估值500亿的“天才巨头”柔宇，把自己逼上绝路！这是怎么回事？

1. 估值500亿的“天才巨头”柔宇，把自己逼上绝路！这是怎么回事？

我个人认为柔宇科技走到这一步，完全都是因为其高管猛决策失误导致的，比如说经常在自己不擅长的产品上投入很多资金，最后推出产品，卖不出去，烂仓库里面了，然后就破产了。

怎么说呢，柔宇科技真的就是自己把自己玩死的。柔宇科技本身就没什么核心技术，也就一个柔性屏技术而已，而且还是凭借着折叠屏手机的热度火起来的，市场上前两年之所以看好柔宇科技，就是因为折叠屏手机的概念很火，许多人以为折叠屏手机就是下一各时代手机的形态，所以才会给柔宇科技这么高的估值 。但估值始终是估值啊，没有上市之前，啥也不是。柔宇科技的高管们，看见500亿的估值，人都飘了。开始推出柔宇科技折叠屏手机，然后压根没什么人关注，买的人更是扳手指头都可以数完，后面柔宇科技还发布了柔性屏电子笔记本笔记本等，也是和折叠屏手机一样下场。

柔宇科技这头站在风口上的“猪”，完全就是被迫吹起来的，但柔宇科技的高管们觉得是自己凭借实力飞起来的，然后就夜郎自大了。扩展了很多不属于自己强项，或者干脆就没干过的领域，然后产品卖不出，造成库存积压，无法转换成现金流，再加上科技发展给折叠屏手机降温，柔宇科技的债务问题出现了，投资人纷纷撤资，也没有新的投资人愿意投资，整个柔宇科技直接倒下。其实早在柔宇科技发布自己的折叠屏手机的时候，我就知道，柔宇科技已经走到尽头了，死亡是它唯一的出路。

总的来说，柔宇科技之所以落到如此地步，全都是归功于高层的夜郎自大，疯狂研发新产品，然后又做的不好，导致库存积压，公司资金链断裂，没了钱，公司自然就倒下了。

2. 从500亿独角兽到停产、冻结资产，柔宇为何突然间衰落？

从500亿独角兽到停产、冻结资产，柔宇科技突然衰落是因为折叠屏被抛弃了。
一、从500亿独角兽到停产、冻结资产 
按照目前关于柔宇科技的一则申请，我们可以发现债权人已经要求该公司进行资产冻结，这也就意味着债权人根本就向该公司要不到钱了，否则也不会初次下策。尽管该公司目前正在对外表示努力维持稳定，但实际情况确实很糟糕，不仅目前工厂的生产线已经停产，而且债权人也要债到了门上。由于柔宇科技这几年的衰落实在是太突然了，这自然也就引发了不少人对于发生原因的关注。
二、柔宇科技没落的原因：赶不上手机发展赛道，折叠屏被抛弃
其实该公司没落的原因也是比较简单的，纵观这几年国产手机市场的发展，我们经历了对折叠屏的追捧再到某些挖孔屏的流行，基本上都意味着做直屏而且做全面屏是发展趋势，要不就是做一些曲面屏，但是并不具备普遍市场意义。目前我们也只能在某几家公司的高端产品看到折叠屏，这也就意味着这种屏幕的需求量是很小的，哪怕柔宇科技在这一领域有着绝对地位，但是市场不行就是不行，柔宇科技最后只会被市场抛弃，这是我们必须了解到的现实。
三、柔宇科技的衰落带来的警示：紧跟发展潮流很有必要
不得不说，柔宇科技被抛弃是必然的事情，为什么这么说呢？最为重要就是目前的时代已经变了，而且手机发展潮流本来就不是柔性屏的，天下也不是折叠屏的天下；柔宇科技的拳头产品都已经不行了，柔宇科技自然也就只能不行了。再加上该公司此前的500亿独角兽只不过是估值而已，这并不表明该公司的现金流就有50亿元人民币以上，这也是我们需要看到的现实。更何况研发是要烧钱的，公司不可能持续盈利，而且没有投资者必继续投资，最后公司也就只能退出市场。

