货币政策相关问题

1. 货币政策相关问题

财经小牛一家，为君解惑，普罗大众；宣企之品，耳熟能详；留国传承，造福于人。

2. 关于我国当前货币政策的一些问题。

1、稳健只是官方用词，实际就是紧缩；
2、目前看通胀压力大，经济增长动力犹在，也就是说现阶段抗通胀比保增长重要很多。
3、原因有二：货币到通胀有6~15月的滞后，此外实际负利率没有改变。
4、11年一直偏紧吧。

3. 货币政策实践中的几点问题

1、基础货币=法定准备金+超额准备金+银行系统的库存现金+社会公众手持现金
      在计算货币乘数时，基础货币是做为分母的，所以，基础货币相对越少，货币乘数越大。
2、提高再贴现率，与增加准备金有关系吗？
      再说提高再贴现率，就是提高银行创造货币的成本，同降低货币乘数不矛盾呀。
 
个人意见，仅供参考。

4. 货币政策实践中的几点问题

①你得出这样的答案原因，在于你没有完整的把握货币的完整性和对应实质。
货币是完全对应资产的。从理论上来说，你有100万的存款，代表了你有100万的资产，可以归你支配。你就可以贷款100万。这就是你的基础资产。假如你又为他人提供了10万元额担保，别人从银行贷款10万，并且要给你1万元的担保金，显然，现在多出来的资产是10+1=11万，这就是衍生资产。也就是金融衍生品。他的可以衍生的环节越多，也就是资产的放大效应越强，这又是他的乘数效应。由于资金成本的作用，乘数效应也不可能无限放大，通常会在某一个领域或者整体而言有一个合理系数，例如乘数是3。
出于金融风险的系统性考虑，设立了准备金的制度20%，但是这仅仅是资产的备付形式，并不是你的资产减少了20%，就好像你有100万现金，存在银行20万，你的货币资产之和仍然是100万，你就是借给别人20万，你的资产之和还是100万。说透了就是你的基础资产与你的存放形式无关。那么基础货币同样也是与准备金无关的。
准备金制度只是一个风险控制手段而已。记住：这是政策面的。
②关于贴现率则是经营层面的。说透了它是用成本来影响银行的经营活动的。贴现率的变换比较频繁，具有市场性，而准备金率一般调整较少，稳定期较长。准备金商业银行没有动用的权利--虽然他在银行的名下，属于银行资产，但是不能动用，这就是政策法规的强制作用。就好像你到银行存了20万定期一年的存款，虽说这个钱还是你的，但是在这一年的时间内你是不能动的，道理完全相同。如果提高了再贴现的成本，就是说商业银行的融资成本上升，必然减少了他的融资活动量，道理如同：个人贷款买房5%的利息，很多人可以接受；15%的利息很多人就不贷款买房子了；30%的利息肯定没有人贷款买房子了。这就是用资金成本来调控经济活动。那么整个社会的金融热度就会随着贴现率高低趋高趋低。达到了市场化调控金融的作用。
银行的资金经营成本的变化与准备金没有任何的联系。准备金只与基础货币和货币政策有关，不与衍生品发生关系。贴现率只影响资金成本，贴多贴少、赚钱赔钱是银行自己的事，与准备金没有联系。
你的理解有误，关键是没有准确把握金融概念。概念一旦混淆，必然造成一系列的逻辑推导错误。希望能用这个例子帮助你认识概念的重要性。

