什么是实物期权？在企业投资决策中，有哪些常见的实物期权

1. 什么是实物期权？在企业投资决策中，有哪些常见的实物期权

实物期权又叫指数期权和股票期权，其底层证券是既不是股票又不是期货的实物商品，这些实物商品是该期权的构成要素，是管理者对其所拥有的实物资产进行决策时所具备的柔性投资策略。

在公司面临的市场环境不确定时，实物期权价值就是公司战略决策的调整，公司是根据不同投资组合来确定自己的实物期权，并对此管理、运作，进而创造价值。实物期权是利用金融期权理论，给出动态定量价值，最终将不确定性转化成企业优势。

我们大家常见的实物期权主要有以下种类：
1.扩张期权
它对房地产价格波动较大，开发商会对产品结构不明确的不成熟市场会先投入少量资金，用于试探市场;
2.转换期权
它在项目实施过程中，高能力开发商可以依据外部环境变化进行投入要素转化，为企业项目运营提供机动性，同时也提供了企业适应市场变化的工具;
3.收缩期权
它和中止期权都是指开发商在面临市场环境低于预期环境的情况下，有缩减原有投资权利，目的是减少损失，它和美式看跌期权有异曲同工之妙;
4.企业增长期权
它是指开发商在接受一个项目时，可能不仅从项目本身来考虑财务效益，还从项目对企业未来发展的影响来思量，更重要的是从员工积累、企业品牌支持等战略价值方面来考虑。

2. 什么是实物期权？在企业投资决策中，有哪些常见的实物期权

您好，您的问题答案是：实物期权又叫指数期权和股票期权，其底层证券是既不是股票又不是期货的实物商品，这些实物商品是该期权的构成要素，是管理者对其所拥有的实物资产进行...
扩张期权。
它对房地产价格波动较大，开发商会对产品结构不明确的不成熟市场会先投入少量资金，用于试探市场;
转换期权。
它在项目实施过程中，高能力开发商可以依据外部环境变化进行投入要素转化，为企业项目运营提供机动性，同时也提供了企业适应市场变化的工具;
收缩期权。【摘要】
什么是实物期权？在企业投资决策中，有哪些常见的实物期权【提问】
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您好，您的问题答案是：实物期权又叫指数期权和股票期权，其底层证券是既不是股票又不是期货的实物商品，这些实物商品是该期权的构成要素，是管理者对其所拥有的实物资产进行...
扩张期权。
它对房地产价格波动较大，开发商会对产品结构不明确的不成熟市场会先投入少量资金，用于试探市场;
转换期权。
它在项目实施过程中，高能力开发商可以依据外部环境变化进行投入要素转化，为企业项目运营提供机动性，同时也提供了企业适应市场变化的工具;
收缩期权。【回答】

3. 实物期权的实物是指哪些

实物期权是一种期权，其底层证券是既非股票又非期货的实物商品。又叫股票期权（equity option）和指数期权（index option）。是管理者对所拥有实物资产进行决策时所具有的柔性投资策略。所谓实物期权，宽泛地说，是以期权概念定义的现实选择权，是与金融期权相对应的概念。实物期权方法为企业管理者提供了如何在不确定性环境下进行战略投资决策的思路，实物期权的一般形式包括放弃期权、扩展期权、收缩期权、选择期权、转换期权、混合期权、可变成交价期权以及隐含波动率期权等等。

温馨提示：以上解释仅供参考，入市有风险，投资需谨慎。您在做任何投资之前，应确保自己完全明白相关的投资性质和所涉及的风险，详细了解和谨慎评估后，再自身判断是否参与。
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4. 实物期权的理论问题

我国在具体运用实物期权方法时需要注意两方面的问题。首先，实物期权的评价方法属于定量分析方法，而在现实的经济活动中，一个企业的价值往往是难以运用一个评价方法评估出的价值所反映的，因此在实际操作过程中，我们可以采用定量方法（实物期权方法）和定性分析方法相结合的手段，这样才能比较全面反映企业的基本素质与弹性价值。其次，实物期权的种类繁多，理论界和实务界至今尚未形成适用的通用模型。这就需要我们在运用中选择适合评价对象的实物期权模型，比如前面所说的针对创业投资多阶段的特点就不能采用简单的实物期权模型。总的来说，实物期权理论和评价方法的运用，应该是针对具体的企业和具体的情况，来决定采用合适的具体的方法，这样才能够真正发挥该理论方法在我国经济活动中的作用。实物期权理论引入我国的时间不长，应用比较少。对于房地产投资决策来说， 其不确定因素较多，实物期权理论应用起来有诸多困难。但在保留传统投资决策分析合理内涵基础上，充分运用实物期权理论考虑投资的不确定性和灵活性，并用其定价方法对传统投资决策方法进行改进，为准确评估项目价值提供了新的思路，丰富了投资决策理论，提高了投资决策的科学性，并有利于推动房地产投资理性运作。