3. 估值5百亿独角兽，柔宇科技深陷“缺钱”困境，这家企业何以至此？

我个人认为这家企业沦落至此，是和管理层的决策是脱不了干系的，因为柔宇科技决策层存在着很严重的决策失误，让柔宇科技走向了深渊。

怎么说呢，柔宇科技落到如今这个地步，可以说，完全就是柔宇科技的决策层搞。当然，我们要了解为什么柔宇科技如今落到这个地步，我们要先了解柔宇科技是如何崛起的，或者说是如何搭上“顺风车”的。柔宇科技火起来是在两三年前，那时候最火的就是折叠屏手机，而折叠屏手机对于屏幕的要求是很高的，要求有优秀的柔性屏，而柔宇科技就有有柔性屏核心技术，所以当时的柔宇科技很受关注，因为折叠屏手机的火热。当时，原本平平无奇的柔宇科技，直接估值五百亿，但业内人士都知道，辉煌时刻谁都有，别拿一刻当永久。况且这只是估值，不是市值，是两回事的。但这为柔宇科技的落败埋下了伏笔。

在市场对柔宇科技估值五百亿的时候，柔宇科技的管理层飘了，认为柔宇科技掌握着柔性屏技术，未来在折叠屏手机领域肯定是到处乱杀，成为折叠屏手机界的王者。就照着这个思路，柔宇科技的管理层，直接就是开始放飞自我。开始围绕着柔宇科技的柔性屏技术，推出了很多产品，比如柔性屏电子笔记本，折叠屏手机等，结局不出意料，都烂在库存里面了。这给柔宇科技带来了巨大的财务危机，因为不看现金流，疯狂的去搞产品，最终产品也卖不出去，没办法回本，就只能是申请破产了。

总的来说，柔宇科技可以走到如今的地步，就是柔宇科技的管理层没有脚踏实地，梦想着凭借一个柔性屏科技成为大厂。

4. 从500亿独角兽到停产、冻结资产，柔宇究竟是怎么走到这一步的？

我个人认为柔宇之所以走到这一步，完全就是因为柔宇的管理层决策失误，疯狂扩展产品线，导致资金缺口扩大，最后因为库存积压而死。

怎么说呢，柔宇走到这一步其实就是因为胡乱扩展产品线导致的。我们要知道，柔宇是怎么起来的？是凭借着时折叠屏手机市场的火热起来的，因为折叠屏手机需要柔性屏技术，而柔宇科技就是全中国数一数二的柔性屏技术公司，所以因为当时的风口是折叠屏手机，柔宇就顺其自然的成为了风口上的“猪”，直接就原地起飞了。但柔宇的管理层飘了，以为折叠屏手机就是未来，然后开始推出了自己的折叠屏手机，最后无人问津，卖出去的数量用手指都可以数得出。最后就是成为库存了，投资了一大笔钱，生产了一大批产品，没办法换成现金，直接就烂仓库里面了，钱都打水漂了。

当柔宇推出的折叠屏手机销量不佳之后，如果柔宇的决策层可以就此止步，开始静下心来继续研究自己的柔性屏技术，那么还不至于走到现在这步。但奈何柔宇的决策层就没一个明白人，他们非但不就此打住，而是继续去推出新的产品，比如柔性屏电子笔记本，最后的结局也是一样，烂库存了。就这样一直循环着，柔宇的财务出现了越来越多的问题，但当时还是处于折叠屏手机高热度的时候，所以柔宇的财务危机问题没那么明显。但随着人们对于折叠屏手机的热度锐减，投资人纷纷撤离折叠屏手机市场，柔宇没有投资，公司资金链断了，然后就直接坠入深渊了。

