债券投资的未来现金流量计量问题。大神路过，请指教

1. 债券投资的未来现金流量计量问题。大神路过，请指教

替代利率可以根据加权平均资金成本、增量借款利率或者其他相关市场借款利率作适当调整后确定。调整时，应当考虑与资产预计未来现金流量有关的特定风险以及其他有关货币风险和价格风险等。
　　估计资产未来现金流量现值时，通常应当使用单一的折现率；资产未来现金流量的现值对未来不同期间的风险差异或者利率的期限结构反应敏感的，应当使用不同的折现率。

产预计未来现金流量现值的计算
　　资产未来现金流量的现值，应当根据该资产预计的未来现金流量和折现率在资产剩余使用寿命内予以折现后的金额确定。
　　如果各年的现金流量不等，则各年的现金流量应按照复利现值折现，然后加总。计算公式如下：
　　资产预计未来现金流量的现值=∑（第t年预计资产未来现金流量/（1+折现率）t）
　　如果各年的现金流量相等，则按照年金现值折现。
　　【例】某运输公司20×0年末对一艘远洋运输船只进行减值测试。该船舶原值为30 000 万元，累计折旧14 000万元，20×0年末账面价值为16 000万元，预计尚可使用8 年。假定该船舶的公允价值减去处置费用后的净额难以确定，该公司通过计算其未来现金流量的现值确定可收回金额。
　　公司在考虑了与该船舶资产有关的货币时间价值和特定风险因素后，确定10%为该资产的最低必要报酬率，并将其作为计算未来现金流量现值时使用的折现率。
　　公司根据有关部门提供的该船舶历史营运记录、船舶性能状况和未来每年运量发展趋势，预计未来每年营运收入和相关人工费用、燃料费用、安全费用、港口码头费用以及日常维护费用等支出，在此基础上估计该船舶在20×1 至20×8 年每年预计未来现金流量分别为：2500万元、2460万元、2380万元、2360万元、2390万元、2470万元、2500万元和2510万元。
　　根据上述预计未来现金流量和折现率，公司计算船舶预计未来现金流量的现值为13 038 万元，计算过程如下：
　　年度 预计未来现金流量（万元） 现值系数（折现率为10%）
　　（可根据公式计算或者直接查复利现值系数表取得） 预计未来现金流量的现值（万元）
　　20×1 2 500 0.9091 2 273
　　20×2 2 460 0.8264 2 033
　　20×3 2 380 0.7513 1 788
　　20×4 2 360 0.6830 1 612
　　20×5 2 390 0.6290 1 484
　　20×6 2 470 0.5645 1 394
　　20×7 2 500 0.5132 1 283
　　20×8 2510 0.4665 1 171
　　合计     13 038

2. 发行债券现金流

我发现原来我对发行债券的现金流有点误解。还迷之自信地觉得自己做得是对的，去年底稿有问题。。。从学生时代到现在一直地迷之自信哈哈哈。
  
 假如我们折价发行面值100元的债券，发行价80元，筹资活动收到的现金流入（发行债券收到的现金）就是80元。期间不收利息。到最终债券到期的时候，给出去100元，但是这100元并不全是偿还债券本金。其中20元其实是通过利息调整记在利息支出里面的，叫做偿付利息支出的现金。还有80元才是偿还债券本金。
  
 总结一下，以上例子中发行债券会影响到三类现金流：
   发行债券收到的现金 80元
   偿付利息支出的现金 20元
   偿还债券本金 80元

3. 投资债务对现金流影响

您好，投资债务对现金流影响:1、存货虽然增加了，但是企业与存货相关的应付票据与应付账款之和增长得更快，导致企业的现金流出量并没有增加。

2、企业负的预付款大幅减少。

3、企业的销售回款情况好转并导致企业的经营活动现金净流量出现波动。

现金流量中的投资活动，并不是一成不变的。每个月涉及到一项投资的业务，其现金流量都需要进行详尽的调整。例如购买土地使用权、买设备、出售旧机器等行为，都是其现金流量的来源。【摘要】
投资债务对现金流影响【提问】
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您好，投资债务对现金流影响:1、存货虽然增加了，但是企业与存货相关的应付票据与应付账款之和增长得更快，导致企业的现金流出量并没有增加。

2、企业负的预付款大幅减少。

3、企业的销售回款情况好转并导致企业的经营活动现金净流量出现波动。

现金流量中的投资活动，并不是一成不变的。每个月涉及到一项投资的业务，其现金流量都需要进行详尽的调整。例如购买土地使用权、买设备、出售旧机器等行为，都是其现金流量的来源。【回答】
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增加债务怎么能改善现金流质量【提问】
—、处理企业的积压存货
如果企业的仓库当中有很多的存货或者是商品，因为各种原因导致的销量不好，导致企业的商品积压，这样就会占用企业的大量资金，企业的管理者需要想办法处理这些积压的存货。
例如可以通过打折或者买一送一等活动把产品销售出去，这样就可以有效的提高企业的现金流。
二、加快产品的交易
企业的产品交易，一般来说，时间都是比较久的，但是想要提高企业的现金流，那么企业就需要加快企业产品的交易，这样就可以提升交易率的提升，从而提高企业的现金流。
三、缩短回款的时间
现在很多的企业和客户合作都不是交易结束就立即付款的，很多比较大的合作客户都是年尾或者一个季度结账的。但是对企业来说，这样的结账方式就会加重企业的现金流负担。如果企业可以把这些货款回收，就能快速的增加企业的现金流。
四、减少企业的支出
对于企业的一些日常支出，企业可以进行合理的管理以及优化，在哪些方面可以节省，这样就可以给企业节省—些不必要的浪费，也就可以减轻企业现金流的负担。
五、外部投资
企业现金流主要来自于企业主营业务的收益以及外部的投资，如果企业内容的收益已经无法继续支撑企业的经济活动，那么企业就可以通过拉拢外部的投资获得更多的现金流。【回答】

4. 债券资产的现金流分布特征

债券资产的现金流特征

首先，现金流特征上，债券资产获得的是票面利息和末期的本金。大多数债券的票面利息是固定的，在购买债券之前已经约定好了，比如票面利率的5%。其次，现金流的时间分布上也有特征。在债券到期前的每一期都是相同的且占比较小的利息现金流。债券到期末期是本金+最后一起利息。也就是说，总体现金流中的大头是最后一期的本金，前面的都是小头。因为这样的时间分布结构，给予了庞氏骗局的机会。所以，在借债的时候，对方资质和信用是做关键的。否则的话，容易陷入“你盯着别人的利息，别人盯着你的本金”的陷阱之中。

其次，债券资产的现金流的存续期通常都是提前确定了的，通常会少于10年。因为时间越久，我们对借债人的资质越高。事实上，只有少数主体能够发行超过10年的债券。比如主权政府，大型银行等。
 

最后，债券资产的折现率就是无风险利率Rf。可以认为，Rf是投资债券的机会成本。

正如债券资产具有以上这些特征，所以在分析债券资产时，最重要的分析是违约风险和Rf的走势。因为利息和本金都是已经确定的。只有违约风险和无风险利率是会变的。