5. 期权的实物

实物期权(Real Options)是指在不确定性条件下，与金融期权类似的实物资产投资的选择权。相对于金融期权，实物期权的标的物不再是股票、外汇等金融资产，而是投资项目等实物资产。与传统的投资决策分析方法相比，实物期权的思想不是集中于对单一的现金流预测，而是把分析集中在项目所具有的不确定性问题上。实物期权的含义实物期权(real options)的概念最初是由Stewart Myers(1977)在MIT时所 提出的，他指出一个投资方案其产生的现金流量所创造的利润，来自于所拥有资产的使用，再加上一个对未来投资机会的选择。也就是说企业可以取得一个权利，在未来以一定价格取得或出售一项实物资产或投资计划，所以实物资产的投资可以应用类似评估一般期权的方式来进行评估。同时又因为其标的物为实物资产，故将此性质的期权称为实物期权。 Black和Scholes的研究指出：金融期权是处理金融市场上交易金融资产的一类金融衍生工具，而实物期权是处理一些具有不确定性投资结果的非金融资产的一种投资决策工具。因此，实物期权是相对金融期权来说的，它与金融期权相似但并非相同。与金融期权相比，实物期权具有以下四个特性：(1)非交易性。实物期权与金融期权本质的区别在于非交易性。不仅作为实物期权标的物的实物资产一般不存在交易市场，而且实物期权本身也不大可能进行市场交易；(2)非独占性。许多实物期权不具备所有权的独占性，即它可能被多个竞争者共同拥有，因而是可以共享的。对于共享实物期权 来说，其价值不仅取决于影响期权价值的一般参数，而且还与竞争者可能的策略选择有关系；(3)先占性。先占性是由非独占性所导致的，它是指抢先执行实物期权可获得的先发制人的效应，结果表现为取得战略主动权和实现实物期权的最大价值；(4)复合性。在大多数场合，各种实物期权存在着一定的相关性，这种相关性不仅表现在同一项目内部各子项目之间的前后相关，而且表现在多个投资项目之间的相互关联。实物期权也是关于价值评估和战略性决策的重要思想方法，是战略决策和金融分析相结合的框架模型。

6. 实物期权是什么

实物期权最广义的理解可以认为是企业对投资的选择权。它是从五、六年前开始在以美国为中心的海外商界中普及起来的，而如今它已经成为了“制胜经营”中一个不可或缺的要素，是经营管理领域最前沿、最受关注的一个理论。
直到目前为止，很多管理者仍然在“凭直觉办事”，而无法做到“数字化”，而实物期权正是改善这种状况的一把钥匙。实物期权要求管理者确立一份经营计划，各种决策的制定都应该有立场坚定的依据。
比如说，“现在也许应该拓展某某方面的事业吧”，“再观望观望吧”，当管理者作出这些决定的时候，应该制定好一份完备的策略，这份策略应当已经涵盖了可以预想到的各种各样的状况，然后要做的事情就是准确的评价它的收益价值。只有这样才能尽可能地避免去选择错误的判断，并最终可以做到“带着自信作出各种决定”。
当然，决策者在制定企业未来的经营计划的时候，普遍会碰到这样的困难：难以正确把握何时会遭遇何种突发状况。因为市场在不断变化着，而技术也是在不断的革新中。
当我们想要推敲接下来是否投资或增产时，就需要把各个选择方案的价值数字化。经营是需要灵活、随机应变能力的，当我们已经作出了投资选择，不能仅仅想着提高收益。投资之后，“如果一切运转良好的话再追加投资吧”，“由于储备不充裕，缩小生产规模吧”或者“延缓扩张”，诸如此类，我们会发现一份计划中可能存在多个选择方案，所以，对于经营灵活性很高的投资方案，一定要严密计算它的收益价值，然后作出合适的判断。
实物期权就可以实现这种灵活性的数字化。对于不能依靠直觉来作决定的部分，我们要用数字来表述它，从而引导出正确的评价。然后，根据这个评价行事，自己的经营计划才会拥有高度的可信赖性。

7. 实物期权是什么?

 实物期权，一种期权，其底层证券是既非股票又非期货的实物商品。这实物商品自身（货币，债券，货物）构成了该期权的底层实体。又叫股票期权（equity option）和指数期权（index option）。是管理者对所拥有实物资产进行决策时所具有的柔性投资策略。


实物期权定价
偏微分方程法（PDE）,立足于用偏微分方程和边界条件表示期权价值及其变化，期权价值使用一个等式表示为输入量的直接函数。
如果存在解析解，此种方法将是最简捷的。最著名的便是B-S期权定价模型。但这种方法更适合计算金融期权，对多阶段及多种实物期权并存的情况不适合。

8. 实物期权的特点

实物期权的特点：实物期权隐含在投资项目中，有的项目期权价值很小，有的项目期权价值很大。这要看项目不确定性的大小，不确定性越大则期权价值越大。