总的来说，柔宇走到这一步，就是因为决策层对市场的误判导致了柔宇的资金危机，然后直接崩塌。

5. 调查｜估值500亿独角兽，柔宇科技深陷“缺钱”困境

 去年底，曾经估值超过500亿的独角兽柔宇 科技 ，被曝出资金紧张、拖欠员工薪资。如今，柔宇 科技 仍深陷“缺钱”困境。
   3月29日，柔宇 科技 员工陈洛告诉红星资本局，从去年9月至今，他6个月内收到了5封欠薪邮件，邮件的内容都大致相同：“公司融进正在推进，资金即将到账，马上补发工资”。据陈洛计算，柔宇 科技 拖欠他的薪水已有近10万元。
   2021年2月以前，柔宇 科技 “光环加身”，备受资本追捧，其中不乏中信资本、深创投、杭州基石、保利（横琴）资本等众多知名投资机构。但如今，柔宇 科技 深陷“欠薪”漩涡，一直在寻求融资帮助，红星资本局注意到，撤回上市申请至今，再不见柔宇有新的投资进入。
   这家独角兽到底怎么了？
  科技深陷“缺钱”困境" img_height="1080" img_width="1620" data-src="//imgq8.q578.com/ef/0331/6cb56c3f692fefab.jpg" src="/a2020/img/data-img.jpg">     柔宇 科技 员工： 
    欠薪就发邮件 ，已拖欠近10万元 
   在柔宇 科技 工作了近2年的陈洛怎么也想不通，这家曾经估值超过500亿的独角兽，为何会走到今天这一步。
   “公司一直持续积极推进融资工作，近期已有重大进展，由于资金尚未及时到位，3月10日的工资将于月底发放，敬请谅解”。“又是一封欠薪邮件”，陈洛心里盘算了一下，这已经是6个月内的第5封欠薪邮件了，柔宇 科技 拖欠他的薪水已有近10万元。
   在2021年2月以前，柔宇 科技 是“光环加身”的独角兽企业。这家成立于2012年的柔性OLED屏幕生产商，备受资本追捧，融资已经到了F轮，科创板的大门正缓缓向它打开。
   但2021年2月9日，柔宇 科技 撤回了上市申请文件，随后便消失在了公众视线中。等它再次出现时，竟是因为大规模拖欠员工薪资的新闻。
   陈洛回想起，其实从去年9月开始，柔宇 科技 就已显现资金紧张的信号，当时正值中秋节，公司连盒月饼都没有发。紧接着10月10日，本是柔宇 科技 的发薪日，但陈洛收到的不是工资到账的通知，而是一封欠薪邮件，告诉他9月工资只发40%。
   当时，陈洛对公司还抱有一丝希望，以为情况能好转，然而， 他等来的却是“10月工资拖欠”、“11月工资继续拖欠”的消息。 
   工资被拖欠的状态下，员工们的心态也发生了变化。陈洛记得，刚入职时， 他所在的小组员工都干劲十足，一周有3天都在加班。但从公司欠薪开始，陈洛手头上的项目停滞不前，公司没有人愿意干活，身边的同事都陆陆续续离职。 
     或许是迫于外界压力，2021年12月31日，柔宇 科技 给员工补发了11月的工资，但此前拖欠的部分仍然没有说法。随后有公开报道称，柔宇 科技 资金问题缓解，员工薪酬已发放一部分，柔宇 科技 的欠薪风波渐渐平息。
   风波平息后，柔宇拖欠薪资的情况还在继续。2022年开年以来，1月、2月和3月的工资，柔宇 科技 同样以一封欠薪邮件代替。在这期间，柔宇 科技 OA系统里的人数不断减少，陈洛注意到，员工人数已经从1800下降到了700。
  科技深陷“缺钱”困境" img_height="888" img_width="1568" data-src="//imgq8.q578.com/ef/0331/4ace71b8de95897d.jpg" src="/a2020/img/data-img.jpg">    图片由受访者提供
