引更多的上市公司到A股上市，优化上市公司结构，进一步推动资本市场的发展，提高融资和支持实体经济的能力”，李少君称 。
银河证券首席策略分析师孙建波表示，战略新兴板的推出至少要在IPO重启以后。而据市场消息称，战略新兴板的推出有望伴随注册制的出台。
李少君表示，战略新兴板的推出应该在相应配套政策和措施满足之后，结合市场情况，适时推出。对于注册制的推出时机，徐彪认为，注册制改革的大方向不会有变化，关键在于具体时间节点。
此前，有券商人士指出，注册制年内推出的希望不大。前期股市调整或影响到证券法修订进程，进而影响到注册制正式推出的进展。

8. 创业板，新三板，新兴板区别是什么，如何选择

　　先简单介绍一下这几块板，以及他们的一些区别，有关新三板的更多详细资料以及新三板融资路演，可登陆新三板资本圈进行详细了解。
　　主
板：上市的企业多为市场占有率高、规模较大、基础较好、高收益、低风险的大型优秀企业。
　　中小板：主要服务于即将或已进入成熟期、盈利能力强、但规模较主板小的中小企业。
　　创业板：是以自主创新企业及其他成长型创业企业为服务对象，主要为“两高”、“六新”企业，即高科技、高成长性、新经济、新服务、新农业、新能源、新材料、新商业模式企业。
　　新三板：主要为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务。
　　新三板与主板、中小板、创业板挂牌条件对比
　　交易制度对比：新三板不设涨跌幅
　　风险警示条件：新三板相对宽松很多
　　投资主体要求：新三板要求很高一般人难达到