期货的资金管理

1. 期货的资金管理

　　方法一：均衡交易—固定金额交易（equal dollar exposure per trade）

　　从名字上看就是投资者在每次交易时，开仓的金额保持在同一的水平，该方法最好的地方是在操作上简单实用。那么，在实际的操作中，我们如何来确定这个固定金额呢？普通的交易者可以根据以下两个方面来确定固定的交易金额：

　　1、心理承受的最大损失。

　　2、所交易品种的止损价位计算。

　　以下，以上海期货交易所期货铜合约举例，简单的阐述一下该方法如何应用：

　　一个投资者在其期货保证金账户上有保证金200，000万元，他每次交易的最大心理损失额为10，000元（该投资者的交易周期为5天），假设铜的5天的波动范围（求其方差）有68%的可能在2%，那么该投资者的开仓率是多少呢？

　　首先计算出在投资周期内可能损失额：假设目前铜价为25000元/吨，那么在68%可能性波动在2%左右，则损失额为500元，那么，该交易者的交易比例为：

　　F = （10000/500）* 25000*5% / 200000= 20 * 25000* 5%/200000= 0.125 OR 12.5%

　　该方法较简单适用，尤其对一般的投资者来说，易于理解和操作，更重要的是该方法考虑了投资者的心理承受能力，使用该方法使得投资者在整个交易过程中能够保持一种养好的交易心态，对行情的分析和把握上更加准确合理。


　　方法二：固定比例交易法（fixed fraction exposure）

　　该方法是指，在每次交易的时候使自己的资金维持在同样的比例。

　　如何设置比例呢？举例如下：根据过去的交易，10次交易中你获利的次数是6次；固定比例法的公式如下：（F为比例值）

　　F = （ P—（ 1 —P） ）= 0.6 —0.4 = 0.2 or 20%

　　那么，你开仓的比例为20%。

　　这里要注意的是，如果你的成功比低于0.50，则在该公式下，F <0。也就是说在该公式的使用在于你操作成功比例必须大于0.50。

　　由于在上述公式里仅仅只考虑了成功比例，没有考虑盈利的情况，这是不完善的，因此，我们加入盈利的情况后改善的公式如下：

　　F = ( (A + 1) * P – 1 ) / A     注：A 为盈利比例

　　假设 A =5    P =0.3    则 F = 0.2

　　以上的方法，我们称为KELLY法，它是根据历史的数据通过一定的公式来推测未来的走势，但是在实际的交易中收益情况不大可能与历史的平均水平一致的。

　　下一篇文章我会为大家提供一个方法以满足每次交易的独立性，以及解决从历史数据得来的平均值方法很难得到最佳开仓率的问题。


　　方法三：最佳比例法----KELLY的修正法

　　本方法利用特定的交易方法代替历史数据方法，以得到最佳交易比例。

　　在kelly的修正法里假设收益比和成功比在每次交易中是变化的，这是符合日场交易的情景的。它的结论是：每次交易的比例都是独特的。

　　在计算中，Kelly修正法有两种方法：

　　1、估计计划的风险和收益。

　　该方法假设交易者在交易前就估计可能的风险和收益。

　　案例： 一个交易者买入一份大豆合约，可能有20元的利益和8元的风险损失，且他过去的成功比为0.45，则收益比为： A1 = 20/8=2.5

　　我们根据成功比再计算收益比：

　　A = 成功比 * 收益比 — 失败比 * 1= 0.45    * 2.5   — 0.55 * 1= 0.575

　　则：f = ((2.5+1)*0.45 —1)/2.5=0.575/2.5= 0.23 or 23%


　　2、历史收益法（historic—returns approach）

　　该方法是通过对一系列的历史数据的统计归纳出一个最佳方法。

　　HPR (holding –period return)是指在所选数据期间的收益。

　　HPR (I) = 1 + F *( -- 收益/数据段内的最大损失)

　　TWR （terminal wealth relative）：最后收益相关值。TWR= (HPR1)*(HPR2)*(HPR3)……*（HPRn）

　　我们将选择TWR最大的F值

　　交易次数           hpr

　　1     1+f*(--0.25/--0.35)

　　2     1+f*(--0.35/--0.35)

　　3     1+f*(+ 0.40/--0.35)

　　4     1+f*(--0.15/--0.35)

　　5     1+f*(+ 0.30/--0.35)

　　TWR ：假设 f= 0.1 , 0.25, 0.35, 0.40, 和0.45

　　则：当 f= 0.1 时   TWR = 1.13

　　f= 0.25 时   TWR = 1.28

　　f= 0.35 时   TWR = 1.3108

　　f= 0.40 时   TWR = 1.33697

　　f= 0.45 时   TWR = 1.32899

　　在f= 0.40 时   TWR = 1.33697为最大值，则F取0.40。则在上述的情况下，资金开仓的比例为0.40

　　以上通过三个方法较系统的介绍了期货资金开仓的设计方法。作为一个成熟的投资者，他的成功是建立在有效的资金管理上的。无论是普通投资者还是机构投资者在进行金融衍生品投资时，在交易前一定要做好对自有资金的管理设计，使投资始终处于可控范围内，只有这样你才能真正的享受金融衍生品给您带来的巨大收益。

