证券交易机制的目标和种类？

1. 证券交易机制的目标和种类？

(一)证券交易机制目标
通常，证券交易机制的目标是多重的。主要的目标有：
1．流动性。证券的流动性是证券市场生存的条件。如果证券市场缺乏流动性，或者说不能提供充分的流动性，证券市场的功能就要受到影响。从积极的意义上看，证券市场流动性为证券市场有效配置资源奠定了基础。证券市场流动性包含两个方面的要求，即成交速度和成交价格。如果投资者能以合理的价格迅速成交，则市场流动性好。反过来，单纯是成交速度快，并不能完全表示流动性好。
2．稳定性。证券市场的稳定性是指证券价格的波动程度。一船来说，稳定性好的市场，其价格波动性比较小，或者说，其调节平衡的能力比较强。从证券市场健康运行的角度看，保持证券价格的相对稳定、防止证券价格大幅度波动是必要的。证券市场的稳定性可以用市场指数的风险度来衡量。由于各种信息是影响证券价格的主要因素，因此，提高市场透明度是加强证券市场稳定性的重要措施。
3．有效性。证券市场的有效性包含两个方面的要求：一是证券市场的高效率；二是证券市场的低成本。其中，高效率又包含两方面内容。首先是证券市场的信息效率，即要求证券价格能准确、迅速、充分反映各种信息。
根据证券价格对信息的反映程度，可以将证券市场分为强有效市场、半强有效市场和弱有效市场。其次是证券市场的运行效率．即证券交易系统硬件的工作能力，如交易系统的处理速度、容量等。低成本也包含两方面：一是直  接成本；二是间接成本。前者指佣金、交易税等；后者指搜索成本、延迟成本等。
 (二)证券交易机制种类
证券交易机制种类可以从不同角度划分。从交易时间的连续特点划分，有定期交易系统和连续交易系统；从交易价格的决定特点划分，有指令驱动系统和报价驱动系统。
1．定期交易系统和连续交易系统。
在定期交易系统中，成交的时点是不连续的。在某一段时间到达的投资者的委托订单并不马上成交，而是要先存储起来，然后在某一约定的时刻加以匹配。   
在连续交易系统中，并非意味着交易一定是连续的，面是指在营业时间里订单匹配可以连续不断地进行。因此，两个投资者下达的买卖指令，只要符合成交条件，就可以立即成交，而不必再等待一段时间定期成交。
这两种交易机制有着不同的特点。定期交易系统的特点有：第一，批量指令可以提供价格的稳定性；第二，指令执行和结算的成本相对比较低。连续交易系统的特点有：第一，市场为投资者提供了交易的即时性；第二，交易过程中可以提供更多的市场价格信息。
2．指令驱动系统和报价驱动系统。
指令驱动系统是一种竞价市场，也称为订单驱动市场。在竞价市场中，证券交易价格是由市场上的买方订单和卖方订单共同驱动的。如果采用经纪商制度，投资者在竞价市场中将自己的买卖指令报给自己的经纪商，然后经纪商持买卖订单进入市场，市场交易中心以买卖双向价格为基准进行撮合。
报价驱动系统是一种连续交易商市场，或称做市商市场。在这一市场中，证券交易的买价和卖价都由做市商给出，做市商将根据市场的买卖力量和自身情况进行证券的双向报价。投资者之间并不直接成交，而是从做市商手中买进证券或向做市商卖出证券。做市商在其所报的价位上接受投资者的买卖要求，以其自有资金或证券与投资者交易。做市商的收入来源是买卖证券的差价。
这两种交易机制也有着不同的特点。指令驱动系统的特点有：第一，证券交易价格由买方和卖方的力量直接决定；第二，投资者买卖证券的对手是其他投资者。报价驱动系统的特点有：第一，证券成交价格的形成由做市商决定；第二，投资者买卖证券都以做市商为对手，与其他投资者不发生直接关系。

2. 证券交易机制的目标和种类

证券交易机制的主要目标——1.流动性；2.稳定性；3.有效性。  

　　证券交易机制的种类——从交易时间的连续特点划分为：定期交易系统、连续交易系统；从交易价格的决定特点划分为：有指令驱动系统和报价驱动系统。证券交易的基本过程——包括：开户、委托、成交、结算等几个阶段。  

　　开户——有两个方面，即开立证券账户和开立资金账户。  

　　委托——在债权人交易所市场，投资者买卖证券是不能直接进入交易所办理的，而必须通过证券交易所的会员来进行。投资者需要通过经纪商才能在证券交易所买卖证券。这种情况下，投资者向证券经纪商下达买进或卖