   如今，面对“融进正在推进，资金即将到账，马上补发工资”这样的话术，陈洛的内心早已麻木，他迅速关掉邮件，打开了招聘网站。
    从估值60亿美元到发不出工资 
    柔宇 科技 到底怎么了？ 
   陈洛加入柔宇 科技 ，是在2020年，当时，柔宇 科技 刚刚完成3亿美元F轮融资，甚至还传出要赴美IPO的消息，这家明星创业公司一时风光无两。
   实际上，自柔宇 科技 创立以来，就一直“光环加身”。其创始人刘自鸿被称为“天才少年”，17岁以江西省抚州理科高考状元的成绩考入清华大学。清华大学电子工程系硕士毕业后，刘自鸿获得美国斯坦福大学电子工程系博士学位，妥妥的“学霸”出身，还是国家海外高层次人才特聘专家。
   2012年5月，刘自鸿从美国归国创业，和他的另外两名清华大学兼斯坦福校友魏鹏、樊俊超共同出资10万元创立了柔宇 科技 。2014年8月，柔宇 科技 发布了世界最薄彩色柔性显示器，厚度仅为0.01毫米，卷曲半径可达1毫米，在当时可谓是颠覆式的技术水准。
   柔宇 科技 因此备受资本追捧。仅从2017年8月到2019年11月，柔宇 科技 就获得了7轮融资，不乏中信资本、深创投、杭州基石、保利（横琴）资本等众多知名投资机构。2020年，柔宇 科技 还曾以60亿美元的估值跻身于《2020中国新经济独角兽200强榜单》前12名，并成为《中国企业家》2020年度”中国科创企业百强榜”的榜首。
   著名天使投资人、真格基金创始人徐小平也为错失柔宇 科技 而扼腕叹息：“每次看到它的好消息，我都心如刀绞，作为天使投资人的骄傲，被碾压得粉碎。”
    但柔宇 科技 似乎陷入一个怪圈，不断融资，却始终“缺钱”。 
   外界普遍认为，此前放弃科创板上市，使得柔宇陷入资金困境。但实际上，在启动上市前，柔宇的财务状况已经出现问题。
   2020年，柔宇 科技 搁置赴美IPO的计划，抢在最后一天转向A股科创板，计划募资144亿元，其中72亿元用于补充流动资金。但是招股书一经披露，柔宇 科技 资金链紧张的现状就暴露在大众面前。从营收数据来看，从2017年度至2019年度和2020年1-6月，公司营业收入分别为6,472.67万元、1.09亿元、2.27亿元和1.16亿元，其中还有不少未到账的“应收账款”。
   此外，柔宇 科技 一直处于亏损状态，在上述时间线内，归属于母公司股东的净利润分别为-3.59亿元、-8.02亿元、-10.73亿元和-9.61亿元。也就是说，公司三年半累计仅实现营收5.17亿元，但亏损却高达32亿元，且亏损幅度有持续扩大之势。
   年度亏损持续扩大的同时，柔宇 科技 的现金流情况也不乐观。公司经营现金流净流出金额在上述时间线内，分别达3.58亿元、6.12亿元、8.11亿元和3.86亿元，流动性压力不断增大。
   就在2019年下半年，刘自鸿、樊俊超等四位高管还曾向柔宇 科技 拆借资金，公司缺钱程度可见一斑。2021年2月撤回上市申请后，柔宇 科技 “缺钱”的困境越发明显，直至半年后，连员工薪资都发不出。
  科技深陷“缺钱”困境" img_height="502" img_width="862" data-src="//imgq8.q578.com/ef/0331/a7a165ac7ed0b20e.jpg" src="/a2020/img/data-img.jpg">    公司高管曾向柔宇 科技 拆借资金
    产能多数在闲置 
    前员工称生产线一个月只用3天 
   细看柔宇 科技 “缺钱”的问题，除了一边融资、一边亏损，最重要的原因还是柔宇自身缺乏“造血”能力。