2. 中辉期货服务如何？

中辉期货参股股东是上市公司中捷股份（002021），注册资金6200万。服务不错，毕竟是全国前五的期货公司。2007年连续两年在全国期货公司成交量和成交额排名中位居前十甲；并获得07年度三家交易所优秀会员的荣誉。拥有上海、大连、郑州三家期货交易所的直接席位和派驻机构，并全部开通异地同步交易系统；公司拥有一流的信息网络，可接收国内外主要期货交易所的即时行情。 


先说服务： 
去公司总部直接开户的都知道，公司规模蛮大的，各个部门分工也蛮细。有机构部、企业部、办公室、财务部、交易部、结算部、信息部、技术部、合规部等等。个人建议是公司接待人基本上你开户前都要先联系好，把价格什么都直接谈好，过去直接找到负责人开户就可以，方便快捷，否则按照正常程序，再碰到底下办事员，肯定要问你资金啦，手数啦，然后按你的实际情况给你开户，价格也谈不到最低，没必要。 

个人推荐是找一个姓沈的经理，基本就是可以直接敲定价格的人，总部的（找人就找能敲板的呵呵），他QQ是：475849512。助理QQ是：470001287.为人比较豪爽，也好说话，可以拿到不错的手续费价格。去公司开户的先预约好，到公司打个电话给他就行，一切搞定。PS：外地的开户可以邮寄合同，联系人是一样的。也可以去当地营业部开，但是要拿到好的价格，也是要和他先打一下招呼。 

服务项目有以下几点，我个人总结的（全部免费） 
1、短消息服务（每天早上起来外盘提醒，以及一些国内外统计数据公布时间等等，就是会对市场造成影响的事件内容） 
2、每天早评（每天开盘前会把期货产品各个品种分析一下，结合国内外形式，支撑阻力点位发给你，还有一些长期趋势报告，品种研究也会发发，操盘前看看不错，了解大方向） 
3、盘中指导（会让你加一个客户群，你盘中有什么问题，比如开在什么点位怎么平仓啊，长期趋势啦什么的，你提出来，都有专家给你及时解答） 
4、UC上课（这个不错，定期会上课，教一些日内操盘的技巧，语音教学，专家说完你还能提问） 

要说强项，个人认为他们的程序化交易做的不错，之前那个沈经理自己也是做程序化交易的，还帮我把我的操盘思路编成了程序化，蛮好，电脑自己提示开仓平仓，方便了很多。 

顺便反驳一下底下那个人的话，中辉的注册资金现在是6200万！！！上网搜一下就知道。 
【简介】:公司与山西中辉贸易有限公司、山西轻工塑料有限公司、太原市饲料养殖总公司、太原家丰实业有限公司签订《中辉期货经纪有限公司股权转让及增资协议书》：太原市饲料养殖总公司将所持中辉期货30%的股权转让给公司，定价依据为中辉期货2007年10月31日经审计每元资本净资产额溢价67.96%，股权转让涉及金额1,557.00万元；太原家丰实业有限公司将所持中辉期货25%的股权转让给公司，定价依据为中辉期货2007年10月31日经审计每元资本净资产额溢价67.96%，股权转让涉及金额1,297.50万元。 
在受让股权基础上，公司与其他股东对中辉期货进行同比例增资，使其注册资本达到6,200万元，其中，公司增加投资1,760万元。中辉期货本次股权转让及增资需获中国证监会批准，并经各方签字盖章后生效。 
股权转让及增资完成后，中辉期货股东及股权比例如下：中捷股份出资3,410万元，持股55%；中辉贸易出资1,860万元，持股30%；山西轻塑出资930万元，持股15%（受让太原家丰实业有限公司、中辉贸易所持部分中辉期货股权，同时增加投资480万元）。 

2007年期货经纪公司代理量排行榜 前十位(单位：手) 

1 中国国际期货 41176822 

2 河南万达 32165820 

3 浙江永安 24481489 

4 上海中期 22822232 

5 中辉期货 21497633 

6 长城伟业 18311491 

7 浙江中大 17294990 

8 国元期货 16311474 

9 格林期货 15694684 

10 上海通联 15506682

3. 中辉期货公司怎么样啊

中辉期货经纪有限公司在行业中确实居于领先地位，发展很不错的公司呢，可以和我交流哈

4. 有像股票账户资金管理的期货软件吗？

金狐交易师.

5. 期货资金管理方面有哪些书

在百度文库好像可以下载到约翰.墨菲的书。写的很好。

6. 中辉期货有趋势软件吗？

没用过，您可以在百度上搜 蓝筹趋势2.05 这款软件免费下载 安全

7. 请教高手期货中资金管理的方法

资金管理其实并没有绝对的标准。以开仓为例，如果资金量20万以下，用60%开仓比较合适，因为市场波动大的话，需要一定的空间承受风险。至于止损出局，由于每个合约波动幅度不一，市场当时的环境也都不一样，所设立的点只有自己在实际中去体会。如果实在不是很确定该用多少资金开仓，建议先使用模拟盘，模拟盘一般资金在10—20万，你可以先用模拟盘设立每天大概的交易数量，这也可以作为资金管理的参考。

8. 请教一个资金管理上的问题（期货）

我给你举例个品种吧。
 
股指 每个点是300块钱。 假如说你有100w 做股指 亏损是3% 就是3w块钱
 
这时候 假如说你是1涨单子 就是能承受100点的亏损！