　　成交——证券交易所交易系统主机接受申报后，要根据订单的成交规则进行撮合配对。符合成交条件的予以成交，不符合成交条件的继续等待成交，超过了委托失效的订单失效。 

　　结算——证券结算包括两个方面：清算和教交收。清算：包括资金清算和证券清算。指证券交易成交后，首先需要对买方在资金方面的应付额和在证券方面的应收种类和数量进行计算，同时也要对卖方在资金方面的应收额和证券方面的应付种类和数量进行计算。交收：清算结束后，需要完成证券卖方向买方转移和对应的资金由买方向卖方转移。  

　　证券交易机制的主要目标——1.流动性；2.稳定性；3.有效性。  

　　证券交易机制的种类——从交易时间的连续特点划分为：定期交易系统、连续交易系统；从交易价格的决定特点划分为：有指令驱动系统和报价驱动系统。

3. 证券交易制度的基本含义？

　　股票网173证券买卖准则最中心的功用是将买卖者的潜在供求转化成实际买卖,这种转化的本质是价格发现,即发现市场出清价格的进程。因而，证券买卖准则是买卖所选用的用于会集所有买卖者提交的指令以构成买卖价格的一系列买卖规矩的总和,详细包含以下三个方面的规矩:指令传递、指令履行和数据传送,其间最为重要的是指令履行规矩。

　　从最狭义的视点看,股票网173证券买卖准则仅仅是指指令履行规矩,因而，指令履行规矩水到渠成地成为证券买卖准则的中心。作为处理已收到的指令以构成成交价格的规矩,指令履行规矩首先包含三个方面内容:一是指令优先级设置。不管是市价指令,还是限价指令止损指令,在进入买卖系统后，都必须设定相应的优先级,以便可以参加指令的。二是指令方法。这是买卖准则中最杂乱的部分,它既可以选用报价驱动的做市商准则,也可以选用指令驱动的竞价买卖准则,而竞价买卖准则又有接连和定时之分。三是市场安稳准则,它可以避免市场发作剧烈动摇,以保持市场的安稳性。因为该规矩被运用的时机很少,因而常常被忽视。

　　除了指令履行规矩外,在指令履行之前,对答应进入买卖系统的指令类型的规矩等也将影响价格构成机制,因而,指令传递规矩也是证券买卖准则的重要内容。在指令传递规矩中,同买卖准则密切相关的首先是指令类型,不同的指令类型将直接影响买卖价格构成机制。例如,为习惯不同的指令类型,指令履行规矩必须作相应的修正,以习惯各种指令类型。从总体上看,指令类型分红两大类:市价指令和或有指令,后者包含限价指令、止损指令等。除了指令类型外,指令传递规矩中另-个内容是指令有效期,相比之下,它对价格构成机制的影响就比较小了。

　　证券买卖准则的第三个方面是买卖数据传递,它既是前一次买卖的结果,也是下一次买卖的开始。从静态视点看,买卖数据传递是在买卖完结之后进行的,它是买卖结果的发布,不管选取何种数据传递规矩,都不会影响到上一次的价格构成。可是,从动态的视点看,在买卖者进行买卖决议计划、决议其提交指令的类型、数量和价格时,将直接受到买卖数据(之前买卖、乃至本次买卖)的影响，因而，买卖数据传递规矩的不同也将直接影响价格构成机制,这使得它成为证券买卖准则的重要内容。

　　买卖数据有广义和狭义之分。广义的买卖数据既包含有关本次买卖的信息，也包含整个市场的其他信息，如各种市场统计资料、上市公司信息等;而狭义的买卖数据仅指有关本次股票买卖的信息，包含买卖前信息(如其他指令的价量)以及买卖后信息(如成交报答)两个方面。

　　在上述三个方面中,指令履行规矩是中心,它不只决议着买卖系统可以答应的指令类型,也决议着买卖数据传递中可以供给的数据规模,然后可以终究决议价格构成机制。例如,在最容易的报价驱动买卖系统中,买卖者可以提交的指令只可以是市价指令,而不能有其他类型的指令;只有在报价驱动买卖系统中,买卖者才能在买卖前信息中观察到实在的市场报价。也正因为如此，在对证券买卖准则进行分类时,咱们首先调查指令履行规矩,并依据指令履行规矩对价格构成机制的影响来区分证券买卖准则的根本类别。