5. 紧缩货币政策对中小企业的影响目前还有什么问题没解决的？

第一个方面，紧缩性货币政策是影响当前中小企业融资困难的一个因素但并不是最主要的原因。
第二个方面，当前中小企业融资困难是由于通货膨胀导致中小企业融资需求的迅速增加和因为多种因素所造成的中小企业融资供给能力提高有限之间的矛盾所致，表现为“债权融资”缺口与“股权融资”缺口并存，其中，“债权融资”缺口加大尤为严重。
第三个方面，信贷市场的不规范也是中小企业融资难，特别是融资贵的重要原因。
第四个方面，此次中小企业的融资难问题深刻地反映了中小企业发展和转型的内在现实矛盾。多年来，我们的中小企业主要处在国际价值链的低端，产品附加值比较低，利润也非常薄，很容易受到外部市场环境和政策变化的冲击。如我们调查发现，受国家宏观调控政策正面冲击的高耗能、高污染、建筑业、房地产业的中小企业以及一些原本就因不符合环境政策或者淘汰落后产能政策而被关停了的企业反映困难的声音更大一些，另一部分企业是在2009年应对金融危机时期扩张相对较快特别是上新项目多、投资经营战线拉得很长的企业。
关于货币政策与企业转型的关系虽然认识不同，但一致的意见是：紧缩的货币政策与宽松的货币政策对企业转型的影响都具有双刃剑效应。在紧缩货币政策下，由于资金成本高的缘故，企业会避免铺摊子无效益的投资，会从低附加值业务转向高附加值业务，从而推动企业在有压力的条件下实现转型升级；但与此同时，紧缩性货币政策除了导致资金成本高企外，还会导致融资机会的稀缺，这可能会造成处于转型过程中的企业资金链断裂，从而阻碍企业转型的成功。在宽松货币政策下，一方面低廉而丰裕的资金使得企业转型不那么急迫，基于路径依赖的惯性，企业转型的动力不足，从而抑制企业转型；另一方面，对于熊彼特意义上的企业家而言，低廉而丰裕的资金正好为其所用，用于创新（包括新产品创新、新市场开拓等等），从而为其企业转型营造一个好的环境，提高其转型成功概率。

6. 为什么要放宽货币政策

　宽松货币政策（easy monetary policy）总的来说是增加市场货币供应量，比如直接发行货币，在公开市场上买债券，降低准备金率和贷款利率等， 货币量多了需要贷款的企业和个人就更容易贷到款，一般能使经济更快发展，是促进繁荣或者是抵抗衰退的措施，比如中央放出的大量信贷就是宽松货币政策的表现。

　　由于08金融危机后西方国家经济低迷（百姓没钱，消费减少，工人失业。）。

　　我国的GDP80％靠出口，人家西方国家（百姓没钱，消费减少，工人失业。）人还能像以前一样大花二花不了？因此我国出口企业倒闭了许多，工人也失业了许多。工人也失业了没钱了，是不社会就有不稳定因素了。政府一看没办法，不是有外汇储备吗？（有多少美金，印多少人民币。达到内外平衡）一下印了4万亿，干啥？基础建设（修桥、修铁路、盖房子。）失业的工人就有工作了，社会稳定了，大家都高兴。但又一个问题出现了，4万亿干那些还是用不完么？又把钱低息贷给银行，银行带给幸存下来企业和个人。企业活了工人有工作了。但个人又拿钱炒大宗商品（如 豆你玩 蒜你狠 糖玄宗）相应的油、 米、面涨价。食品价一涨，工业品和原材料也随之上涨。所以你看见今天的物价涨的是漫天飞。
　　觉得可以请投我一票，不懂得回复给我，我在告诉你。

7. 货币政策要转向了

  近日举办“中央经济工作会议解读与当前经济形势分析”专题研讨会。央行货币政策委员会委员马骏出席会议并发言。 
     
    下面重点摘录马骏的部分原话来解读分析 
     
    1： 2020年前三个季度，我国宏观杠杆率上升25个百分点，是2009年以来升幅最高的一次。“杠杆率大幅上升，自然会导致未来的金融风险。”  
     
    解读：基于疫情的影响，在过去的一年来发行大量货币来救中小企业，例如专项债，快速地把M2增速推升到10%以上，随着我国经济的好转，各项的救急措施终将回归常态化，目前对于增量货币的发行有危机意识，不仅停留在意识形态，已经做出行动了。如12月存量社融增速13.3%，环比超预期下降0.3个百分点，12月M2同比增速10.1%，环比大幅回落0.6个百分点。 
     
