海航科技收购当当以多少钱收购的？

1. 海航科技收购当当以多少钱收购的？

5月28日，海航科技收购当当重大资产重组说明会在上交所召开。
4月11日披露的收购预案中，海航科技宣布拟以换股+定增的方式，作价75亿元人民币收购北京当当科文电子商务有限公司、北京当当网信息技术有限公司(以下合称“当当”)100%股权。根据预案，在募集配套资金环节，公司获得了天津市政府的支持——由天津市国资控股的天津保税区投资控股集团有限公司将在总额40.6亿元的配套融资中认购10亿元。

对于当当的估值，海航科技透露，相关资产评估尚未完成，标的公司的最终交易价格以评估机构确定的标的公司100%股权的评估值为作价参考依据。
目前，由于电商公司普遍有“轻资产”的特性，市场对电商的估值一般采用收益法或市场法。
所谓收益法，主要是指根据企业过往的经营业绩、行业发展趋势等，在未来收益能够进行合理预测的情况下对企业价值进行评估。资料显示，近年来当当一方面逐步加强对核心业务，图书电商的投入力度，通过线上+线下，购买IP进行电子出版等多渠道，多方式提升毛利率;另一方面，逐步减少资金占用成本较大，毛利率较低的业务，并加强了成本费用控制，令近三年业务实现了持续增长。

而市场法主要是指，通过与可比案例或公司进行估值的横向比较确定收购标的的估值。本次收购中，市销率和静态市盈率分别为0.73倍和20倍。
当当近两年始终处于私有化的状态，一直没有公开过详细的经营数据。此次重组说明会上，第一财经了解到当当2016、2017年净利润分别为1.32亿和3.59亿人民币。2017年营收103.4亿人民币，GMV 182.7亿人民币。公司2017年月活跃用户438万，注册用户达到2.3亿，同比增长21.83%。
会上，作为海航科技董事长，同时也是实控人海航集团董事的童甫表示，公司正向以云计算、大数据和人工智能为代表的科技行业转型，收购当当有助于公司战略转型的进一步深化，符合整体股东的利益，公司看好整合当当后的发展前景。

2. 海航科技拟作价75亿元并购当当吗？

2018年5月28日，海航科技收购当当重大资产重组说明会在上交所召开，对海航科技拟作价75亿元收购老牌电商当当，然而这项高负债并购却因标的高估值的公允性、交易对方未推业绩承诺等受到市场关注。进行了释疑。

据了解，一旦方案实施，当当网创始人俞渝、李国庆将不再拥有控制权，并将逐步退出对公司层面的实际业务管理。当当将正式收归海航科技旗下，并助力海航科技面向高科技服务领域的战略转型。
在重组说明会现场，俞渝、李国庆两位创始人并未露面，由当当网助理总裁张巍代表出席。当张巍用“读万卷书用当当，行万里路靠海航”来总结未来双方的协同效应时，海航科技董事长童甫在一旁频频点头。

根据4月11日披露的收购预案，海航科技拟以换股+定增的方式，作价75亿元收购北京当当科文电子商务有限公司、北京当当网信息技术有限公司（以下合称“当当”）100%股权。
在监管鼓励新经济独角兽回A的春风中，海航科技以75亿元高价“捕获”昔日独角兽当当，收购标的的高估值是否公允，以及当当未来的业绩预期成为投服中心及媒体最关心的问题。
对于当当的估值，海航科技透露，最终交易价格是以评估机构确定的标的公司100%股权的评估值为作价参考依据的。
目前，由于电商公司普遍拥有“轻资产”的特性，市场对电商的估值一般采用收益法或市场法。如以市场法估算，从近年来A股市场上已经完成或正在实施，且并购标的为网络电商公司的案例来看，市场平均市销率超过2倍，静态市盈率超过40倍。如果选取可比境外电商企业的相关指标对比分析，行业平均市销率约3.5倍，行业平均市盈率约33倍。而本次收购中，市销率和静态市盈率分别只有0.73倍和20倍。此次当当估值的市销率和市盈率均低于市场平均。
由于当当近两年处于私有化的状态，其一直没有公开过详细的经营数据。重组说明会对此进行了披露。数据显示，当当2016年、2017年净利润分别为1.32亿元和3.59亿元。2017年营收103.4亿元，GMV （一定时间段内成交总额）182.7亿元。
张巍表示，公司利润增长主要靠毛利率提升。一方面，当当在图书业务上精细化运营，通过合作出版、采购成本降低等方式，不断提升图书品类毛利率；另一方面，当当调整毛利率低、资金占用大的百货业务，流量向高毛利品类倾斜，部分品类转到招商平台，同时持续增加研发和市场投入，为中长期发展积蓄力量。

3. 当当网被海航收购，图书电商已经被淘汰了吗？

喵女王观点：一个正常的收购案子，不会成为一个大品类被淘汰的理由。

当当网由李国庆、俞渝夫妇创办于1999年，是国内最早的电子商务公司之一。“图书是最适合在电商发展初期主营的品类” “因为标准化程度高，便于运输。”这是创始人解释最初选品的原则，与亚马逊最初创立时选择图书这一品类并无二致。


当当网也曾被誉为中国的亚马逊，曾一度攀上国内消费类电商的头把交椅。2010年，当当网赴美上市，作为中国第一家完全基于线上业务、在美国上市的B2C网上商城，受到资本的追捧。上市当天，当当网股价大涨86%，以103倍的高市盈率和3.13亿美元的IPO融资额，创出中国企业境外上市市盈率和亚太区2010年高科技公司融资额两项历史新高。




在赴纽交所上市前，当当网就已经开始“图转服”和“图转百”的探索，但转型综合电商的多元化努力一直没能突破。在阿里巴巴和京东分别通过价格战和全品类大举瓜分电商市场并相继崛起后，电商的格局已彻底改变了。

近两年尽管当当网也从传统零售业聘请一些经验丰富的人才，然而在百货品类的电商上面一直不温不火，没能实现新的突破。


我个人之前在当当网买书，一年超过2000元，最近一两年改从京东买书了，物流更快，通常上午下单，回家就收到了，所以对于电商来讲，还是去建立自己的核心优势，为顾客提供价值是根本。

此次当当被海航收购从一定程度上体现了资金紧张情况，但不能因此就说图书电商被淘汰了，这只是当当网发展历程中的一个经历，只要市场需求存在，图书和电商就会存在，差别只在于哪一家能为顾客提供更好的价值，提供更优的产品，更好的购物体验，这是关键所在，也期待当当网能有更好的资金和更大的版图。

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