   红星资本局发现，柔宇 科技 自始至终都在被质疑。一开始被质疑研发不出产品,之后被认为产品研发出来后无法量产,产品量产后又被指良率过低、产能不足,再到被质疑缺少应用场景、卖不出产品。
   早在2020年初，在柔宇 科技 IPO关键时刻，大众就发现世面上已很少见到柔宇相关产品。
   实际上，柔宇不是没有产品，而是“卖不动”。面对B端，柔宇推出“成本低、良品率高”的全柔性屏，目前为止，并没有在任何一家主流手机厂商的产品上得到大规模使用。而柔宇对外宣传的其他应用场景的合作客户，如中兴、空中客车、中国移动等，其合作产品在大众市场上也几乎难寻踪迹。
   面对C端的产品，以柔宇的可折叠柔性屏智能手机FlexPai来说，据21世纪商业评论估算，其手机业务年销量仅为约7112台。即便消费端营收全来自手机业务，2020上半年销量不过1.47万台。这个数据相比同样有折叠屏手机的华为、小米、三星来说，销量可谓少得可怜。
  科技深陷“缺钱”困境" img_height="516" img_width="943" data-src="//imgq8.q578.com/ef/0331/237327156999d6f0.jpg" src="/a2020/img/data-img.jpg">    销量少的原因，除了柔宇定价过高没有优势，也屡屡曝出质量问题。消费者王齐告诉红星资本局，他曾花费5000元左右买过柔宇FlexPai手机，但购买10个月内就大修4次。“屏幕坏一次，维修费用就要900多元，修几次都可以再买一个手机了”，王齐对柔宇的手机质量感到很失望。
  科技深陷“缺钱”困境" img_height="745" img_width="399" data-src="//imgq8.q578.com/ef/0331/016d6d638d5e7fd1.jpg" src="/a2020/img/data-img.jpg">    消费者向红星资本局反映 柔宇手机质量频出问题
   除了手机， 柔宇还推出过真无线耳机、 时尚 衣帽、自拍杆、智能手写本等，在市场上均反应平平。 
   红星资本局发现，由于柔宇 科技 长期市场订单欠缺，导致公司产能利用率太低。招股书披露的数据也能印证这一点，在2018年、2019年及2020年上半年，柔宇的产能利用率分别为15.1%、31.2%和5.3%，这也意味着公司的产能多数时间均在闲置。
   在产销率方面，销量也远低于实际产量。其全柔性显示屏2019年度实际产量为31.4万片，但销量仅5.27万片；2020年上半年受疫情影响实际产量降为4.86万片，但销量仅2.21万片。也就是说公司生产出来的产品，无法及时转化为销售收入。
   柔宇 科技 的前员工刘畅对此印象深刻。3月29日，刘畅告诉红星资本局，“2019年下半年开始，柔宇生产线的跑货量就越来越少，直到2020年底时，一个月最多跑一趟，跑个两三天，其他时间都是空置，2021年9月我离职前，就只跑了一个星期左右”。
   从柔宇 科技 的邮件中可以看到，公司一直在寻求融资帮助，但红星资本局发现，从2020年5月至今，再不见柔宇有新的投资进入。
   就在去年底，柔宇 科技 被曝出欠薪之时，创始人刘自鸿在其个人社交媒体上，引述《马斯克追忆破产边缘：每天醒来，在梦中哭了一夜》一文，并说到：“其实，谁都有过不容易。在人生至暗时刻，也不要指望雪中送炭，唯一能做的是，坚持到底，永不言弃”。
   如今看来，刘自鸿和柔宇 科技 的至暗时刻仍未过去。
     编辑 杨程
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6. 从估值超五百亿，到被曝已6个月发不出工资，柔宇科技是怎么走到这一步的？