4. 证券交易机制的证券交易机制目标

通常，证券交易机制的目标是多重的。主要的目标有： 证券市场的有效性包含两方面的要求：一是证券市场的高效率；二是证券市场的低成本。其中，高效率又包含两方面内容。首先是证券市场的信息效率，即要求证券价格能准确、迅速、充分反映各种信息。根据证券价格对信息的反映程度，可以将证券市场分为强式有效市场、半强式有效市场和弱式有效市场。其次是证券市场的运行效率，即证券交易系统硬件的工作能力，如交易系统的处理速度、容量等。低成本也包含两方面：一是直接成本；二是间接成本。前者如投资者参与交易而支付的佣金和缴纳的税收，后者如投资者收集证券信息所发生的费用等。

5. 证券交易所的制度

证券交易所分为公司制和会员制两种。这两种证券交易所均可以是政府或公共团体出资经营的（称为公营制证券交易所），也可以是私人出资经营的（称为民营制证券交易所），还可以是政府与私人共同出资经营的（称为公私合营的证券交易所）。公司制证券交易所公司制证券交易所是以营利为目的，提供交易场所和服务人员，以便利证券商的交易与交割的证券交易所。从股票交易实践可以看出，这种证券交易所要收取发行公司的上市费与证券成交的佣金，其主要收入来自买卖成交额的一定比例。而且，经营这种交易所的人员不能参与证券买卖，从而在一定程度上可以保证交易的公平。在公司制证券交易所中，总经理向董事会负责，负责证券交易所的日常事务。董事的职责是：核定重要章程及业务、财务方针；拟定预算决算及盈余分配计划；核定投资；核定参加股票交易的证券商名单；核定证券商应缴纳营业保证金、买卖经手费及其他款项的数额；核议上市股票的登记、变更、撤消、停业及上市费的征收；审定向股东大会提出的议案及报告；决定经理人员和评价委员会成员的选聘、解聘及核定其他项目。监事的职责包括审查年度决算报告及监察业务，检查一切账目等。会员制证券交易所会员制证券交易所是不以营利为目的，由会员自治自律、互相约束，参与经营的会员可以参加股票交易中的股票买卖与交割的交易所。这种交易所的佣金和上市费用较低，从而在一定程度上可以放置上市股票的场外交易。但是，由于经营交易所的会员本身就是股票交易的参加者，因而在股票交易中难免出现交易的不公正性。同时，因为参与交易的买卖方只限于证券交易所的会员，新会员的加入一般要经过原会员的一致同意，这就形成了一种事实上的垄断，不利于提供服务质量和降低收费标准。在会员制证券交易所中，理事会的职责主要有：决定政策，并由总经理负责编制预算，送请成员大会审定；维持会员纪律，对违反规章的会员给予罚款，停止营业与除名处分；批准新会员进入；核定新股票上市；决定如何将上市股票分配到交易厅专柜；等等。

6. 证券交易所制度交易形式有哪些

　　证券交易的方式有：
　　1.集中竞价。
　　竞价交易，是多个买主与卖主之间，出价最低的卖主与进价最高的买主达成交易。公开的集中竞价，则是所有有关购售该证券的买主和卖主集中在证券交易所内公开申报、竞价交易，每当买卖双方出价相吻合就构成一笔买卖，交易依买卖组连续进行，每个买卖组形成不同的价格。有关集中竞价交易的操作程序、成交办法、交易单位、交易价格升降单位、交易的清算交割日期等项证券交易运作规则，由证券交易所制定，报中国证监会批准。
　　2.价格优先。
　　是指同时有两个或两个以上的买(卖)方进行买卖同种证券时，买方中出价最高者，应处在优先购买的地位;而卖方中出价最低者，应处在优先卖出的地位。
　　3.时间优先。
　　是指出价相同时，以最先出价者优先成交。
　　4.证券交易当事人买卖的证券可以采用纸面形式或者中国证监会规定的其他形式。

7. 证券交易所制度交易形式有哪些

　　证券交易的方式有：
　　1.集中竞价。
　　竞价交易，是多个买主与卖主之间，出价最低的卖主与进价最高的买主达成交易。公开的集中竞价，则是所有有关购售该证券的买主和卖主集中在证券交易所内公开申报、竞价交易，每当买卖双方出价相吻合就构成一笔买卖，交易依买卖组连续进行，每个买卖组形成不同的价格。有关集中竞价交易的操作程序、成交办法、交易单位、交易价格升降单位、交易的清算交割日期等项证券交易运作规则，由证券交易所制定，报中国证监会批准。
　　2.价格优先。
　　是指同时有两个或两个以上的买(卖)方进行买卖同种证券时，买方中出价最高者，应处在优先购买的地位;而卖方中出价最低者，应处在优先卖出的地位。
　　3.时间优先。
　　是指出价相同时，以最先出价者优先成交。
　　4.证券交易当事人买卖的证券可以采用纸面形式或者中国证监会规定的其他形式。