    2： 有些领域的泡沫已经显现，去年我国几个主要的股市指数都大幅上升，接近30％，在经济增速大幅下降的情况下出现如此牛市，不可能与货币无关。另外，最近上海、深圳等地房价涨得不少，  这些都与流动性和杠杆率的变化有关。如果不转向，这些问题肯定会继续，会导致中长期更大的经济、金融风险  
     
    解读：红色内容是重点。基金发行日光，超出募集额度比比皆是，看得出大家的热情了。基金抱团推升局部股票上涨，在二级市场称为结构性牛市，这些都得益于货币的超发引发的资产通胀，但是上层已经意识到了这个问题的风险性，目前消费、新能源、光伏已经出现了泡沫化，例如海天味业100倍的市盈率， 历史 新高的估值是否能够持续，哪些朋友现在还在往消费基金里冲的？你现阶段还去定投这个行业是否要考虑下收益风险比？ 
       海天味业历年的估值位置 
     
    楼市从去年深圳的摩拳擦掌到今年的上海出台调控政策，都有点按不出的意思，很多朋友也认为威海房价会再次迎来普涨的机会，只不过滞后点时间而已，可以很明确的说想多了，这次真的不一样，参考我以前的一些文章。 
     
    3： 货币政策转向不能太快。目前我国通胀不高，CPI今年看上去会更好看，因为去年猪肉基数效应。PPI会往上涨，但不会涨得太多，也没有要求一定要转得太快。同时，一些地方政府和商业银行强烈要求要保持货币政策的连续性，或者要求转得非常慢，认为转得太快会导致项目停工、烂尾、坏账等问题。  
     
    解读：大方向是定调了，货币肯定要回归常态化，不能让鸡贼们发国难财了，泡沫搞大了，还得政府来承担，现在有小火苗就得慢慢压住了。但是会结合经济发展步伐、审时度势制定回归政策，如果CPI和PPI上涨速度加快，那货币紧缩会加快步伐。基本证实了稳步回归的政策。 
     
    这就是第二条说的定投基金的朋友，没有深度研究的现在可以收手一下，已经过了盲目定投的阶段，等过完年一季度后在看情况决定操作吧，年前由于春节需要保持流动性宽松，年后未必了。 
     
       啥是CPI、PPI 普通人对这种专业缩写词汇不明白，我解释下方便大家理解政策的前后因果关系 
     
    CPI是消费者居民价格指数，就是我们日常吃喝用需要消费的东西，2020年CPI比2019年涨了2.5%，意思就是你买东西比去年贵了2.5%，这是增长速度，每年都在发生，只要不超过3%都属于合理通胀。通过上图可以看到疫情前的2019年末CPI大幅拉升，主要是因为猪肉价格的暴涨引起的，这是特殊情况，因为猪肉是强周期，过去十多年都没变过的周期规律，目前我国生猪养殖快速恢复，能繁母猪及商品猪出来都回正了，虽然非洲猪瘟的影响下不能平稳回归往年水平，但逐步下降的猪肉价格会降低CPI增速。 
     
    PPI是生产价格指数，通俗点说就是企业单位购买原材料和生产产品的价格变动指数，衡量经济活力的重要指标，上图黄线可以看出2019年以来PPT一直是负增长，处于通缩状态，这对经济发展是负面的，传导路线是这样的，消费不足——供大于求——产品价格下降——利润减少——企业生存危机——居民收入降低——消费紧缩不足。这是一个恶性循环，疫情更是加剧这一状态，所以我们要想办法让大家消费，让这个循环回正。所以你应该明白了我们倡导国内大循环的根本道理了。 
     
    昨天还有一个重要人物的讲话，意思同上 
     
    中国央行行长易纲在世界经济论坛“达沃斯议程”的一个小组会议上说，中国的货币政策将继续支持经济，央行不会过早退出其支持性货币政策，同时也会留意风险。 
     
    货币政策不会过早退出，意思就是早晚要退出。 
     
    对政策风向最敏感的就是资本，所以今年的股票市场波动会加剧。 
     
    这两位人物的讲话不会空穴来风，提前让市场做好波动准备等于是泄题了。再打不了高分，就需要努力  学习下了  。 
     
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8. 我们要如何理解货币政策？