柔宇科技通过自主研发的核心柔性电子技术生产全柔性显示屏和全柔性传感器，以及包括折叠屏手机和其他智能设备在内的全系列新一代人机互动产品。天眼查App显示，该公司存在一条终本案件信息，未履行金额超9500万。在今年深圳市柔宇科技股份有限公司持有北京柔宇电子有限公司等3家公司的累计约775万余元股权被冻结。此外，该公司的4家分支机构均已注销。

2020 年，柔宇科技搁置赴美 IPO 的计划，抢在最后一天转向 A 股科创板，计划募资 144 亿元，其中 72 亿元用于补充流动资金。但是招股书披露，从 2017 年度至 2019 年度和 2020 年 1-6 月，柔宇科技一直处于亏损状态，在上述时间线内，归属于母公司股东的净利润分别为-3.59 亿元、-8.02 亿元、-10.73 亿元和-9.61 亿元。

核心配置上，FlexPai柔派搭载高通骁龙855处理器，最高配备8GB内存+512GB存储，拥有1600万+2000万双摄，电池容量为3800mAh，当时出厂运行基于Android 9.0深度定制的Water OS系统。刘自鸿从美国归国创业，和他的另外两名清华大学兼斯坦福校友魏鹏、樊俊超共同出资 10 万元创立了柔宇科技。2014 年 8 月，柔宇科技发布了世界最薄彩色柔性显示器，厚度仅为 0.01 毫米，卷曲半径可达 1 毫米。

这不是柔宇第一次被曝欠薪。2021年12月8日，柔宇科技就被曝资金紧张，大规模拖欠员工薪酬，拖欠时间达三个月以上。公开资料显示，柔宇科技成立于2012年，主营业务为柔性电子产品的研发、生产和销售。
也就是说，公司三年半累计仅实现营收 5.17 亿元，但亏损却高达 32 亿元，且亏损幅度有持续扩大之势。柔宇科技成立于2012年，主营业务为柔性电子产品的研发、生产和销售，并为客户提供柔性电子解决方案，主要应用于智能移动终端、智能交通、文娱传媒、教育办公等行业。

7. 从估值超500亿，到被曝已6个月发不出工资，柔宇科技这是怎么了？

这是因为柔宇科技的战略失败导致的，柔宇科技不好好的研发自己的屏幕，反倒是疯狂的去搞一些产品，比如手写板、折叠屏手机等，而且没一个搞成功的，这极大的消耗了公司的资金，柔宇科技不亏本才怪。

柔宇科技走到这一步，真的和公司的决策者有很大的关系，公司的决策者太蠢了。柔宇科技的发家技术就是折叠屏，如果专心于折叠屏技术的研发，然后成为供应商，那么即使赚的不多，但也绝对不会亏。但是柔宇科技的决策者，却要去搞什么柔宇折叠屏手机之类的，特别是这个折叠屏手机，投入了很多的资金，最终的结果就是惨淡收尾，没什么人买，或者说根本就没人关注，导致原本安排产量的柔宇折叠屏手机被迫亏本清库存，如果能就此止步就还算好。但柔宇转头又去搞什么手写板，然后产品又是亏本清库存。

柔宇科技本身就只有一个折叠屏的技术，而且企业本身也是属于小型企业，可用的资金是微乎其微的，在如今竞争激烈的手机市场，柔宇进去就是死。别说什么折叠屏，折叠屏只是热度高，实际上没几个人会买的，因为实用性低，折叠屏的折痕也无法消除。柔宇科技的决策者异想天开的以为凭借折叠屏手机就可以占领一大半手机市场，真的是没有商业头脑。如果折叠屏手机真的火了，苹果这种大厂肯定下厂，华为搞折叠屏手机也只是少量测试，并没有把这东西当做公司的核心业务。

总的来说，柔宇科技走到今天这一步，完全是因为决策者的失误导致的，公司小，资金少，没有什么核心技术，就敢入局手机市场，不把自己亏死才怪。